公司年度业绩报告概览
业绩亮点
- 全年业绩稳健增长：2023年，公司实现营业收入124.60亿元，同比增长18.25%；归母净利润15.59亿元，同比增长27.75%；扣非净利润14.21亿元，同比增长21.63%。
- 盈利能力提升：全年销售毛利率29.50%，较去年提升3.17个百分点；扣非销售净利率11.40%，较去年提升0.31个百分点。
现金分红计划
- 分红比例：2023年公司拟派发现金红利3.1亿元，分红比例为20%。
季度业绩分析
- 四季度表现：2023年第四季度，公司实现营收38.79亿元，同比增长9.72%；归母净利润4.11亿元，同比下降5.49%；扣非净利润3.10亿元，同比下降13.65%。这一季度，销售毛利率为28.15%，较去年同期上升1.21个百分点，但较上一季度下降3.65个百分点。
业务板块表现
- 细分市场增长：开关类业务收入55.8亿元，同比增长10.9%，毛利率33.5%，同比增加6.7个百分点；线圈类收入27.5亿元，同比增长23.1%，毛利率29.7%，同比提升1.0个百分点；无功补偿类收入18.5亿元，同比增长39.3%，毛利率24.9%，同比增加0.2个百分点。
市场拓展与订单情况
- 新增订单增长：2023年公司新增订单总额165.13亿元（不含税），同比增长36%，超额完成年初设定的目标158亿元（不含税）；海外新增订单40.1亿元，同比增长34%。
- 国际市场表现：公司产品在欧洲、澳洲、中东、拉美等地区市场取得突破，海外收入达到21.58亿元，同比增长15.71%，毛利率38.55%，同比提升13.05个百分点。
未来展望与策略
- 2024年计划：公司设定2024年新增订单目标为206亿元（不含税），同比增长25%，并计划实现营业收入150亿元，同比增长20%。此目标基于全球电力设备需求的持续增长，特别是在新能源发展、电网升级和再工业化背景下。
- 投资建议：基于对公司2024-2026年业绩预测的上调，以及考虑当前股价对应的估值水平，维持“买入”评级。预计公司2024-2026年的归母净利润分别为19.47亿元、24.44亿元、30.06亿元，对应当前股价的市盈率分别为26倍、21倍、17倍。
风险提示
- 市场风险：海外市场需求可能低于预期。
- 业务拓展风险：新市场和新业务的开拓可能不达预期。
- 投资风险：电网投资力度可能不及预期。
结论
公司2023年度业绩表现出稳健增长，尤其是利润和毛利率的提升，显示出良好的经营效率和市场竞争力。随着国内外新增订单的增长和海外市场的进一步拓展，公司有望在未来继续保持强劲的增长势头。同时，公司明确的2024年经营目标和策略，表明其对全球电力设备需求共振的良好预期，这为投资者提供了积极的投资信号。然而，也应关注可能存在的市场风险、业务拓展风险和投资风险，以做出更为全面的投资决策。
