立中集团机构调研纪要

立中集团机构调研报告调研日期: 2024-04-26 立中四通轻合金集团股份有限公司成立于1984年，2015年在深交所创业板挂牌上市。公司总部位于河北保定，紧邻雄安新区，是国家级专精特新“小巨人”企业。公司拥有立中合金、立中车轮、四通新材和立中化工四大板块，专业从事研发、生产铸造铝合金、变形铝合金、铝合金车轮、功能合金新材料、精密模具、自动熔炼装备和锂钠电池新材料的国际化企业集团。公司已实现了功能合金新材料、再生铸造铝合金、铝合金车轮三大细分行业的引领。2021年，集团在全球拥有47家子公司，其中制造工厂34家，员工约9000人，资产规模144亿元，实现销售收入186亿元。立中四通轻合金集团股份有限公司始终以行业发展的前瞻趋势开展现实研究，以满足客户需求。公司从2016年开始立项免热处理合金项目的研发，于2020年申请并相继获得了国家发明专利证书，打破了国外在该领域的产品垄断和技术封锁，并逐步实现了该材料的市场化应用和推广。此外，公司是国内再生铝合金行业的企业，拥有强大的再生铝处理和使用能力，专业和规范化的再生铝回收平台，领先的产能规模和贴近用户的铝液供应优势。立中四通轻合金集团股份有限公司还投资建设了立中集团新能源锂电新材料项目，涵盖六氟磷酸锂(LiPF6)、双氟磺酰亚胺锂(LiFSI)、电子级氟化钠(NaF)、氟化盐及其他氟盐产品，项目达产后将成为行业内新增生产能力领先的企业。 2024-04-26立中集团副总裁、董事会秘书 李志国,立中集团证券事务代表 冯禹淇2024-04-26业绩说明会- 兴业证券股份有限公司证券公司赖福洋,赵远喆,刘馨遥福建雪人股份有限公司其它王青龙东吴证券股份有限公司证券公司陈伯铭太平基金管理有限公司基金管理公司王嘉程开源证券股份有限公司证券公司温佳贝,梁吉华上海国泰君安证券资产管理有限公司资产管理公司罗彤通用技术创业投资有限公司创业投资公司李宁复通(山东)私募投资基金管理有限公司投资公司余音华鑫证券有限责任公司证券公司刘嘉俊,林子健 国信证券股份有限公司证券公司章耀,杜杨,肖彬上海观火投研咨询管理有限公司其它张贵成中国国际金融股份有限公司证券公司厍静兰,王畅舟甬兴证券有限公司证券公司魏亚军嘉兴鑫扬私募基金管理有限公司基金管理公司陈明波,钱天嫄北京鼎诺投资管理有限公司投资公司王鹏西安清善企业管理咨询有限公司其它王华溢华福证券有限责任公司证券公司张靖懿国泰君安证券股份有限公司证券公司顾一格 上海富唐资产管理有限公司资产管理公司王凡中银三星人寿保险有限公司寿险公司石晴川河北开熙投资管理有限公司投资公司雪鑫东方财富证券股份有限公司证券公司刘斌,程文祥华创证券有限责任公司证券公司李昊岚东方证券股份有限公司证券公司朱洪羽,杜林华泰证券股份有限公司证券公司王鑫延杭州融泰云臻私募基金管理有限公司基金管理公司乔雅国投证券股份有限公司证券公司支露静 海通证券股份有限公司证券公司陈先龙,甘嘉尧吉富创业投资股份有限公司创业投资公司陈剑锋花旗环球金融亚洲有限公司证券公司冯景山国盛证券有限责任公司证券公司初金娜上海慈阳投资管理有限公司投资公司汪洋北京华诺投资管理有限公司投资公司曾吉庆中邮证券有限责任公司证券公司李帅华,王靖涵江阴米利都私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司赵鑫海南进化论私募基金管理有限公司基金管理公司庄启臣 德邦证券股份有限公司证券公司康宇豪信达证券股份有限公司证券公司张弛,宋洋上海榜样投资管理有限公司投资公司吴限峰施罗德投资管理(香港)有限公司投资公司鄭冲联储证券股份有限公司证券公司刘浩福建泽源资产管理有限公司基金管理公司吴金勇太平洋资产管理有限责任公司保险资产管理公司恽敏北京宏道投资管理有限公司投资公司彭子姮民生证券股份有限公司证券公司唐梦涵,袁浩 