海大集团机构调研报告调研日期: 2024-04-23 广东海大集团股份有限公司是一家涵盖饲料、种苗、生物制药、智慧养殖、食品流通、金融等全产业链的高新农牧企业。该公司注册资本超过15亿元,在海内外拥有600余家分子公司,超过35000名员工,1个中央研究院、3大研发中心、十余个研发中试基地。海大集团荣获“农业产业化国家重点龙头企业”、“中国企业500强”、福布斯亚洲上市企业50强、“财富中国500强”等称号,是广东省政府千亿目标企业培养对象。2009年11月27日,海大集团成功登陆深圳A股市场。2021年,公司饲料销量1963万吨,居全国前二,实现营业收入859.99亿元,同比增长42.56%。海大集团通过全面的技术服务体系帮助农民,以产品叠加服务来创造更多的价值,拥有9000余名具备专业能力和服务热忱的团队,为近百万户养户提供全面的技术服务解决方案。 2024-04-24副总裁、董事会秘书 黄志健,证券事务代表 杨华芳,证券部经理 庄东泳,李坦航2024-04-232024-04-23业绩说明会公司会议室 AZ Investment Management--Protium Capital其它-青骊投资管理(上海)有限公司投资公司-泉果基金管理有限公司基金管理公司-仁桥(北京)资产管理有限公司资产管理公司-睿远基金管理有限公司基金管理公司-润晖投资投资咨询公司-上海昶元投资管理有限公司投资公司-上海承周资产管理有限公司资产管理公司- 上海东方证券资产管理有限公司资产管理公司-上海国泰君安证券资产管理有限公司资产管理公司-上海海通证券资产管理有限公司资产管理公司-Redgate其它-上海合远私募基金管理有限公司基金管理公司-上海和谐汇一资产管理有限公司资产管理公司-上海混沌投资(集团)有限公司投资公司-上海聊塑资产管理中心(有限合伙)基金管理公司-上海名禹资产管理有限公司资产管理公司- 上海泉汐投资管理有限公司投资公司-上海人寿保险股份有限公司寿险公司-上海尚雅投资管理有限公司投资公司-上海恬昱投资有限公司投资公司-上海涌乐私募基金管理有限公司基金管理公司-Schroders其它-上海元葵资产管理中心(有限合伙)资产管理公司-上海运舟私募基金管理有限公司基金管理公司-上海正松投资管理有限公司投资公司- 上海正心谷投资管理有限公司投资公司-上汽颀臻(上海)资产管理有限公司资产管理公司-上银基金管理有限公司基金管理公司-申万宏源证券证券公司-深圳奇盛基金管理有限公司基金管理公司-深圳市裕晋私募证券投资基金管理有限公司投资公司-太平洋资产管理有限责任公司保险资产管理公司-安信证券股份有限公司证券公司-泰康基金管理有限公司基金管理公司- 泰康资产管理有限责任公司保险资产管理公司-天风证券证券公司-同方证券有限公司其它-湾区产融投资(广州)有限公司投资公司-西安景弘基金管理有限公司基金管理公司-西部利得基金管理有限公司基金管理公司-西部证券证券公司-相聚资本管理有限公司其它-湘财基金管理有限公司基金管理公司- 宝盈基金管理有限公司基金管理公司-新华资产管理股份有限公司保险资产管理公司-新疆前海联合基金管理有限公司基金管理公司-信达澳亚基金管理有限公司基金管理公司-信泰人寿保险股份有限公司寿险公司-兴业证券证券公司-兴证全球基金管理有限公司基金管理公司-兴证证券资产管理有限公司资产管理公司-玄元私募基金投资管理(广东)有限公司投资公司- 阳光资产管理股份有限公司保险资产管理公司-易方达基金管理有限公司基金管理公司-北京诚盛投资管理有限公司投资公司-银河基金管理有限公司基金管理公司-银河证券证券公司-银华基金管理股份有限公司基金管理公司-盈峰资本管理有限公司资产管理公司-永赢基金管理有限公司基金管理公司-涌德瑞烜(青岛)私募基金管理有限公司基金管理公司- 