能源化工周报—苯乙烯

观点：苯乙烯逢高空思路。
供给方面，EB生产企业开工率72.2%，周度产量33.07万吨，环比上升；恒力检修装置重启，开工回升。需求端，三大S开工率55.13%，环比下降，下游成品库存9.20万吨，环比微降，但部分下游终端需求偏弱，关注需求负反馈风险。预期苯乙烯将逐步从平衡转向宽松。叠加乙烷可能被豁免消息，乙烯端价格重心或有回落风险。

关键数据：

• 供给：EB开工率72.2%，产量33.07万吨，环比增1.71%和2.43%。苯乙烯周开工率、月产量均呈上升趋势。
• 需求：三大下游加权开工率55.13%，环比降0.66%；库存9.20万吨，环比降0.13%。下游开工率、产量及出口量均呈下降趋势。
• 库存：华东工厂库存23.15万吨，环比增10.30%；港口库存6.85万吨，环比降19.60%。工厂库存上升，港口库存下降。
• 价格与利润：纯苯价格环比降2.18%至5600元/吨，苯乙烯价格环比降0.76%至7140元/吨。苯乙烯利润下降。
• 基差与月差：基差204元/吨，(6-7)月差118元/吨。

上游与成本：

• 纯苯乙烯到港价差（石脑油裂解）呈波动趋势。
• 纯苯开工率55%-75%，加氢苯开工率稳定。
• 纯苯港口库存波动，生产毛利下降。
• 纯苯下游开工率65%-85%，加权利润下降。

研究结论：
苯乙烯供应端回升，需求端疲软，库存压力加大，价格承压。叠加乙烯端潜在价格回落风险，苯乙烯或将逐步转向宽松，逢高空思路。需关注下游需求负反馈及乙烷豁免消息影响。