海大集团机构调研纪要

海大集团机构调研报告 调研日期: 2025-04-22 广东海大集团股份有限公司是一家涵盖饲料、种苗、生物制药、智慧养殖、食品流通、金融等全产业链的高新农牧企业。该公司注册资本超过15亿元,在海内外拥有600余家分子公司,超过35000名员工,1个中央研究院、3大研发中心、十余个研发中试基地。海大集团荣获“农业产业化国家重点龙头企业”、“中国企业500强”、福布斯亚洲上市企业50强、“财富中国500强”等称号,是广东省政府千亿目标企业培养对象。2009年11月27日,海大集团成功登陆深圳A股市场。2021年,公司饲料销量1963万吨,居全国前二,实现营业收入859.99亿元,同比增长42.56%。海大集团通过全面的技术服务体系帮助农民,以产品叠加服务来创造更多的价值,拥有9000余名具备专业能力和服务热忱的团队,为近百万户养户提供全面的技术服务解决方案。 经营情况介绍 2024年:公司实现营业收入1,146.01亿元,同比微降1.31%,实现归属于上市公司股东的净利润45.04亿元,同比增长64.30%。饲料:公司实现饲料销量2,652万吨(含内部养殖耗用量约210万吨),同比增长约9%,市场占有率进一步提升。其中,国内饲料外销量2,206万吨,同比增长约5%;海外地区饲料外销量236万吨,同比增长约40%。养殖业务:生猪养殖业务,全年公司出栏约600万头肥猪,生猪养殖业务同比扭亏为盈,轻资产控风险模式拓展顺利。 2025年一季度:公司实现营业收入256.29亿元,同比增长10.60%,实现归属于上市公司股东的净利润12.82亿元,同比增长48.99%。饲料:公司饲料主业一季度实现饲料外销量约595万吨,同比增长约25%。养殖业务:生猪养殖业务凭借轻资产控风险模式,取得良好经营成果。投资者问答环节 1、如何看待今年水产行业运行景气度? 目前普水鱼除个别品种外,价格均较好;特水鱼中生鱼、加州鲈价格也上涨;南美白对虾价格亦逐步回升。 2、目前公司猪料客户结构变化? 近年来散户退出生猪养殖市场是一个不可逆的大趋势,公司在积极去适应这种养殖趋势的变化,重点开拓具备养殖优势、盈利能力较强的生猪家庭农场,同时开始布局中、大型规模的养殖公司。 3、之前猪料市场竞争激烈,请问目前猪料市场竞争情况如何? 当前生猪养殖存栏增加,饲料需求回升,对于猪饲料行业是相对较好的阶段。 4、目前国际关税政策变化对饲料原材料采购的影响?饲料行业供应链条安全、可控:其中玉米近年来以国内自产为主,大豆(豆粕)以南美的巴西、阿根廷等国家进口为主,对单一国家依赖有限,进口渠道丰富、稳定。饲料行业采用成本加成的定价模式,饲料产品销售价格会根据各类大宗农产品原材料如玉米、豆粕等价格波动、行业实际运行情况等因素进行调整。同时,随着近年豆粕替代技术的研究和发展,行业对大豆的依赖度有所下降。公司对动物营养和饲料配方技术的研发积累较为丰富,拥有庞大的研发团队,每年投入大量资金进行研发,专注于动物营养需求、饲料配方技术、品种繁殖和优良种质选育、健康养殖模式等研究方向,对动物营养需求的理解深刻,对原材料综合利用的技术水平也相对较高,能较为灵活应对农产品价格波动影响。 5、目前猪饲料行业与生猪养殖场的产业链合作模式是否清晰? 禽料的产业链融合实践近几年已得到持续发展,目前猪料的产业链融合开始崭露头角,但尚未形成大规模趋势。 6、如何看待公司今年后续的生猪养殖业务? 公司着力摸索轻资产、低风险、稳健的生猪养殖模式,模式越来越清晰。 7、如何展望种苗业务? 公司种苗业务主要是南美白对虾苗。前期因为养殖终端价格低迷,养殖户投苗积极性受限。目前随着南美白对虾价格回升,养殖户投苗积极性有所提高。 8、2024年饲料产量下滑,目前行业产能退出情况如何? 目前饲料行业竞争激烈。禽料竞争尤为激烈,目前猪料竞争烈度也在逐步加剧。中小型饲料企业生存愈发艰难,中大型饲料企业生存空间也受到挤压。 9、公司如何布局工厂化对虾养殖? 工厂化对虾养殖通过近年来精细化管理、专业化运作,养殖成本明显下降。未来公司将在打造专业化的基础上适当扩大对虾养殖规模。 10、公司未来海外资本开支规划? 未来海外资本开支会在风险可控的前提下适当加快,公司已在多个国家进行考察、规划。