圆信永丰基金管理有限公司基金管理公司-远信(珠海)私募基金管理有限公司基金管理公司-长安基金管理有限公司基金管理公司-长城财富资产管理股份有限公司保险资产管理公司-北京泓澄投资管理有限公司投资公司-长城基金管理有限公司基金管理公司-长盛基金管理有限公司基金管理公司-长信基金管理有限责任公司基金管理公司-招商基金管理有限公司基金管理公司- 招商信诺资产管理有限公司资产管理公司-招商证券证券公司-浙江浙商证券资产管理有限公司资产管理公司-浙商基金管理有限公司基金管理公司-中国国际金融股份有限公司资产管理部证券公司-中国人保资产管理有限公司保险资产管理公司-北京京管泰富基金管理有限责任公司基金管理公司-中国人民养老保险有限责任公司综合保险公司-中金公司证券公司- 中粮期货有限公司期货经纪公司-中欧基金管理有限公司基金管理公司-中泰证券证券公司-中泰证券(上海)资产管理有限公司资产管理公司-中信保诚人寿保险有限公司寿险公司-中信建投基金管理有限公司基金管理公司-中信建投证券股份有限公司证券公司-中信证券证券公司-北京市星石投资管理有限公司投资公司- 中意资产管理有限责任公司保险资产管理公司-中银国际证券股份有限公司证券公司-中银三星人寿寿险公司-中邮人寿寿险公司-朱雀基金管理有限公司基金管理公司-珠海横琴盈盛和私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司-广发证券证券公司-北京源峰私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司-Balyasny capital-- 北京源乐晟资产管理有限公司资产管理公司-北信瑞丰基金管理有限公司基金管理公司-博道基金管理有限公司基金管理公司-博时基金管理有限公司基金管理公司-渤海人寿保险股份有限公司寿险公司-财通基金管理有限公司基金管理公司-财通证券资产管理有限公司资产管理公司-创金合信基金管理有限公司基金管理公司-大成基金管理有限公司基金管理公司- 淡水泉(北京)投资管理有限公司投资公司-Canada Pension Plan Investment Board投资公司-东方阿尔法基金管理有限公司基金管理公司-东海基金管理有限责任公司基金管理公司-东吴基金管理有限公司基金管理公司-东兴证券证券公司-富国基金管理有限公司基金管理公司-高盛其它-格林基金管理有限公司基金管理公司- 工银瑞信基金管理有限公司基金管理公司-光大证券证券公司-广东中顺纸业集团有限公司其它-Dymon Asia Capital (HK) Limited其它-广发基金管理有限公司基金管理公司-广发证券资产管理(广东)有限公司资产管理公司-国海证券证券公司-国华兴益保险资产管理有限公司保险资产管理公司-国金基金管理有限公司基金管理公司- 国融基金管理有限公司基金管理公司-国盛证券证券公司-国寿资产保险资产管理公司-国泰基金管理有限公司基金管理公司-国泰君安证券证券公司-GIC 狮城产业投资--国投瑞银基金管理有限公司基金管理公司-国投证券证券公司-国新证券股份有限公司证券公司- 国信证券证券公司-海南果实私募基金管理有限公司基金管理公司-海宁拾贝投资管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司-海通证券证券公司-合煦智远基金管理有限公司基金管理公司-恒安标准人寿保险有限公司寿险公司-宏利基金管理有限公司基金管理公司-Lazard其它-泓德基金管理有限公司基金管理公司- 湖南源乘私募基金管理有限公司基金管理公司-华安基金管理有限公司基金管理公司-华安证券证券公司-华创证券证券公司-华美国际投资集团有限公司投资公司-华能贵诚信托有限公司信托公司-华商基金管理有限公司基金管理公司-华泰柏瑞基金管理有限公司基金管理公司-华泰证券证券公司- PINPOINT ASSET MANAGEMENT