权益市场资金流向追踪（2024W14）

——权益市场资金流向追踪（2024W14） 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 1周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 证券研究报告 金工研究 2024年4月21日 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com 商品ETF净流入收窄，资金向确定性机会转移。本周黄金ETF迎来3月以来的首周下跌。资金流方面，商品ETF流入收窄，测算仓位上公募大幅减配有色金属行业。我们认为，在存量博弈市场中，资金会向更为确定性的机会转移，在当前经济数据较为强势的背景下，黄金类资产在短期内具有一定风险。 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+8619821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com ➢公募：商品ETF持续净流入。截至2024/4/19，主动权益型基金平均测算仓位81.72%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位86.13%、81.70%、79.40%；最新“固收+”基金测算仓位22.14%，较上期值22.36%略微下降。行业配置变动方面：最新1期石油石化、食品饮料等行业测算仓位提升幅度较大，机械、有色金属等行业测算仓位有所下降。新基金发行方面：（1）2023年主动权益型基金发行数量及规模均不及2022年，信心实质性修复尚需时间；全年该类产品新发339只，规模合计约1387.11亿元。2024年初以来主动权益型基金新发81只，规模合计约221.73亿元。（2）2023年，被动权益型基金规模也有缩水，全年该类产品新发235只，规模合计约1227.14亿元，约为2022年水平的83.19%。2024年初以来被动权益型基金新发74只，规模合计约316.28亿元。ETF流向方面：本期宽基ETF累计净流出约-14.15亿元；分行业板块来看TMT、金融、消费、周期制造主题产品本周分别净流入约-5.95亿元、0.80亿元、1.37亿元、-10.58亿元。本期商品型ETF净流入34.44亿元，延续前期净流入趋势。 ➢其他重点监控机构方面：2024M2私募权益仓位约50.17%，规模5.51万亿。（1）私募：截至2024年2月底，私募证券投资基金规模5.51万亿元，近3月环比减少超2000亿元；华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位50.17%，较2023年12月底下降5.76pct，较1月回升1.99pct。从当前规模及仓位情形看，1月市场环境对私募多头类产品的净值管理难度产生较大影响；但2月以来市场情绪已出现明显转暖迹象，形成超跌布局机会，私募资金已开启回流态势。（2）保险：2023M12估算仓位12.02%，较2023M11下降0.35pct，已连续5个月下降。（3）信托：2023Q3估算仓位3.90%，降至2021Q2以来低位。 ➢主力/主动资金流向：主力流出趋势有所收窄，指数维持震荡，本周主买 净额约-1023亿元。行业方面：本周主力流入银行，流出电子、有色金属；主动资金流入银行。 ➢沪深港通：北向资金当周共计净卖出约66.91亿元,其中沪股通净卖出约26.47亿元,深股通净卖出约40.44亿元。2024年4月以来北向资金累计净卖出约220.51亿元,年初以来北向资金累计净买入约461.72亿元。行业方面：一级行业层面，本周北向资金流入医药、银行；二级行业层面，本周北向资金流出乘用车、电源设备。 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 目录 权益市场资金流向追踪（2024W14）：市场行情分化，配置上建议偏向红利+顺周期................51.公募：商品ETF持续净流入.........................................................................................................52.其他重点监控机构：2024M2私募权益仓位约50.17%，规模5.51万亿..................................73.主力/主动资金流向：主力流出趋势继续收窄，主力、主动资金流入银行..............................84.沪深港通：本周北向资金累计净卖出约66.91亿元.................................................................115.两融：近期融券余额略有回升....................................................................................................126.一级：4月以来沪深上市新股4只，首发实际募集资金约21.99亿元...................................127.限售解禁：2024M4沪深限售解禁金额预计约3000亿元........................................................138.重要股东：新规后重要股东减持幅度明显减弱........................................................................13风险因素............................................................................................................................................13 表目录 表1：2024W14周个股资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元）...............................................9表2：2024W14周中信一级行业资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元）.................................9表3：2024W14周个股资金主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）......................................10表4：2024W14周中信一级行业主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）...............................10 图目录 图1：主动权益型基金测算仓位(持股市值加权)......................................................................5图2：“固收+”基金测算仓位(持股市值加权).........................................................................5图3：主动权益型基金行业仓位测算值(有色金属)...................................................................6图4：主动权益型基金行业仓位测算值(机械)..........................................................................6图5：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量..............................................................6图6：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)....................................................6图7：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量..............................................................7图8：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)....................................................7图9：2023年以来ETF分类累计净流入额(亿元)....................................................................7图10：私募证券投资基金规模(亿元)及仓位(%)......................................................................8图11：保险资金运用余额、流向结构(亿元)及仓位(%)............................................................8图12：信托资金余额、流向结构(亿元)及仓位(%)...................................................................8图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元).............................................................9图14：近2年陆股通成交净买入额(亿元).............................................................................11图15：分月陆股通成交净买入额(亿元).................................................................................11图16：陆股通持股市值及4月净买入额(中信一级行业,亿元)................................................11图17：陆股通持股市值及4月净买入额(中信二级行业TOP10&BTM10,亿元)......................11图18：近2年港股通成交净买入额(亿元).............................................................................11图19：分月港股通成交净买入额(亿元).................................................................................11图20：沪深京三市融资融券余额(亿元).................................................................................12图21：沪深京三市融资融券余额(近2年，亿元)..................................................................12图22：沪深新股首发家数及募集资金规模............................................................................12图23：分上市板限售解禁规模合计(亿