软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货软商品日报（2024年4月18日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周三，ICE美棉下跌2.11%，报收81.34美分/磅，CF409下跌1.77%，报收16100元/吨，新疆地区棉花到厂价为16892元/吨，较前一日下跌10元/吨，中国棉花价格指数3128B级为17165元/吨，较前一日上涨12元/吨。国际市场方面，近期宏观扰动持续，且预计在未来较长时间内，宏观层面扰动会持续且反复，需要持续关注。3月美国服装零售环比持续下降，服装库存去库放缓，补库周期开启仍需时间。美棉非商业性净多头寸快速下降。国内市场方面，一季度纺织品及服装零售数据同比增幅放缓，下游需求恢复不及预期，近期纺织企业开机负荷环比小幅下降，需求端支撑力度不足。此外，近期美棉期价持续下降，或对郑棉有一定扰动。综合来看，近期市场扰动因素较多，市场正在寻找新的矛盾，预计短期郑棉宽幅震荡为主。 宽幅震荡 白糖 昨日原糖期价继续下行，主力合约收于19.22美分/磅。丰益国际预计24/24榨季泰国甘蔗产量将跃升至1-1.15亿吨，食糖产量将同比增加250万吨，至1100万吨。2023/24榨季广东最终糖产量为53.61万吨，同比增加1.77万吨。其中4月产糖0.78万吨，同比增加0.78万吨。广西现货报价6540～6640元/吨，下调10-20元/吨。主产国供应前景改善，对于泰国印度未来榨季产量均有增加预期，原糖期货价格持续承压，市场下行的想象力被打开，配额外进口利润即将显现，引发国内担忧，主力合约继续保持偏空思路，关注6200元/吨的支撑，关注进口数据。 偏空 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 5-9 -165 30 1065 257 新疆 16892 -10 全国 17165 12 白糖 5-9 197 9 348 31 南宁 6610 -10 柳州 6600 -20 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、市场信息 1、4月17日棉花期货仓单数量13904张，有效预报2853张，共计16757张，较上一交易日上涨119张。 2、4月17日国内各地区棉花到厂价：新疆16892元/吨，河南17127元/吨，江苏17161元/吨，湖北17158元/吨。 3、4月17日纱线综合负荷为59，较前一日下降0.1；纱线综合库存为21.2，较前一日下降0.1；短纤布综合负荷为58.8，较前一日持平；短纤布综合库存为25.5，较前一日下降0.1。 4、4月17日国内白糖现货价格：南宁地区6610元/吨，较前一日下降10元/吨，柳州地区6600元/吨，较前一日下降20元/吨。 5、4月17日白糖期货仓单数量20203张，有效预报4649张，总计24852张，较前一交易日下跌15张。 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨） 图2：棉花主力合约基差（元/吨） 图3：棉花5-9价差（元/吨） 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 图5：棉花仓单及有效预报（张） 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 数据来源：Wind 光大期货研究所 10,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024,0002020202120222023-20000200040001月2日1月20日2月7日2月25日3月14日4月1日4月20日5月11日5月29日6月16日7月4日7月22日8月9日8月27日9月14日10月3日10月21日11月8日11月26日12月14日2020年2021年2022年2023年2024年-8000-6000-4000-20000200040001月2日1月20日2月7日2月25日3月14日4月1日4月20日5月11日5月29日6月16日7月4日7月22日8月9日8月27日9月14日10月3日10月21日11月8日11月26日12月14日2020年2021年2022年2023年2024年05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,0002020202120222023仓单数量有效预报合计100001500020000250001月2日1月19日2月5日2月22日3月10日3月27日4月14日5月4日5月21日6月7日6月24日7月11日7月28日8月14日8月31日9月17日10月5日10月22日11月8日11月25日12月12日12月29日2020年2021年2022年2023年2024年-5000500100015009月18日9月29日10月17日10月28日11月8日11月19日11月30日12月11日12月22日1月3日1月14日1月25日2月5日2月17日2月28日3月10日3月21日4月1日4月13日4月24日5月8日2405-24092305-23092205-22092105-2109 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨） 图7：白糖主力合约基差（元/吨） 图8：白糖5-9价差（元/吨） 图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind 光大期货研究所 4,5005,0005,5006,0006,5007,0007,500-500050010001月2日1月19日2月5日2月22日3月10日3月27日4月14日5月4日5月21日6月7日6月24日7月11日7月28日8月14日8月31日9月17日10月10日10月27日11月13日11月30日12月17日2020年2021年2022年2023年2024年-150-100-500501001502009月16日9月28日10月17日10月29日11月10日11月22日12月4日12月16日12月28日1月10日1月22日2月3日2月16日2月28日3月11日3月23日4月4日4月17日4月29日5月14日2405-24092305-23092205-22092105-2109020,00040,00060,00080,000202120222023仓单数量有效预报合计 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 ·期货从业资格号：F0306200 期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素期货研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 ·期货从业资格号：F3067502 期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。