航运周报20240423：多头行情接近尾声，盘面进入盘整态势

多头行情接近尾声，盘面进入盘整态势 东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 截至4月17日，SCFI综合指数收于1769.54点，环比上涨0.7%。其中，SCFI（欧线）收于1971美元/TEU，环比上周持平。本周最新SCFIS（欧线）收于2134.85点，环比上周下跌0.6%。结合指数走势可以确定，4月两轮提涨基本失败，而5月提涨落地的概率也在进一步降低。 本周受以伊局势影响，以及5月提涨函的发布，盘面走势强劲。现货来看，5月提涨一部分原因是为了保证4月下旬的装载率。目前4月下旬装载率尚可，但也并未非常超预期。5月供需环比改善，运力环比有所收紧，但存在法定节假日影响，以及5月空班比率相比往年不算太高，运力收紧力度有限。5月供需偏紧的逻辑还有待验证，加上往年5月涨价幅度一般不大，而当前运价水平处于相对高位，供需矛盾不强的情况下，落地难度较大。目前06已经大幅升水04，继续向上的压力有所增加，待市场情绪退温可适当关注逢高沽空的策略，不建议追高。消息面来看，伊朗并不愿意冲突扩大化，但目前中东形势仍然动荡，并不能排除局势超预期发展的可能。而巴以矛盾并非短期能够解决，绕行影响持续到三季度的概率仍在回升。8月旺季通常运价高于6月，而当前6-8的贴水结构存在向升水转化的驱动，但单边做多消息面反转的风险较大，建议可以继续做空6-8价差的策略。 此外，巴拿马运河管理局预计从5月中旬开始将分两阶段进一步放开通行限制，但主要为旧船闸的放开措施为主，新船闸到6月开始通行名额才将增加一例至8艘/天，但趋势来看巴拿马运河通行情况正在超预期好转，加上近期多条美东航线复航，对美线运价形成一定利空。 周内行业要闻回顾 1.2024年第一季度，鹿特丹港总吞吐量下降了1.4%，降到1.101亿吨。下降的主要原因是煤炭、原油和石油产品的吞吐量减少。铁矿石、废钢和液化天然气的吞吐量增加。集装箱吞吐量也增长了3.3%。一季度，集装箱吞吐量三年来首次略有增长。以吨为单位的吞吐量增长了3.3%（从3150万吨增长到3250万吨），以TEU为单位，吞吐量增长了2.0%，达到330万TEU。一季度，安特卫普-布鲁日港的总货物吞吐量为7040万吨，与去年同期相比增长了2.4%。在持续复杂的地缘政治和宏观经济背景下，集装箱吞吐量恢复增长推动了这一表现，突显了港口的韧性。 2.美国西海岸港口波特兰港（Port of Portland）宣布将于今年10月1日关闭集装箱装卸业务。波特兰港拥有俄勒冈州唯一一个可以进出口国际集装箱货物的码头，但其集装箱业务过去两年里每年亏损1300万美元，预计明年也大致如此，业务难以为继。波特兰港口执行官基思-利维特（KeithLeavitt）表示，在与潜在第三方运营商的谈判破裂后，他们决定暂停运营。 3.4月17日，地中海航运（MSC）在官网发布“MSC Aries”轮扣押事件公告。公告称，4月13日上午发生的“MSCAries”轮在霍尔木兹海峡被扣押事件，引发了业界的关注和担忧。MSC称，由于面临的情况“极其敏感和不稳定”，目前只能提供以下相关信息：“MSC Aries”轮归Gortal Shipping公司所有，由MSC租用；当前船上25名船员安全，MSC正在与伊朗当局进行沟通，以确保船员尽早获释；MSC还在与伊朗当局讨论，确保货物尽早卸货；MSC的Himalaya Express航线，将继续提供运输服务。 4.巴拿马运河管理局本周宣布增加预订通航船次和最大允许吃水深度。与一个月前宣布的27艘限制相比，ACP将从5月16日开始逐渐允许每天通过最多32艘船。这是相对于最低每天18艘船可以说显著地提高。通过最大船闸的船舶的最大吃水深度限制也将于6月中旬从13.41米提高到13.71米。 航运市场重点数据监测——集装箱海运 集装箱现货价格趋势 集运欧线期货走势 集装箱海运基本面——关键枢纽监测 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 航运市场重点数据监测——干散货海运 干散货运价趋势 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 干散货海运基本面——干散货FFA远期曲线 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 免责声明 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息操写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。