1长江期货研究咨询部交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号赵丹琪：|Z0014940电话：027-65777110邮箱：zhaodq1@cjsc.com.cn全球主要市场表现指标最新价涨跌幅上证综指3,071.382.14%深圳成指3,565.401.55%沪深3009,381.772.48%上证502,439.861.14%中证5005,339.752.85%日经指数37,961.80-1.32%道琼指数37,753.31-0.12%标普5005,022.21-0.58%纳斯达克15,683.37-1.15%美元指数105.94-0.40%人民币7.23-0.06%纽约黄金2,376.60-0.95%LME铜9,548.000.78%LME铝2,570.000.41%LME锌2,825.502.43%LME铅2,168.000.95%LME镍18,100.001.43%WTI原油82.69-3.13%南华商品指数数据来源：同花顺，长江期货宏观金融◆股指：波段交易，大盘指数【3000,3100】黑色建材◆螺纹钢：暂时观望，RB2410压力位上移至3730。◆铁矿石：暂时观望。◆双焦：中性观望，jm2409参考运行区间1650-1900。有色金属◆铜：高位减仓，逢低持多，不追高。◆铝：观望为主，主力合约参考运行区间19500-21000。◆镍：空单减仓，主力合约参考运行区间130000-141000。◆锡：回调买入，主力合约参考运行区间23-26.5。◆黄金：回调买入，参考沪金06合约运行区间555-575。◆白银：回调买入，参考沪银06合约运行区间7000-7600。能源化工◆原油：sc持有主力合约多单并持有看跌期权保护。◆橡胶：ru2409在14300-14500给与再次进场做多机会，有单者可适当加仓。。◆PVC：V2409暂关注5850-6000。◆烧碱：SH05暂关注2300-2450。◆聚烯烃：L09关注8200-8500，PP09关注7500-7650。◆尿素：UR6-9正套。◆甲醇：远期冲高后布局空单，09合约运行区间参考2450-2600。棉纺产业链◆棉花棉：观望为宜。◆苹果：观望为宜。◆PTA：短期偏强，5900以下逢低试多。农业畜牧◆豆粕：09合约多单可减仓持有；价差方面9-1价差做多可继续持有。◆玉米：07区间操作（2400-2500）。◆鸡蛋：06空单继续持有，反弹逐步加仓，短期09等待反弹逢高布局空单。◆生猪：2407在16000-17000波动，区间操作;09关注17400支撑，逢低试多。◆油脂：单边谨慎操作，关注豆棕菜油09在7600/7500和8000支撑位的表现；套利可关注棕油9-1反套、豆棕及菜棕09价差做扩策略。期货市场交易指引2024年4月18日 2宏观金融◆股指：宽幅震荡投资建议：中性观望行情分析及热点评论：美联储主席鲍威尔：通胀缺乏进一步进展，让高利率在更长时间内发挥作用可能合适。“新美联储通讯社”称，美联储前景展望发生明显转变；如果通胀比预期略高，额外加息的可能性不大；欧洲央行行长拉加德：若无重大冲击，欧央行将很快降息，“极其关注”油价；IMF上调全球今年GDP增长预期，罕见批评美国财政政策不可持续；中国一季度GDP同比增长5.3%；国家统计局回应5.3%：三方面可验证。中国3月消费、工业同比增速放缓，基建投资和制造业投资增速加快，有效对冲房地产投资下滑扩大。3月各线城市新房、二手房价格环比降幅收窄，同比降幅扩大。鲍威尔再搓降息预期，国内数据分化，股指或承压运行。（数据来源：华尔街见闻）黑色建材◆螺纹钢震荡运行投资建议：震荡运行行情分析及热点评论：周三，螺纹钢期货价格大幅上涨，现货方面，杭州螺纹3630（+30），唐山迁安普方坯3460（+40），螺纹钢需求继续回升、库存快速去化。基本面来看：（1）最近一期螺纹钢表需上升至286.6万吨/周，为年内最高水平，同比降幅收窄，显示需求韧性较强；（2）供给降至210万吨/周，仍处于近年同期最低位；（3）库存端，最近一期螺纹钢库存环比减少76.6万吨，库存去化速度较快；（4）成本端，焦炭现货提张第一轮，铁矿、废钢价格上涨，成本稳中有升。策略上，RB2410关注3730附近压力。(数据来源： 3同花顺iFinD，Mysteel)◆铁矿石观望投资建议：观望行情分析及热点评论：周三，铁矿期货价格大幅上涨，现货方面，青岛港PB粉881涨37，钢材需求持续回升，市场预期好转，且近期钢厂利润改善，铁水产量小幅提升，市场开始交易钢厂复产补库预期。基本面来看：钢厂库存小幅回升，247家样本钢厂铁矿石库存环比增加39.65万吨；港口库存持续累积，45港库存环比增35.11万吨；供应端，最近一期全球铁矿石发运总量环比减少853.6万吨，处于季节性低位；需求端，日均铁水产量环比增加1.17万吨至224.75万吨。整体而言，钢厂利润仍然偏低，铁水产量回升速度较慢，预计铁矿库存持续累积，暂时观望为宜。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)◆双焦震荡投资建议：中性观望行情分析及热点评论：焦煤：供应方面，各地煤矿多维持正常生产。竞拍方面，原料端市场情绪好转，竞拍市场流拍率回落，市场成交改善明显。