经济研究服务 | 形势与展望报告FDS - 24d | 2024 年 4 月 15 日下一个版本是2024 年 5 月 14 日饲料展望 ： 2024 年 4 月Aaron M. Ates ， 协调员 Olga Liefert ， 撰稿人2023 / 24 美国玉米终端库存因国内使用量增加而减少国内展望国际展望U.S.在玉米乙醇、饲料和残留物使用量上调后，本月玉米期末库存下降。根据 2023 / 24 年第二季度显示的消失，饲料和剩余玉米的使用量增加了 2500 万蒲式耳，达到 57 亿蒲式耳。用于乙醇生产的玉米增加了相同的数量，预计将达到 54 亿蒲式耳。2023 / 24 季节平均农场玉米价格降低了每蒲式耳 0.05 美元，至每蒲式耳 4.70 美元。展望未来，美国农业部，NASS 的预期种植报告显示，预计 2024 / 25 年饲料谷物总种植面积将与主要作物种植面积同步下降。玉米产量减少南非, 阿根廷, and墨西哥. 墨西哥的玉米进口增加 ， 预计该国将成为仅次于中国的第二大全球玉米进口国。大麦进口的预测中国继续增加 ， 主要来自澳大利亚 ， 也来自俄罗斯和哈萨克斯坦。沙特阿拉伯对复合饲料的需求下降预计将限制饲料的使用及其玉米和大麦的进口。在本报告中 ：由美国农业部世界农业展望委员会批准 2饲料展望 ： 2024 年 4 月 ， FDS - 24d ， 2024 年 4 月 15 日 ， 美国农业部 ， 经济研究局图 1美国饲料粮种植面积百万英亩 1101009080706050403020100燕麦大麦高粱玉米2019/202020/212021/222022/232023/242024/25*营销年注 ： 星号 (*) 表示预测。资料来源 ： 美国农业部 ， 经济研究局 ， 使用美国农业部 ， 国家农业统计局快速统计数据库的数据。 3饲料展望 ： 2024 年 4 月 ， FDS - 24d ， 2024 年 4 月 15 日 ， 美国农业部 ， 经济研究局国内展望2024 年预期玉米种植量较低美国农业部，国家农业统计局 （ NASS ） 的预期种植报告显示，玉米种植面积预计将比去年减少 461 万英亩，达到 9000 万英亩。预计 48 个估计美国人中有 38 个的面积会减少S.国家。虽然不能完全抵消，但这些土地中的许多可能会被大豆取代 （ 见图 2 ） 。市场条件激励了其他作物的种植，或者根本没有，导致主要作物种植面积总体减少。图 2美国玉米和大豆种植面积的预期变化千英亩 14, 00013,00012,00011,00010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000爱荷华州伊利诺伊州内布拉斯加州明尼苏达南达科他州印第安纳州北达科他州威斯康星州密苏里州State注 ： 较深的颜色代表 2023 / 24 种植面积和较浅的颜色 2024 预期种植估计。来源 ： 美国农业部 ， 经济研究局使用美国农业部 ， 国家农业统计局 ， 预期种植报告的数据。虽然现在是种植季节的早期 ， 但条件刺激了种植速度的小幅上升。实际上 ， 美国农业部 ， NASS 和世界农业展望委员会 （ WAOB ） 发布的《每周天气和作物简报》表明 ， 玉米带许多州的土壤温度都接近或高于玉米发育所需的水平 （ 华氏 50 度 ） 。特别是 ， 截至 2024 年 4 月 6 日 ， 相对于去年同期 ， 西部玉米带的一部分似乎更大。尽管北部平原 （ 尤其是达科他州 ） 的土壤温度不足以支撑玉米种植 ， 但比去年同期温暖得多。玉米大豆玉米大豆玉米大豆玉米大豆玉米大豆玉米大豆玉米大豆玉米大豆玉米大豆 4饲料展望 ： 2024 年 4 月 ， FDS - 24d ， 2024 年 4 月 15 日 ， 美国农业部 ， 经济研究局此外 ， 美国农业部 ， WAOB 的美国干旱监测显示 ， 与去年相比 ， 新玉米作物的干旱比例较小 （ 5 ％ ） 。