华创农业周报：南方强降雨持续，关注短期供给冲击影响

农林牧渔行业周报概览

行业动态与市场表现

• 市场表现：2024年4月22日至4月28日，沪深300指数上涨1.20%，农林牧渔II（申万）指数则上涨2.19%，其中饲料板块涨幅最大，达3.67%。

• 估值分析：种植业、动物保健、水产的市盈率（PE）和市净率（PB）均低于平均水平；养殖业、饲料的PE高于平均水平，但PB低于平均水平。

主要子行业概览

• 生猪：南方持续强降雨，导致多地面临暴雨灾害风险，对养殖业构成短期冲击。猪价波动，尤其是标猪比例的增加影响了出栏均重。产业整体乐观，但预计未来一两个月将面临价格压力。投资建议关注牧原股份、温氏股份等长期成本最优、高质量发展的企业，以及神农集团、巨星农牧等成本改善明显、资金储备充足的公司。

• 白鸡：海外引种受限，国内自主供应不足，可能导致祖代白羽鸡供应持续短缺。预计明年春节后父母代鸡苗环节可能出现量跌价升，进而带动下一轮周期的上行。益生股份、民和股份等上游企业有望率先受益。

• 动保：23Q4和24Q1的低迷景气度对动保企业造成压力，但研发创新成为关键。重点关注非瘟疫苗的研发进展，如生物股份、中牧股份等。

• 种植链：聚焦粮食安全，转基因品种商业化进程加速。关注大北农、隆平高科等具备前瞻技术和储备的公司。

• 宠物食品：宠物食品持续高增长，展会活动推动品牌影响力和新品发布。推荐关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

风险提示

• 生猪价格波动、大规模疫病爆发、食品安全事件、宏观经济风险、极端气候灾害、海外祖代鸡引种恢复、鸡肉价格下行、汇率波动、消费恢复不及预期等。

投资建议与重点关注公司

• 生猪：牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧、华统股份、东瑞股份、新�丰、新希望、唐人神、天康生物等。
• 白鸡：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、禾丰股份等。
• 动保：生物股份、中牧股份、普莱柯、金河生物、科前生物、瑞普生物等。
• 宠物食品：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。
• 种植链：大北农、隆平高科、先正达、登海种业等。

此报告基于当前市场状况和行业趋势，提供了对农林牧渔行业各个子领域的发展动态、投资机会和风险提示的全面分析，旨在为投资者提供决策支持。