油脂：马棕油出口下滑明显 拖累油脂集体回落

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 表1：油脂期货日度数据监测 一、宏观及行业要闻 1、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为1098990吨，较上月同期出口的1082405吨增加1.53%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为1040915吨，较上月同期出口的1046049吨减少0.49%。 2、欧洲植物油生产商协会FEDIOL统计数据显示，2024年3月，欧洲地区（EU-27+UK）油籽压榨量为355.6万吨，环比增加8.25%，同比增长5.58%。 3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，阿根廷2023/24年度大豆产量前景预计将持稳在5100万吨。，阿根廷平均大豆单产为3440公斤/公顷（51.2蒲式耳/英亩）。 4、据外媒报道，巴西4月大豆出口量预计降至1348万吨，前一周预测为1374万吨。巴西4月豆粕出口量将为244万吨，而前一周预测为258万吨。巴西4月玉米出口量预计为81728吨，前一周预计为26728吨。巴西4月小麦出口量预计为110592吨，前一周预计为110592吨。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，巴西港口的大豆基差报价已经升至本年度迄今的最高点，因为中国需求强劲，而供应较去年有所降低。欧洲油菜籽种植区气温预期将出现回升，市场对欧洲油籽减产的恐慌情绪减弱，多头出现获利回吐，CBOT大豆冲高回落，ICE油菜籽期货价格走弱。4月下旬开始印尼和马来西亚产量修复前景较为乐观，机构调查数据显示近期棕榈油出口明显放缓，马棕榈油价格承压下行。能源方面，中东冲突引发的供应风险不断弱化，美联储的鹰派言论令原油及大宗商品价格承压，这减弱了生物能源对植物油的需求预期。上周国内三大油脂库存继续小幅下降，随着后期油厂开机率逐步回升，以及棕榈油买船的增加，油脂预计将进入累库阶段，终端购销依旧清淡，油脂基本面预期偏空。总体来看，随着北半球种植季到来，市场对天气敏感度提升，市场波动增大，在欧洲菜籽实际减产程度证实前，建议以观望为主。