新三板每日风云榜：三季度新增挂牌企业评述

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 11 证券研究报告 | 新三板策略研究 新三板每日风云榜 三季度新增挂牌企业评述 2016年10月10日 目录 分析师：付立春 执业编号：S0300515120001 电话：010-84938897 邮箱：fulichun@lxsec.com 分析师：郭佳楠 执业编号：S0300515080001 电话：010-64814022 邮箱：guojianan@lxsec.com 研究助理：魏彬 电话：010-64408587 邮箱：weibin@lxsec.com 一、热点评论 .......................................................................................... 2 二、每日市况点评 ................................................................................... 4 三、新增做市 .......................................................................................... 5 四、新增挂牌 .......................................................................................... 6 五、定向增发 .......................................................................................... 6 六、每日十大热点个股 ............................................................................ 8 新三板策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 11 一、热点评论 今年三季度新三板新增挂牌企业1437家，从数量上看，高于二季度1336家和一季度1220家的新增数量；从规模上看，今年三季度新增挂牌企业规模普遍偏下、盈利状况一般，2015年平均营业收入1.18亿元，平均净利润714.7万元。低于2015下半年和2016上半年新增挂牌企业水平。 图表1：各时间段新挂牌企业2015年年报业绩 数据来源：联讯证券新三板研究院 由于挂牌时间较短、企业质地一般，再加上三季度新增做市转让遇冷，今年三季度新增挂牌企业中，仅有5家变更为做市转让，远低于上半年58家变更做市转让的规模，更是与去年下半年新增挂牌企业369家的变更做市转让数量，相差甚远；由于新申请挂牌公司直接进入创新层的门槛偏高，特别是“申请挂牌即采用做市转让方式”这项指标将许多优质企业挡在创新层之外，因此三季度无任何新增挂牌企业直接入选创新层；在挂牌企业关注度方面，今年三季度新增挂牌企业知名度和关注度同样偏低，仅有神州优车的出现引人注目，而其它新挂牌企业均无力在新三板市场上掀起波澜。 中概股回归国内市场已是今年资本市场的一大热门话题，但究竟采用何种回归方式仍值得探讨。一方面，部分中概股市值庞大，若整体IPO登陆A股市场，市场恐难以直接承受和消化，对中概股而言所需时间成本非常高；若采取分拆上市的方式登陆A股市场则存在一定的不确定性；在借壳监管新规的影响下，中概股若采取借壳上市的方式，获批难度和操作的复杂程度亦很大。在这种情况下，新三板为中概股的回归提供了一个很便捷的渠道。 以7月份在新三板挂牌的神州优车为例，从去年12月份港股上市公司神州租车的控股公司优车科技开始进行股权重组，到今年7月份神州优车挂牌，总共回归国内资本市场所需时间不过半年，而从申报股转系统到挂牌的周期更是仅有3个月。神州优车挂牌新三板以来，吸引了广大新三板投资者的关注，挂牌前六个交易日成交总额已达1.45亿元，并一举登上新三板股票市值排行第二的位置（市值排名第一位的九鼎集团至今尚未复牌）。考虑到新三板挂牌企业普遍规模偏小的特点，以及监管层对创新型中小科技企业挂牌的需求，中概股分拆子公司挂牌新三板或将是最佳选择。 1.92 1.33 1.18 1531.5 828.4 714.7 0200400600800100012001400160000.511.522.52015下半年 2016上半年 2016年三季度 平均营业收入（亿元） 平均净利润（万元） 新三板策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 11 今年三季度，新三板市场再现“巨无霸”企业。8月23日，南通三建登陆新三板，公司2015年营业收入高达187.3亿元，排在新三板所有挂牌企业的第三位。南通三建还是入围“2016中国民营企业500强” 唯一的新三板企业。到目前， 2015年营收超过30亿元的新三板企业已有30家，虽然体量庞大，但行业传统、收入平稳、业绩增长缓慢多是这些企业的共同特征，因此这30家“巨无霸”企业只有三分之一入选了创新层。 此外，三季度新三板的挂牌准入门槛有了差异化的改变。根据监管部门要求，今后新三板将建立挂牌准入的负面清单，重点支持国家战略性新兴产业，限制产能过剩和限制淘汰类行业，逐步建立健全分行业的可持续经营评估体系和差异化信息披露体系。9月初，股转公司已发布了“一行三会”企业的挂牌信披细则。下一步股转还将继续研究、梳理其它行业的差异化信息披露规范，修订、完善市场基本信息披露要求。监管部门从挂牌源头做起，针对不同行业特点相应提高准入门槛，杜绝造假、劣质企业进入新三板，能够有效地维护好新三板市场秩序和声誉形象。 10月10日，联讯创新层涨幅为0.19%（相对于6月24日基准日，下同）。 图表2：联讯创新层行情 数据来源：联讯证券新三板研究院 联讯创新做市跌幅为3.83%； 联讯创新盈利涨幅为3.19%； 联讯创新成长涨幅为1.12%； 联讯创新资本跌幅为3.22%； 联讯交易100跌幅为0.33%； 联讯交易500跌幅为-2.14%。 