建信基金管理有限责任公司基金管理公司曾文琦光大保德信基金管理有限公司基金管理公司崔书田,华叶舒华源证券股份有限公司证券公司项祈瑞东北证券股份有限公司证券公司胡嘉祥昊泽致远(北京)投资管理有限公司投资公司王金帅泳诚私募基金管理(海南)有限公司基金管理公司范海波西南证券股份有限公司证券公司万红兵西藏合众易晟投资管理有限责任公司投资公司虞利洪北京清和泉资本管理有限公司资产管理公司赵群翊 鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金管理公司朱伟华天风证券股份有限公司证券公司李浩时上海展向资产管理有限公司资产管理公司袁绍East Capital其它张浩深圳慧利资产管理有限公司资产管理公司刘树祥深圳量度资本投资管理有限公司投资公司刘鸿辉国海证券股份有限公司证券公司范圣哲国联证券股份有限公司证券公司田照丰上海高鑫私募基金管理有限公司基金管理公司田君 北京沣沛投资管理有限公司投资公司孙思维长江证券股份有限公司证券公司易轰张家港高竹私募基金管理有限公司基金管理公司李心宇上海睿亿投资发展中心(有限合伙)投资公司杨娇路博迈基金管理(中国)有限公司基金管理公司李文瑾信金励诚管理咨询(北京)有限公司-吴侠申港证券股份有限公司证券公司卢宇峰深圳市鹏举投资有限公司投资公司唐霄鹏上海涌贝资产管理有限公司资产管理公司徐梦婧,谭涛 第一创业证券股份有限公司证券公司郭泰 1、公司2023年和2024年一季度的业绩情况如何? 答:2023年,受益于下游汽车产业链景气恢复,新能源和高端市场需求持续释放,公司轻量化铝合金车轮,再生铸造铝合金、高端晶粒细化剂、航空航天级特种中间合金等产品销量持续增长,叠加新产品、新技术升级赋能,市场开拓加速推进,产品和客户结构优化调整,降本增效力度增强,使得公司毛利率稳步提高,盈利水平进一步提升,各项业绩再创历史新高。 2023年度,公司共实现营业收入234亿元,较去年同期增长9.33%;实现归属于上市公司股东的净利润为6.06亿元,较去年同期增长22.98%;扣除股权激励摊销费用的归属于上市公司股东的净利润为7.1亿元,较去年同期增长15.48%,其中2023年4季度,公司扣除股权激励摊销费用的归属于上市公司股东的净利润为2.1亿元,较去年同期增长61.02%,环比增长11.31%,已实现连续四个季度的环比增长。 2024年一季度,公司各项业务持续向好,营业收入59.67亿元,同比增长16.49%,归属于上市公司股东的净利润实现了2.74亿元,同比增长132.47%(公司会计估计变更影响归母净利润1.35亿元,剔除该影响后的归母净利润同比增长17.86%),剔除股权激励费用归属于上市公司股东的净利润2.96亿元,同比增长94.24%。 2、2023年公司各业务板块业绩情况如何? 答:(1)功能中间合金新材料业务 2023年,面对日趋激烈的市场竞争和行业对高端中间产品的市场需求提升,公司通过产能布局、降本增效、技术升级、精准服务等方式 ,实现了功能中间合金业务的稳定发展。报告期内,公司充分发挥包头稀土功能中间合金工厂在能源、材料和少人化生产上的低成本优势,持续升级产能,调整产品结构,助力公司实现降本增效目标,巩固公司功能中间合金业务的行业领先地位。 双碳战略带动了新能源、光伏、航空航天和军工等行业对轻量化铝材和钛材的市场需求,报告期内,公司全面推进高端中间合金产品的市场化应用。公司把握双碳战略下的电池铝箔发展机遇,研发的专用铝钛硼产品,进一步开拓了公司高端晶粒细化剂在新兴市场的占有率。同时,随着航空航天、飞行汽车、医疗和军工等行业对钛材的需求持续增长,公司从定制研发、质量把控、精准服务等方面出发,全面满足客户对航空航天级特种中间合金的高品质要求,产品销量持续大幅提升,2023年公司航空航天级特种中间合金销量600.32吨,同比增长47.05%,高端产品增量也为公司带来了更多的业绩贡献。 (2)再生铸造铝合金业务 2023年,公司持续强化价值链体系建设,充分发挥国内外再生铝资源双渠道采供和分选加工优势,优化采购、生产和运输等过程,实现降本增效目标。