三代制冷剂延续强势，纯碱现货价格继续上涨
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024年04月28日 行业周报 看好 / 维持 基础化工 基础化工 三代制冷剂延续强势，纯碱现货价格继续上涨 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<磷矿石价格维持高位，纯碱现货价格上涨>>--2024-04-21 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 研究助理：周冰莹 E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190123020025 研究助理：陈桉迪 E-MAIL：chenad@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124010006 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 制冷剂：三代制冷剂价格延续强势。根据百川盈孚数据，截至4月26日，二代制冷剂R142b价格为1.65万元/吨，较上周持平；R22价格为2.45万元/吨，较上周上涨1500元/吨。三代制冷剂方面，R125价格为4.50万元/吨，较上周价格持平；R134a价格为3.2万元/吨，较上周价格持平；R32价格为3.1万元/吨，较上周上涨1000元/吨。目前，替代品方面，四代制冷剂因仍在专利保护期内，供给受限、售价极高。而在专利全面到期后，由于主流工艺物料单耗高，其价格仍有望长期倍数级高于三代现价，给予三代制冷剂巨大发展空间。需求方面，由于全球空调渗透率持续增长，制冷剂订单约70%来自海外，在三代制冷剂配额相比二代更为集中的竞争格局下，终端需求上升推涨三代价格。 纯碱：光伏玻璃新增产能投产，现货价格上涨。本周纯碱价格上涨,据百川盈孚数据，本周轻质纯碱市场价为2038元/吨，较上周同一工作日上升131元/吨；重质纯碱市场价为2145元/吨，较上周同一工作日上升112元/吨;轻重碱价差为107元/吨。需求方面，光伏玻璃新增产能投产，预期对纯碱需求量增加。供给方面，近期纯碱检修计划较多。根据百川盈孚数据，本周（4月20日-4月26日）纯碱产量70.49万吨，较上周上升3.18%；行业总体开工率84.95%，较上周下降2.62pcts。本周纯碱库存70.74万吨，较上周下降2.2%。 2.核心观点 （1）制冷剂：由于三代制冷剂供给受限，叠加全球空调普及率持续增长，制冷剂需求不断上升,预计三代制冷剂价格将维持高位运行。建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份等。 （2）纯碱：近期，部分厂家按计划降负减产，供给增量有限。叠加重碱下游光伏玻璃新增产能投产，预计对纯碱需求量增加，纯碱价格将小幅上行。建议关注：远兴能源、山东海化、中盐化工、双环科技等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。 (40%)(30%)(20%)(10%)0%10%23/4/2823/7/923/9/1923/11/3024/2/1024/4/22基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 三代制冷剂延续强势，纯碱现货价格继续上涨 目录 一、 细分领域跟踪 .................................................................. 5 (一) 重点化工品价格跟踪 ............................................................. 5 (二) 聚氨酯：聚合MDI价格上涨，TDI、纯MDI价格持平 ................................... 6 (三) 氟化工：萤石、氢氟酸价格上涨，三代制冷剂价格延续强势 ............................ 6 (四) 农化：磷矿石市场价格持平，草甘膦、磷酸一铵、磷酸二铵价格下跌 ..................... 8 (五) 纯碱：纯碱现货价格上涨 ......................................................... 11 (六) 氯碱：PVC价格上升，毛利上升 ................................................... 12 (七) 轮胎：天然橡胶、丁苯橡胶价格环比下跌 ........................................... 13 (八) 食品及饲料添加剂：三氯蔗糖、麦芽酚价格持平 ..................................... 16 二、 行情表现 ..................................................................... 19 (一) 行情表现 ...................................................................... 19 (二) 行业内个股涨跌幅情 ............................................................ 21 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 23 (一) 重点公司公告 .................................................................. 23 (二) 行业要闻 ...................................................................... 24 四、 大宗原材料 ................................................................... 25 五、 重点标的 ..................................................................... 27 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 三代制冷剂延续强势，纯碱现货价格继续上涨 图表目录 图表1： 重点化工品价格跟踪 ........................................................... 5 图表2： 聚合MDI、纯MDI价格 ......................................................... 6 图表3： TDI价格 ..................................................................... 6 图表4： 萤石、氢氟酸价格 ............................................................. 7 图表5： 萤石产量及库存情况 ........................................................... 7 图表6： 制冷剂各牌号价格 ............................................................. 7 图表7： 含氟聚合物价格 ............................................................... 7 图表8： 草甘膦价格 ................................................................... 8 图表9： 草甘膦毛利 ................................................................... 8 图表10： 草甘膦行业产量 .............................................................. 9 图表11： 草甘膦行业库存 .............................................................. 9 图表12： 磷矿石价格 ................................................................. 10 图表13： 磷酸一铵、磷酸二铵价格 ..................................................... 10 图表14： 磷酸一铵毛利 ............................................................... 10 图表15： 磷酸二铵毛利 ............................................................... 10 图表16： 磷酸一铵行业产量 ........................................................... 10 图表17： 磷酸二铵行业产量 ........................................................... 10 图表18： 磷酸一铵行业库存 ........................................................... 11 图表19： 磷酸二铵行业库存 ........................................................... 11 图表20： 轻质纯碱、重质纯碱价格及价差 ............................................... 12 图表21： 纯碱开工库存情况 ........................................................... 12 图表22： 各工艺路线盈利情况 ......................................................... 12 图表23： 平板玻璃、光伏玻璃价格及库存 ............................................... 12 图表24： PVC（电石法）价格、毛利 .................................................... 13 图表25： PVC（乙烯法）价格、毛利 .................................................... 13 图表26： PVC行业库存 ............................................................... 13 图表27： PVC行业产量，开工率 ....................................................... 13 图表28： 合成橡胶、天然橡胶价格 ..................................................... 14 图表29： 普钢价格 ................................................................... 14 图表30： 防老剂、促
