业绩同比高增长，开启三梯次发展新格局

公司2023年及2024年一季度财务业绩概览

财务表现亮点：

• 2023年：全年营收达到13.43亿元，同比增长22.42%；归母净利润为2.64亿元，同比增长15.13%；扣非归母净利润2.43亿元，同比增长57.48%。
• 2024年一季度：季度营收3.43亿元，同比增长11.21%；季度归母净利润0.69亿元，同比增长29.44%；季度扣非归母净利润0.67亿元，同比增长74.69%。

毛利率与费用率变化：

• 2023年：毛利率提升至34.46%，较去年增加0.19个百分点；2024年一季度毛利率为35.47%，较去年同期增加4.85个百分点。
• 费用率：销售、管理、研发费用率分别调整为0.64%、8.17%、5.54%，相比上一年度分别降低了0.91、0.52、0.18个百分点。销售费用率减少主要由于市场推广费用显著减少。

三大梯次领域发展：

• 第一梯次：依托“机加+铸造+智能装备”三大产业互联互动的核心竞争力，深化战略客户合作，提升市场占有率。
• 第二梯次：加速建设安徽贝斯特项目，预计2024年中竣工并开始试生产，同时引入新能源汽车领域的专业人才，推动核心部件的研发与生产。
• 第三梯次：以宇华精机为平台，聚焦高端机床、汽车传动（线控制动、线控转向）、自动化产业、人形机器人等领域的市场开拓。

投资建议与风险提示：

• 投资建议：预计公司2024-2026年的归母净利润分别为3.52亿、4.63亿、5.66亿元，对应PE分别为24.12、18.35、15.00倍，维持“增持”评级。
• 风险提示：包括研发项目进展低于预期、行业竞争加剧、宏观经济环境变化等潜在风险。