LIMITED资产管理公司-华泰资产管理有限公司保险资产管理公司-华西基金管理有限责任公司基金管理公司-华夏基金管理有限公司基金管理公司-华夏久盈资产管理有限责任公司资产管理公司-汇丰晋信基金管理有限公司基金管理公司-汇丰前海证券证券公司-汇添富基金管理股份有限公司基金管理公司-吉祥人寿保险股份有限公司寿险公司- 嘉实基金管理有限公司基金管理公司-建信基金管理有限责任公司基金管理公司-POINT72 ASSOCIATES, LLC其它-建信养老金管理有限责任公司其它金融公司-江苏瑞华投资控股集团有限公司投资公司-交银施罗德基金管理有限公司基金管理公司-进门财经其它-晋江市晨翰私募基金管理有限公司基金管理公司-景顺长城基金管理有限公司基金管理公司- 开源证券证券公司-民生加银基金管理有限公司基金管理公司-明世伙伴私募基金管理(珠海)有限公司基金管理公司-摩根资产管理(中国)有限公司资产管理公司-Polymer--南方基金管理股份有限公司基金管理公司-南京双安资产管理有限公司资产管理公司-诺德基金管理有限公司基金管理公司-鹏扬基金管理有限公司基金管理公司- 平安基金管理有限公司基金管理公司-平安理财有限责任公司其它金融公司-平安养老保险股份有限公司寿险公司-平安资产管理有限责任公司保险资产管理公司-浦银安盛基金管理有限公司基金管理公司-前海开源基金管理有限公司基金管理公司- 经营情况介绍 2023年:公司实现营业收入1,161.17亿元,同比增长10.89%,由于养殖业务发生亏损(2022年同期养殖业务实现较好盈利),实现归属于上市公司股东的净利润27.41亿元,同比下降7.31%。饲料:公司实现饲料销量2,440万吨(含内部养殖耗用量180万吨),同比增长13%,饲料对外销量2,260万吨,同比增加236万吨。养殖业务:生猪养殖业务,全年公司出栏约460万头,团队专业能力持续提升,养殖成本下降,同时结合有效的业务风险控制体系,全年生猪养殖业务亏损可控;水产养殖业务,公司主要养殖品种是生鱼和对虾特种水产品,报告期内实现营业收入约14亿元。生鱼养殖业务受市场销售价格低迷影响,全年亏损超过3亿元。 2024年一季度:公司实现营业收入231.72亿元,同比微降0.80%,主要是由于饲料销量同比增长,但大部分农产品原材料下跌,饲料销售单价下降。实现归属于上市公司股东的净利润8.61亿元,同比增长111.00%。 投资者问答环节 1、广东近期异常天气(雨水)是否会对下游水产养殖带来影响? 暴雨影响的地理区域有限,整体可控,短期会对下游水产养殖饲料投喂量带来一定程度影响。 2、公司海外饲料销售占比情况? 2023年公司海外地区饲料实现销量171万吨,同比增长24%,占饲料总销量(2,440万吨)的比例为7%。 3、公司对未来海外饲料发展的规划? 在东南亚地区,公司以越南为核心,积极拓展印尼、孟加拉、马来西亚等市场;在非洲,以埃及作为桥头堡,逐步向北非、东非市场延伸;在南美地区,公司在厄瓜多尔也建立了业务布局,并已组建团队开拓周边国家。在熟悉海外当地市场养殖和消费特点后,公司依托国内研发技术、结合当地原料采购和养殖特点进行产品力提升。 4、公司生猪养殖成本情况? 公司持续聚焦自有种猪体系建设,体系逐步成型,并叠加饲料端的研发及规模优势,综合养殖成本取得明显进步。生猪业务全年实施“夯桩 变更”方案,在繁育端、育肥端等均取得良好成效。 5、公司如何展望2024年水产料运行情况? 虾蟹料:养殖量预计有所增长,养殖户对饲料质量、品质要求变高;同时,种苗+饲料+动保的模式向海外推广,形成产业链的竞争优势;鱼饲料:就鱼养殖产业链而言,凭借公司种苗、饲料产品力的竞争优势,向海外扩张优势会更大。 6、生猪养殖未来的出栏计划? 公司着力摸索轻资产、低风险、稳健的生猪养殖模式,模式越来越清晰,不断探索该模式下的最佳养殖规模。 7、公司2023年动保营业收入同比增长不到5%的原因? 公司现在将很多动保产品添加入饲料中,生产出功能饲料产品,从而对传统单一动保产品形成了替代作用。 8、南方区域到目前为止非瘟影响大吗? 目前影响不大,整体可控。