随着季节的发展 ， 考虑预防性种植的可能性时 ， 这些因素是相关的。因此 ， 尽管玉米种植面积减少了 ， 但 2024 / 25 玉米作物的条件比去年同期好。农场玉米库存成堆美国农业部，NASS 上个月发布了谷物库存报告。尽管 2023 / 24 年的产量增长使第一季度和第二季度的玉米总使用量相对于去年增加，但供需增长不成比例。因此，2024 年 3 月 1 日储存在所有位置的玉米比去年增加了 13 ％，达到 83.5 亿蒲式耳 （ 见图 3 ） 。这一估计提供了有关 2023 / 24 年第二季度玉米使用量的见解，甚至 3 月至 8 月，考虑到报告的农场库存量。图 3按头寸划分的季度美国玉米库存百万蒲式耳12,50011,50010,5009,5008,5007,5006,5005,5004,5003,5002,5001,500500农场库存非农场库存2019/202020/212021/22营销年2022/232023/24资料来源 ： 美国农业部 ， 经济研究局 ， 使用美国农业部 ， 国家农业统计局 ， 谷物库存报告的数据。将 3 月 1 日的库存水平与 12 月 1 日的库存水平进行比较，表明第二季度消失了 38 亿蒲式耳。加上食品，种子和工业玉米的使用以及第二季度实现的出口量 - 第二季度饲料和剩余玉米的使用量估计为 15.7 亿蒲式耳。按比例计算，这在季度和累积基础上与前几年一致 (见图 4) 。考虑到这一趋势以及农场库存水平，饲料和剩余使用量预计将在 2023 / 24 年下半年增长 2500 万蒲式耳，最终达到 57 亿蒲式耳。Q1: 9 - 11 月Q2: 12 - 2 月Q3: Mar - MayQ4: Jun - AugQ1: 9 - 11 月Q2: 12 - 2 月Q3: Mar - MayQ4: Jun - AugQ1: 9 - 11 月Q2: 12 - 2 月Q3: Mar - MayQ4: Jun - AugQ1: 9 - 11 月Q2: 12 - 2 月Q3: Mar - MayQ4: Jun - AugQ1: 9 - 11 月Q2: 12 - 2 月 5饲料展望 ： 2024 年 4 月 ， FDS - 24d ， 2024 年 4 月 15 日 ， 美国农业部 ， 经济研究局图 4美国季度玉米饲料和残渣百万蒲式耳 3, 0002,5002,0001,5001,0005000Q1: 9 - 11 月Q2: 12 - 2 月四分之一Q3: Mar - MayQ4: Jun - Aug资料来源 ： 美国农业部 ， 经济研究局使用美国农业部 ， 世界农业展望委员会 ， 世界农业供需估计报告的数据。更高的农场玉米库存值得注意，并支持更高的饲料和剩余使用预测。3 月 1 日农场玉米库存估计为 50.8 亿蒲式耳，比去年第二季度农场库存水平高出 9.74 亿蒲式耳 （ 见图 3 ） 。因此，到 2023 / 24 年中期，农场库存的数量支持了健康的下半年玉米需求，因为充足的供应可能会对玉米现金价格产生影响。随着第二季度玉米用于燃料乙醇生产的数量超过 13 亿蒲式耳，2023 / 24 年的累计总量略高于 27 亿蒲式耳。随着我们进入春季和夏季，汽油需求健康，乙醇出口强劲以及玉米价格下跌，导致乙醇工厂利润率和混合经济增长，玉米对乙醇使用的预测提高了 2500 万蒲式耳，达到 54 亿。2023 / 24 年，2 月份的玉米出口量是迄今为止最高的，为 2.12 亿蒲式耳，使上半年的销售总量略低于 9.5 亿蒲式耳。与往年相比，美国S.截至 2 月份，对墨西哥的玉米出口占总出口的很大一部分。这一增长可以部分归因于 2023 / 24 年墨西哥玉米作物苦苦挣扎，供水减少 （ 见国际部分 ） 。展望未来，由于截至 4 月 4 日 （ 对墨西哥 ） 的出口销售相对于去年增长了 18 ％ 以上，预计对墨西哥的玉米出货量将继续保持类似的速度。此外，U.S.