有色金属投研日报

2024年4月25日星期四 一、行情建议 3、总结展望： 4、总结展望： （1）宏观方面，美国4月制造业PMI低于预期，提振美联储降息预期，同时近期市场交易再通胀逻辑，宏观情绪反复。国内方面，一季度GDP数据表现向好，但主要经济经济指标增速回落。此外，近期地缘政治风险频发，短期中东局势有所缓和，关注相关消息进展。 （2）产业链消息，美国宣布对俄罗斯铝、铜、镍实施新的交易限制，此举可能会造成全球金属市场动荡。新规定禁止伦敦金属交易所（LME）和芝加哥商业交易所（CME）接受俄罗斯新生产的金属，适用于4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍。该日期之前生产的金属不受限制。美国还禁止从俄罗斯进口这三种金属。 （3）基本面看，不锈钢大幅反弹，镍铁收储消息提振原料价格，钢厂挺价意愿较强，而贸易商库存偏低，市场成交转暖。近期不锈钢社库小幅去化，但期货仓单升至历史高位，且不锈钢排产仍在高位，后续供应压力仍较大，关注下游消费及钢厂排产情况。 总体看，美国4月制造业PMI低于预期，提振美联储降息预期，同时近期市场交易再通胀逻辑，宏观情绪反复。国内方面，一季度GDP数据表现向好，但主要经济经济指标增速回落。此外，地缘政治风险频发，短期中东局势有所缓和，关注相关消息进展。收储消息提振镍铁价格，不锈钢成本抬升，钢厂挺价意愿走强，贸易商库存低位，市场成交转好，但4月钢厂排产 吨，较上一交易日减少325吨，注销仓单占比为12.26%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。 5、行情回顾：今日沪锌主力合约2406收报22555元/吨，涨285元/吨，涨幅为1.3%。 二、重点数据监测 1、镍 2、不锈钢 表2期货数据 4、铝 5、锌 个人观点，仅供参考。 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788