请务必阅读正文之后的重要声明部分 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001 电话： 邮箱：xiaoyu@zts.com.cn 分析师：赖逸儒 执业证书编号：S0740523060004 电话： 邮箱：laiyr01@zts.com.cn 投资要点  截至4月19日，共有30个省份和4个计划单列市披露2024年4-6月地方债发行计划，披露总额共计21805亿元。根据目前披露的发行计划统计，其中，新增一般债1787亿，新增专项债11656亿，再融资一般债3692亿，再融资专项债4670亿。  下周地方债预计将发行724.77亿元。其中，再融资债券649.93亿元，新增债券74.84亿元；其中，一般债364.94亿元，专项债359.83亿元。  本周共发行748.70亿元。其中，再融资债券577.11亿元，新增债券171.59亿元；其中，一般债304.67亿元，专项债444.03亿元。  截至4月19日，今年地方债共计发行17432.53亿元，其中新增债8865.02亿元（新增一般债2266.46亿元，新增专项债6598.56亿元），再融资债8567.51亿元（再融资一般债3408.86亿元，再融资专项债5158.65亿 元 ）。  截至4月19日，2024年特殊再融资债已披露836亿元，其中贵州625亿元，天津211亿元。2023年以来特殊再融资债合计披露规模14722亿，披露规模位列前三的省份或计划单列市为贵州、天津、云南，分别为2889亿、1497亿和1256亿。  风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成；发行计划发生变动；因数据缺失或尚未完全披露导致发行进度计算不准确。 Q2待发新增专项债11656亿 ——地方债发行周报（4/19） 证券研究报告/固定收益周报 2024年04月20日 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 固定收益周报 内容目录 一、2024年4月至6月地方债发行计划 ............................................................ - 3 - 二、地方债发行预告 ........................................................................................... - 3 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 固定收益周报 一、2024年4月至6月地方债发行计划 图表1：地方债发行计划（亿元） 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据；2）若披露的发行计划为“0”，则在对应处填写“0”，若未披露发行计划，则不填写；3）信息更新截至2024年4月19日；4）甘肃、河北、内蒙古、山西4月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；湖南、青海、深圳5月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计。 二、地方债发行预告 图表2：本周地方债实际发行749亿元 图表3：下周地方债预告发行725亿元 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 月份债券类型新增一般债 新增专项债 再融资一般债 再融资专项债 新增一般债 新增专项债 再融资一般债 再融资专项债 新增一般债 新增专项债 再融资一般债 再融资专项债安徽10085400300921561133北京68154342182382822福建457282300499甘肃31601005034350广东891140164891972002383广西9411619950300759贵州86372581457264165827海南1014051241003132388河北15914713190102683黑龙江86108203117515湖北100232230034116300123571075湖南2005820015040829吉林201006439602020323江苏1194785001097江西239300249119907辽宁2476415836100559398内蒙古16414264396宁夏2010354455120青海61山东30010318230041228100300411021697山西30481813011325475陕西308011143361784020075793上海100100四川50035700264331532天津63130169725019333516711099西藏2929新疆96501115411623547394云南54109162浙江300319619重庆5414051191436大连767634186宁波1795234266青岛49102679164深圳4510010023829044423411006130466346161682179368046991005157257956合计21805278523105279347553792577509587541112024年4月2024年5月2024年6月合计75615418125194.55105.55335.74112.870.000501001502002503003504004月15日4月16日4月18日4月19日本周发行98.48 539.25 87.04 0.00 0.00 01002003004005006004月23日4月25日4月26日下周发行 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 固定收益周报 图表4：新增债发行进度 来源：WIND，中泰证券研究所 注：1）新增一般债发行进度=当年新增一般债发行/(当年新增一般债限额+上年新增一般债结转)；新增专项债发行进度= (当年新增专项债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增专项债限额+上年新增专项债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；新增债发行进度=(当年新增债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增债限额+上年新增债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；2）当年新增限额未披露时，分母默认采用上一年数据；当年新增限额披露后，分母随之修正；中小银行专项债额度和上年结转额度明确后，分母再次修正。 