2024年4月19日能源化工周报—苯乙烯研究员：兰雪交易咨询：Z0018543审核：唐韵Z0002422 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。http://www.eafutures .com地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 本周观点•纯苯：本周纯苯外盘随原油上涨，同时也带动了国内现货。本周纯苯开工回落，之前计划内的检修一一落地，下周纯苯还有检修增量，整体供应偏紧。同时下游CPL需求偏好，装置应开尽开，酚酮、己二酸均开工率维持高位，预期纯苯整体供需偏紧，港口低库存延续。4月下旬，日本韩国各有一套装置开始检修，预计进口减量会在5月中旬兑现。在纯苯进口无压力，下游开工韧性持续的背景下，纯苯库存预计维持去库周期。•苯乙烯：近期成本端偏强，本周供应端装置重启大于新检修停车损失量，产出有增量，下周古雷60万吨和新浦32万吨重启，预期继续给供应带来压力；需求端刚性需求为主，同时下游跟涨及时，三大下游的利润并未被高成本所打压形成负反馈，但是近期可以看到港口去库放缓，厂库开始累库，实际需求有所收缩，之前紧平衡的格局有所打破。总结来看，成本端纯苯偏强，苯乙烯供需紧平衡放宽，苯乙烯和纯苯价差预计走弱。 数据来源：同花顺、隆众资讯•供给：EB生产企业开工率67.57%，环比0.21%，同比-6.97%。EB周度产量29.43万吨，环比0.30%，同比-3.04%；EB月度产量114.54万吨，环比-3.94%，同比0.52%。EB月度进口1.82万吨，环比-76.23%，同比-82.67%。•需求：三大下游加权开工环比回落，三大下游加权开工率58.00%，环比1.67%，同比-11.04%；三大下游加权库存7.07万吨，环比-2.03%，同比-13.11%。EB月度出口0.68万吨，环比2424.75%，同比-66.49%。•库存：本周EB华东工厂库存8.07万吨，环比13.18%，同比28.50%；华东港口库存12.27万吨，环比-16.59%，同比-8.09%。•价格与利润：本周纯苯现货价格环比2.19%至8880元/吨；本月纯苯进口30.90万吨，环比12.76%。本周苯乙烯现货价格环比1.52%至9675元/吨，非一体化装置苯乙烯成本10029元/吨，利润-354元/吨。•基差与月差：基差23；（5-9）月差366。东亚期货3基本面要点： 1供给2需求3库存4上游与成本目录5价格与利润6基差与月差 数据来源：同花顺、隆众资讯供给：苯乙烯-周开工产量东亚期货555606570758085901/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯周开工（%）20202021202220232024101520253035401/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯:周度产量（万吨）20202021202220232024 数据来源：同花顺、隆众资讯供给：苯乙烯-月产量进口东亚期货6607080901001101201301401501/312/293/314/305/316/307/318/319/3010/3111/3012/31苯乙烯：月度产量（万吨）20202021202220232024051015202530351/312/293/314/305/316/307/318/319/3010/3111/3012/31苯乙烯：月度进口（万吨）20202021202220232024 1供给2需求3库存4上游与成本目录5价格与利润6基差与月差 数据来源：同花顺、隆众资讯需求：苯乙烯下游-开工产量东亚期货820304050607080901/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯下游：周度加权开工率（%）2020202120222023202410121416182022242628301/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯下游产量（万吨）20202021202220232024 数据来源：同花顺、隆众资讯需求：苯乙烯-出口下游库存东亚期货9456789101/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯下游：周度加权库存（万吨）202120222023202402468101214161/312/293/314/305/316/307/318/319/3010/3111/3012/31苯乙烯：月度出口（万吨）20202021202220232024 1供给2需求3库存4上游与成本目录5价格与利润6基差与月差 数据来源：同花顺、隆众资讯库存：苯乙烯-港口库存东亚期货1105101520253035401/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯:华东主港库存（万吨）2020202120222023202405101520253035401/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1库存:苯乙烯:华东主港:贸易20202021202220232024 数据来源：同花顺、隆众资讯库存：苯乙烯-工厂库存东亚期货1257911131517192123251/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯：全国工厂库存（万吨）2020202120222023202434567891011121/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯：华东工厂库存（万吨）2021202220232024 1供给2需求3库存4上游与成本目录5价格与利润6基差与月差 数据来源：同花顺、隆众资讯成本：纯苯乙烯-到港东亚期货14-10001002003004005006007001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1纯苯-石脑油裂解价差（美元/吨）2020202120222023202401002003004005006001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1乙烯-石脑油裂解价差（美元/吨）20202021202220232024 数据来源：同花顺、隆众资讯上游：纯苯-开工东亚期货15606570758085901/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1纯苯开工率（%）202020212022202320244045505560657075801/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1加氢苯开工率（%）20202021202220232024 数据来源：同花顺、隆众资讯上游：纯苯-库存利润东亚期货160510152025301/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1纯苯：周度港口库存（万吨）2021202220232024-1000-500050010001500200025003000350040001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1纯苯：生产毛利：中国（日）20202021202220232024 数据来源：同花顺、隆众资讯上游：纯苯下游-开工利润东亚期货1755606570758085901/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1纯苯下游：加权开工率（%）20202021202220232024-1500-1000-5000500100015001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1纯苯：下游加权利润（元/吨）202220232024 1供给2需求3库存4上游与成本目录5价格与利润6基差与月差 数据来源：同花顺、隆众资讯价格与利润：苯乙烯-价格利润东亚期货194000500060007000800090001000011000120001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯：价格（元/吨）20202021202220232024-1000-500050010001500200025003000350040001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯：利润（元/吨）20202021202220232024 1供给2需求3库存4上游与成本目录5价格与利润6基差与月差 数据来源：同花顺、隆众资讯基差与月差：苯乙烯-基差月差东亚期货21-1000-50005001000150020001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯主力合约基差（元/吨）202020212022202320240100200300400500600780080008200840086008800900092009400960098002024-01-152024-01-292024-02-122024-02-262024-03-112024-03-252024-04-085-9月差月差4月合约5月合约 服务-风险管理顾问协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。服务-研究分析收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。服务-交易咨询为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。服务-服务电话服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065谢谢！