上海东亚期货周报：LPG

2023年3月08日 观点 当前最低价可交割品在山东地区，折盘面4790左右。 成本端，CP 3月长约成本在5279左右，国际油价本周环比小幅走强。供应端，国产供应量环比增加0.05%，周度实际到港为69.1万吨，下周到港预报减少至55万吨左右。美国丙烷出口环比上涨，同比偏高。需求端，燃烧需求随气温回暖逐渐下滑；C4需求因烷基化装置开工计划环比小幅增加；C3需求因两套PDH企业装置新投产落地环比增加。库存方面，港口库存本周库存增加至216.98万吨，环比+2.01%。经反推的LPG周度表需环比增加9.40%。期货最新注册仓单为8242手，环比大幅减少，同比偏高。综上，本周LPG供增需增，后市预期供减需减。本周国内现货价格环比小幅上涨，上游炼厂 研究员：刘琛瑞从业证书：F0290856交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 出货整体增加，但下游补货整体表现一般。国内3月最近到船量在197.11万吨，环比增加。海外三大航线运费稳中走强带来进口成本支撑；液化气海外市场供应充足且中国与印度新增进口需求，外盘价格走势震荡偏强。国内液化气市场在供需双弱形势下短期跟随原油与外盘价格走势震荡偏强，但中期国内下游燃烧与化工需求预期放缓，海外液化气需求走弱等利空因素打压价格走势，后期需持续关注PDH装置动态带来的终端需求变量。 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面 电话021-55275088 供应： 12月液化气累计产量为517.3(472.7)万吨；截止本周四，炼厂开工率为54.54%（54.33%）；国产气供应量为55.69（55.52）万吨；液化气周度总进口量为69.1（42.15）万吨；到港预报总量为55（60）万吨。需求： 电子邮件liucr@eafutures.com 截止本周四，烷基化开工率为44.61%(43.57%)；MTBE开工率为67.28%（68.23%）；PDH开工率为66.30%(63.20%)；加权开工率为57.30%(56.55%)。周度液化气反推消费量为120.51（110.16）万吨。 网站http://www.eafutures.com/ 库存： 截止本周四，液化气港口库存总量约为216.98（212.7）万吨；华东工厂液化气库容率为20%(21%)；华南工厂液化气库容率为33%(32%)；山东工厂液化气炼厂库存率为40%(29%)。价格： 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 截止本周五，华南民用气价格为5,128.00(5,078.00)元/吨；华东民用气价格为4,850.00(4,800.00)元/吨；山东民用气价格为4,850.00(4,900.00)/吨；山东工业气价格为5,280.00(5,280.00)元/吨；FEI丙烷掉期价格为594.83（593.00）美元/吨；CP丙烷掉期价格为605.42（584.38）美元/吨。利润： 截止本周五，丙烷进口利润为80.75(0.94)元/吨；烷基化装置利润为2593.33(2626.67)元/吨；传统MTBE装置利润为1071.27(919.45)元/吨。价差： 截止本周五，华南民用气基差为405(366）；华东民用气基差为127(138）；山东民用气基差为127(218)；3月-4月月差为-80.75（-556）。 注：（）内为上周数据。 目录 一、LPG价格.......................................................................................................................................................2二、LPG产业链利润..........................................................................................................................................8三、LPG基差和价差.......................................................................................................................................11六、LPG供给....................................................................................................................................................15七、LPG需求....................................................................................................................................................18八、LPG库存....................................................................................................................................................21 一、LPG价格 二、LPG产业链利润 三、LPG基差和价差 六、LPG供给 七、LPG需求 八、LPG库存 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 服务内容-风险管理顾问 服务内容-研究分析 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等 服务内容-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等 地址： 电话：400-600-7299