公司在现有产能的基础上,加快六安、重庆和泰国等地的工厂建设,充分发挥产能布局和短距离铝液供送优势,深度绑定优质客户,保障了公司再生铸造铝合金产品销量的稳定增长;其中泰国合金工厂的建设实现了公司再生铸造铝合金业务走向国际市场的第一步,完善了公司海外再生资源供应链体系,全面提升了公司再生铸造铝合金业务的国际竞争力。2023年公司再生铸造铝合金实现销量93.32万吨,同比增长11.49%,实现销售收入124.72亿元和归母净利润1.58亿元,同比分别增长4.55%和61.23%。 报告期内,公司积极改善和优化产品结构,布局新增市场,加速推进系列免热处理合金、再生低碳A356合金、高导热/高导电铝合金和硅铝弥散复合材料等新材料的市场推广工作。目前,公司研发生产的多品种、系列免热处理合金产品已通过部分客户认证,并加速推进项目定点落地;同时公司持续加强免热处理合金材料的纵向深度研发,并与战略伙伴开展横向拓展合作,进一步实现免热处理合金的多品种、低碳 、复合化产品迭代,持续保持公司领先的行业地位和竞争优势。为把握低碳绿色发展机遇,公司充分发挥再生铝资源利用优势,加快推进再生铝低碳A356系列合金的产品验证和配套工作,助力客户从原料端降低碳排放,满足客户零碳战略发展需求。同时,公司紧跟新能源、飞机、3C、半导体、光学和3D打印等重点发展领域,全面推进高导热/高导电铝合金、硅铝弥散复合材料等新合金材料在相关高端制造领域的市场应用,以技术创新升级持续赋能产业竞争力和盈利能力。 (3)铝合金车轮业务 2023年,公司铝合金车轮配套和零售“双强战略”进一步落地,公司持续发挥在产能规模、产品质量、技术创新和销售服务上的领先优势,获得了全球配套及零售客户的广泛认可,订单增速明显。同时,公司通过产能优化提升、产品结构调整、生产技术革新等方式,使得公司铝合金车轮业务的盈利能力持续提升,报告期内,公司铝合金车轮销量实现了2,120万只,同比增长21.28%,销售收入88.41亿 元,同比增长20.77%,归母净利润3.17亿元,同比增长24.67%。新能源客户的需求增长推升了公司大尺寸、锻造、旋压等高端铝合金车轮的销售占比,2023年公司新能源铝合金车轮销量404万只,同比增长331.15%,锻造和旋压铝合金车轮合计销量为580.77万只,同比增长50.27%,公司通过老旧生产线自动化改造升级,新建智能制造工厂投产运营,集约化、规模化、绿色化的生产模式建设,大幅提升了公司大尺寸、锻造和旋压等高端车轮的生产效率。同时随着公司墨西哥铝合金车轮工厂的快速建设,将进一步提升公司海外工厂交付能力,形成中国、泰国、墨西哥三大生产基地产能联动,“双海外工厂”布局将强化公司全球生产、销售网络,提升公司的国际竞争力。 (4)新能源锂电新材料业务 新能源锂电新材料项目是公司向上游氟化盐及新能源电池材料领域上的双向延伸发展,报告期内,公司有序推进项目建设,一期项目包括锂 电池电解质六氟磷酸锂产能10,000吨和氟化盐产能24,000吨,部分产能已于2023年12月建成并试生产。目前,六氟磷酸锂产品主要以市场开发和客户验证为主,氟化盐产品将满足公司中间合金对上游优质氟化盐产品的使用需求,进一步降本提质,与公司中间合金业务实现协同发展。 3、2024年公司发展目标和策略有哪些? 答:公司经过40年发展,以“新材料和汽车轻量化零部件全球供应商”为市场定位,坚持“创新+资本、技术+管理”“内增+外延”的发展模式,发挥企业文化优势,技术优势,资本优势,品牌优势,规模优势,立根中国,布局全球,打造一个更具核心竞争力的世界级企业。 公司将持续完善科技创新体系,加速形成“新质生产力”,着力在新产品、新技术和新工艺领域实现能级跃升,加速推进一体化压铸免热处 理合金、高导热高导电铝合金、低碳A356合金、硅铝弥散复合材料、锻造铝合金车轮、高端晶粒细化剂、航空航天级特种中间合金等高端新产品和新技术的高质量、规模化、批量化落地,同时持续加快产品工艺技术革新,加快加深在设备更新、循环经济、低空经济上的布局,推动产业链向高端化、智能化、绿色化发展,始终保持公司再生铸造铝合金、铝合金车轮和