上海东亚期货周报：LPG

2023年4月19日 观点 当前最低价可交割品在山东地区，折盘面4920左右。 成本端，CP 4月长约成本在5051左右，国际油价本周环比小幅回落。供应端，国产供应量环比减少3.30%，周度实际到港为50.7万吨，下周到港预报增加至90万吨左右。美国丙烷出口环比小幅增加，同比偏低。需求端，燃烧需求随气温回暖表现平淡；C4需求因多处MTBE、烷基化装置检修环比增加；C3需求因多家PDH企业装置负荷抬升环比增加，PDH下周开工预期抬升。库存方面，港口库存本周库存减少至235.2万吨，环比-2.6%。经反推的LPG周度表需环比减少0.89%。期货最新注册仓单为969手，环比持平，同比偏高。 研究员：刘琛瑞从业证书：F0290856交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 综上，本周LPG供减需减，后市预期供增需增。本周国内现货价格环比小幅上涨，上游炼厂库存整体小幅下降且集中检修仍较多，下游企业入市采购积极。国内4月最近到船量在258.2万吨，环比增加。海外三大航线运费整体小幅减少，海外市场整体供应充足，远东市场燃烧需求持续下滑后贸易商采购积极性不高；市场氛围平淡形势下外盘价格环比小幅走跌。国内液化气期货市场价格本周在需求端多空均存形势下缺乏指引，原油强势对价格底部存支撑，短期行情维持震荡偏弱为主；后期需持续关注中东地缘政治形势对进口成本带来的扰动。 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面 电话021-55275088 供应： 1-2月液化气累计产量为864(517.3)万吨；截止本周四，炼厂开工率为54.76%（54.34%）；国产气供应量为53.08（54.6）万吨；液化气周度总进口量为50.7（50.4）万吨；到港预报总量为90（70）万吨。需求： 电子邮件liucr@eafutures.com 截止本周四，烷基化开工率为42.72%(41.89%)；MTBE开工率为60.44%（54.95%）；PDH开工率为59.76%(54.65%)；加权开工率为52.66%(49.26%)。周度液化气反推消费量为110.05（111.04）万吨。 网站http://www.eafutures.com/ 库存： 截止本周四，液化气港口库存总量约为235.2（241.47）万吨；华东工厂液化气库容率为19%(19%)；华南工厂液化气库容率为45%(36%)；山东工厂液化气炼厂库存率为30%(33%)。价格： 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 截止本周五，华南民用气价格为5,058.00(5,208.00)元/吨；华东民用气价格为5,100.00(4,700.00)元/吨；山东民用气价格为4,980.00(4,850.00)/吨；山东工业气价格为5,470.00(5,200.00)元/吨；FEI丙烷掉期价格为595.16（600.95）美元/吨；CP丙烷掉期价格为579.54（586.88）美元/吨。利润： 截止本周五，丙烷进口利润为44.84(174.96)元/吨；烷基化装置利润为3006.67(2906.66)元/吨；传统MTBE装置利润为1117.04(1309.71)元/吨。 价差： 截止本周五，华南民用气基差为302(479）；华东民用气基差为344(-29）；山东民用气基差为224(121)；5月-6月月差为39（34）。注：（）内为上周数据。 目录 一、LPG价格.......................................................................................................................................................2二、LPG产业链利润..........................................................................................................................................8三、LPG基差和价差.......................................................................................................................................11四、LPG供给....................................................................................................................................................15五、LPG需求....................................................................................................................................................18六、LPG库存....................................................................................................................................................21 一、LPG价格 二、LPG产业链利润 三、LPG基差和价差 四、LPG供给 五、LPG需求 六、LPG库存 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 服务内容-风险管理顾问 服务内容-研究分析 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等 服务内容-服务电话 服务内容-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等 地址： 电话：400-600-7299