图表5：地方债计划发行与实际发行（亿元） 37.67%新增债发行进度新增债发行进度19.06%30.15%本年发行进度去年同期发行进度新增专项债发行进度新增专项债发行进度16.77%28.72%新增一般债发行进度新增一般债发行进度31.48%区域4月计划4月实际 5月计划 5月实际 6月计划 6月实际类型85新增一般债100400300新增专项债92再融资一般债156再融资专项债6868新增一般债154154182新增专项债3434再融资一般债22382再融资专项债51新增专项债5454再融资一般债140140191再融资专项债82新增一般债300新增专项债45再融资一般债72再融资专项债3131新增一般债6010050新增专项债7575再融资一般债34再融资专项债891891新增专项债14097再融资一般债164200再融资专项债9450新增一般债116300新增专项债199再融资一般债8686新增一般债145新增专项债372772165再融资一般债25822364再融资专项债101024新增一般债140100新增专项债31再融资一般债515032再融资专项债90新增一般债15927新增专项债5451147再融资一般债2131102再融资专项债113再融资一般债108再融资专项债203新增一般债117新增专项债8686再融资一般债108108再融资专项债100300300新增专项债2334123再融资一般债2211657再融资专项债河北河南黑龙江湖北海南贵州甘肃广东广西地方债计划发行与实际发行对比安徽北京重庆福建 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 固定收益周报 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据。 20055200新增专项债181150再融资一般债585840再融资专项债203920新增一般债1006020新增专项债6464再融资专项债500新增专项债119再融资一般债478再融资专项债239300249新增专项债119再融资专项债2436新增一般债58100新增专项债7655再融资一般债419再融资专项债164新增一般债142新增专项债251964再融资一般债7再融资专项债2035新增一般债4新增专项债45再融资一般债105再融资专项债61再融资一般债100新增一般债300300300新增专项债1034141再融资一般债182228102再融资专项债3018新增一般债48130新增专项债111113再融资一般债25再融资专项债303640新增一般债80178200新增专项债11175再融资一般债43再融资专项债500700新增专项债87264再融资一般债356333再融资专项债72新增一般债6350新增专项债13013019316再融资一般债16917833571再融资专项债29新增一般债963054新增一般债50811654新增专项债112再融资一般债137再融资专项债54再融资一般债109再融资专项债300319新增专项债494979新增专项债10再融资一般债26再融资专项债179新增专项债52再融资一般债34再融资专项债34新增专项债76100再融资一般债7677再融资专项债100100新增专项债52再融资一般债454538再融资专项债合计44422566306800新增一般债23412924616046990新增专项债10067761682010050再融资一般债130411261793015720再融资专项债总计509524198754079560总计深圳青岛宁波大连新疆云南浙江宁夏内蒙古江苏天津西藏青海山东山西陕西四川湖南吉林江西辽宁 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 6 - 固定收益周报 图表6：2023年以来特殊再融资债已披露规模（亿元） 来源：地方政府债券信息平台、中国债券信息网、企业预警通、Wind，中泰证券研究所 图表7：特殊置换债及特殊再融资债已披露规模（亿元） 来源：地方政府债券信息平台、中国债券信息网、企业预警通、Wind，中泰证券研究所 注：第一轮发行额指2019年贵州等6省所发行的1429亿元特殊置换债；第二轮发行额指重庆等29个省市发行的6128亿元特殊再融资债；第三轮指自2023年以来贵州等29个省市所发行的特殊再融资债。 风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成；发行计划发生变动；因数据缺失或尚未完全披露导致发行进度计算不准确。 28891497 1256 1122 1067 892 870 726 623 620 348 303 282 282 280 277 261 220 156 141 136 100 96 92 56 52 28 26 24 0500100015002000250030003500贵州天津云南湖南内蒙古吉林辽宁重庆广西安徽河南黑龙江福建山东四川河北江苏甘肃江西宁夏大连陕西青海湖北新疆浙江山西宁波海南2023202405001000150020002500300035004000贵州天津湖南云南内蒙古辽宁重庆吉林安徽河南广西四川山东福建江苏河北大连陕西江西甘肃黑龙江浙江宁夏青海山西新疆宁波湖北海南第一