玉米出口检查继续超过去年的数量。这些因素，除了竞争力。2019/202020/212021/222022/232023/242019/202020/212021/222022/232023/242019/202020/212021/222022/232019/202020/212021/222022/23 6饲料展望 ： 2024 年 4 月 ， FDS - 24d ， 2024 年 4 月 15 日 ， 美国农业部 ， 经济研究局美国玉米价格在全球市场 ， 支撑目前 2023 / 24 年玉米出口预测 21 亿蒲式耳。美国玉米资产负债表需求部分的这些变化导致了 21.2 亿蒲式耳的较低库存估计。根据迄今为止收到的价格 ， 以及对未来现金价格对当前库存水平和种植意图的反应的预期 ， 本月玉米种植者收到的季节平均价格降至每蒲式耳 4.70 美元。高粱饲料和残留使用量增加美国农业部，NASS 谷物库存报告估计美国S.截至 3 月 1 日，所有头寸的高粱库存为 1.06 亿蒲式耳，比去年同期的库存水平低 2.7% （ 见图 5 ） 。考虑到第一季度高粱供应的同比增长，这些库存水平表明第二季度消失了 8430 万蒲式耳，比去年高出近 3300 万蒲式耳。图 5按头寸划分的季度美国高粱股票百万蒲式耳3002752502252001751501251007550250农场库存非农场库存2019/202020/212021/22营销年2022/232023/24资料来源 ： 美国农业部 ， 经济研究局 ， 使用美国农业部 ， 国家农业统计局 ， 谷物库存报告的数据。较大的国内高粱供应支持更多的使用。到目前为止，高粱出口推动了 2023 / 24 年的总使用量。在 2023 / 24 营销年度的中点，出口超过 1.4 亿蒲式耳，占高粱总使用量的 60 ％ 。作为参考，在 2022 / 23 营销年度的这一点上，累计出口仅占实现总使用量的 26 ％，因为高粱用于乙醇的使用更为普遍。Q1: 9 - 11 月Q2: 12 - 2 月Q3: Mar - MayQ4: Jun - AugQ1: 9 - 11 月Q2: 12 - 2 月Q3: Mar - MayQ4: Jun - AugQ1: 9 - 11 月Q2: 12 - 2 月Q3: Mar - MayQ4: Jun - AugQ1: 9 - 11 月Q2: 12 - 2 月Q3: Mar - MayQ4: Jun - AugQ1: 9 - 11 月Q2: 12 - 2 月 7饲料展望 ： 2024 年 4 月 ， FDS - 24d ， 2024 年 4 月 15 日 ， 美国农业部 ， 经济研究局尽管如此 ， 中国对美国高粱的大量采购为 2023 / 24 年上半年的强劲出口步伐做出了贡献。尽管高粱检查和未履行的承诺在最近几周有所放缓 ， 但美国仍准备出口 2.45 亿蒲式耳。外国对美国的强劲需求S.高粱影响了国内高粱的使用。到 2024 年 1 月，高粱用于乙醇生产的产量仍然低迷，总计 860 万蒲式耳。作为参考，这个数字比 2023 年 1 月的累计总数低 68.5% 。出于这个原因 （ 以及对乙醇生产中玉米使用量增加的预期 ），本月高粱食品，种子和工业用途预测降低了 500 万蒲式耳，至 2500 万蒲式耳。考虑到目前的高粱库存和隐含用途，2023 / 24 饲料和剩余被抵消金额提升至 5000 万蒲式耳。因此，2023 / 24 年高粱终端库存预测本月未变，略高于 2200 万蒲式耳。2023 / 24 年美国收到的平均价格预测S.高粱种植户本月也保持不变，为每蒲式耳 4.85 美元。下高粱面积预计在 2024 年前瞻性种植报告显示S.高粱生产商打算在 2024 年将高粱种植面积减少 80 万英亩至 640 万英亩。除内布拉斯加州和南达科他州外，调查中包括的每个州的面积预计都会减少。加起来，这些州将比 2023 年多种植 90, 000