图表3：联讯创新做市行情 图表4：联讯创新盈利行情 -10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10% 新三板策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 11 数据来源：联讯证券新三板研究院 数据来源：联讯证券新三板研究院 图表5：联讯创新成长行情 图表6：联讯创新资本行情 数据来源：联讯证券新三板研究院 数据来源：联讯证券新三板研究院 图表7：联讯交易100组合 图表8：联讯交易500组合 数据来源：联讯证券新三板研究院 数据来源：联讯证券新三板研究院 二、每日市况点评 2016年10月10日，三板做市指数收盘于1090.45，下跌0.30%，成交额为2.83-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%04-0105-0106-0107-0108-0109-0110-01-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%04-0105-0106-0107-0108-0109-0110-01-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%04-0105-0106-0107-0108-0109-0110-01-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%04-0105-0106-0107-0108-0109-0110-01-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%04-0105-0106-0107-0108-0109-0110-01-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%04-0105-0106-0107-0108-0109-0110-01 新三板策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 11 亿元，成交额较前一交易日增加0.13亿元。做市转让板块共有297只股票上涨，382只股票下跌。个股表现方面，云涛生物上涨24.49%，中窑股份上涨13.85%，公准股份上涨13.21%，分列涨幅榜前三位。诺君安下跌36.91%，占据跌幅榜首位。新三板成分指数当前数据只截止到2016年9月30日，收盘于1162.90，上涨0.20%，三板成指成交金额5.78亿元，成交额较前一交易日减少8.50亿元。 今日做市板块总成交3.10亿，协议板块总成交6.05亿元。 图表9：新三板做市指数 图表10：新三板成分指数 资料来源：全国中小企业股份转让系统、联讯证券研究院 资料来源：全国中小企业股份转让系统、联讯证券研究院 三、新增做市 2016年10月10日，共有6家新增做市转让公司，其中，国信证券,申万宏源证券,财富证券,东莞证券,中信证券,万和证券6家做市商将参与康富科技的做市转让。 康富科技于2015年11月11日挂牌。公司属于电气机械和器材制造业， 主营业务为新能源产品、高效环保发电机及节能应用系统的研发、生产、销售及技术服务。 目前公司主要客户群体为国内外大中型电源产品制造商、发动机制造商等，主要业务收入来源于船机、陆机及军品电机的生产和销售。 公司主要通过向客户销售发电机、发动机或电源产品的方式获取利润。其中发电机为公司自主研发、生产；发动机或电源产品目前为公司向与其合作关系较为紧密的发动机代理或电源产品制造商购买，并销售给有需求的客户。 2015年年报，营业收入10,206.60万元，同比上涨5.25%，净利润1394.97万元，同比上涨38.63%。营业收入和净利润增加的主要原因一是受宏观经济波动的影响，公司报告期内原材料成本下降；二是公司毛利率较高的特种电机及新技术产品销售份额占比增加，使公司综合毛利率增加3.32%。核心技术泄露的风险、核心技术人员流失的风险、市场竞争加剧的风险是公司面临的主要风险。 图表11：新增做市公司一览 代码 名称 做市商总数 做市商明细 总股本（万股） 1 834262.OC 康富科技 6 国信证券,申万宏源证券,财富证券,东莞证券,中信证券,万和证券 5,500.00 2 834509.OC 凯迪威 6 广发证券,招商证券,东方证券,中信证券,东莞证券,广州证券 3,710.00 3 831489.OC 天衡股份 4 山西证券,浙商证券,万联证券,广州证券 5,290.00 新三板策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 11 代码 名称 做市商总数 做市商明细 总股本（万股） 4 835692.OC 力王高科 3 联讯证券,国海证券,安信证券 2,875.00 5 834414.OC 源耀生物 2 东方证券,九州证券 10,670.00 6 836455.OC 中溶科技 2 东方证券,华龙证券 10,428.00 资料来源：聚源、Wind、联讯证券 截止2016年10月10日，总计有1646家公司选择做市转让。 四、新增挂牌 2016年10月10日，全国股转系统新增挂牌公司总计有2家，其中规模增速最快为深美股份，其2015年营收同比增长158.16%。 图表12：新增挂牌公司一览 代码 名称 主办券商 总股本(万股) 2015年每股收益(元) 2015年每股净资产(元) 2015年营收增长率(%) 所属行业 1 839307.OC 深美股份 国融证券 3,615.00 0.11 3.07 158.16 装修装饰 2 839136.OC 三盟科技 平安证券 6,250.00 1.46 1.27 52.18 行业应用软件 资料来源：聚源、Wind、联讯证券 截止2016年10月10日，总计有912