需求方面，市场情绪转好，焦炭首轮提涨落地，叠加焦企厂内原料煤库存多已降至低位，采购积极性有所提升；近期钢材价格持续上涨，提振原料煤市场，下游开始适当补库，部分贸易商等中间环节也进场拿货，原料煤需求边际改善。综合来看，短期国内炼焦煤市场或将继续震荡偏强运行，重点关注焦钢博弈情况。（数据来源：钢联、同花顺） 4焦炭：供应方面，焦企开启首轮落地，不过近期多数煤种价格反弹，挤压焦企利润亏损加剧，当前开工生产仍维持低位。库存方面，当前焦企场内库存回落明显且多有加价销售以及惜售意愿。需求方面，钢材价格近日再度走强，黑色系投机需求进场，叠加刚需回升，市场情绪明显走强，钢厂利润较前期恢复，采购积极性上升，焦炭需求边际转好。综合来看，短期内焦炭震荡偏强运行，关注下游需求恢复情况。（数据来源：钢联、同花顺）有色金属◆铜中性投资建议：高位减仓，逢低持多，不追高行情分析及热点评论：隔夜，美元拉涨，至2023年11月2日以来新高106.25，外盘金属涨跌互现，以色列确定将回应伊朗袭击，铜等基本金属作为战略物资，在地缘矛盾刺激下，价格也受到提振。目前目前宏观形势对铜价的影响超过了基本面，现货市场的供需矛盾并不突出，库存仍小幅增加，库存拐点继续延后。铜价突破大涨后，下游畏高情绪明显，接货情绪表现谨慎，旺季需求难以释放。随着美国通胀再度抬头，美元走强，大宗商品的上行步伐或受到一定抑制。但精矿供应紧张没有缓解，4月炼厂检修量大幅增加，供应收紧的预期强烈，推动铜价走高的逻辑因素没有消除，短期铜价回落调整空间有限，整体铜价或高位强势震荡。技术上看，沪铜主力突破上行后接近历史顶部区域，快速拉涨后面临回落调整压力，目前在76000-78000一线小幅震荡，整体仍偏强势。建议多仓逢高减持，不追高。（数据来源：Mysteel，SMM，iFinD) 5◆铝中性投资建议：观望为主，主力参考运行区间19500-21000行情分析及热点评论：基本面上，山西、河南铝土矿山仍未复产，复产进度缓慢，各方积极推进复产相关事宜。贵州铝土矿山复产相对较好，部分矿山开始动工。随着几内亚和澳大利亚出货恢复正常，进口矿到港逐步增加，部分氧化铝企业考虑增加进口矿使用。晋中大型氧化铝企业计划4月下旬开始复产。随着矿石供应的边际改善，后续氧化铝运行产能预计稳中有增。云南电解铝有序复产，个别铝企再次获得30万千瓦用电负荷折合20万吨电解铝产能，贵州安顺铝业制订启槽计划涉及产能13万吨，电解铝运行产能预计稳中有增。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率环比上升0.1%至64.1%。金三银四消费旺季，房地产需求疲软，但新能源板块带动国内需求稳中向好。库存方面，铝锭基本可以确定进入去库节奏，但铝棒去库不畅，而LME库存持续下降，海外铝价强于国内。目前位置铝价看震荡，建议观望为主。沪铝：建议观望为主，主力06合约参考运行区间19500-21000。氧化铝：逢高布局空单，主力06合约参考运行区间3200-3480。（数据来源：Mysteel，SMM，iFinD)◆镍中性投资建议：逢高布局空单，主力合约参考运行区间130000-141000行情分析及热点评论： 6镍矿方面，印尼镍矿审批加速，菲律宾雨季结束，镍矿到港增多，矿价暂稳。镍铁方面，国内镍铁厂亏损且出现大规模减停产，镍和不锈钢价格反弹推动镍铁看涨情绪升温。不锈钢方面，周内市场到货正常，钢价反弹抑制下游采购，300系不锈钢社会库存周度环比增加0.78%。4月300系不锈钢排产小幅下降0.3%，月内产量维持高位。新能源方面，印尼MHP产能逐步恢复、市场供应有所增加，硫酸镍供应也有所增加，但三元产业链整体需求恢复较慢，硫酸镍价格偏空看待。纯镍方面，新投产线继续爬产，国内精炼镍产量维持高位。库存方面，LME库存增速放缓，上期所库存持续大幅增加，国内社会库存周度环比增加1407吨至31983吨。英美对俄罗斯铜铝镍实施制裁，但纯镍供应过剩格局不改，建议逢高布局空单，主力06合约参考运行区间130000-141000元/吨。（数据来源：Mysteel，SMM，iFinD)◆锡中性投资建议：回调买入行情分析及热点评论：强预期先行，价格延续强势。据安泰科预计，3月国内精锡产量为1.64万吨，环比增加19%，同比增加3%。1-2月锡精矿进口1.1万金属吨，同比增长10.4%，其中缅甸进口同比增长5.3%。印尼因审批许可证因素出口受阻，2月出口量为55吨，3月印尼精锡出口仍低于往年同期。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，12月国内集成电路产量同比增速为34%。近期国内外交易所库存及国内社会库存呈累库状态，上周国内外库存合计增加1753吨，整体处于高库存状态。近期国内消费增速不及预期，预计锡价有一定的调整压力，但受下游半导体复苏预期驱动价格中枢有望上行。操作上建议持回调买入思路，参考沪锡05合约运行区间23-26.5万/吨，建议关注印尼审批 7进展及下游需求端回暖情况。（数据来源：Mysteel，SMM，安泰科，iFinD)◆白银偏强投资建议：回调买入行情分析及热点评论：美国3月CPI数据反弹程度超预期，PPI年率不及预期，非农就业数据超预期强劲，美联储3月议息会议维持利率不变，公布的点阵图显示年内会降息3次，鲍威尔重申本轮周期利率已经触顶，美国经济数据仍具韧性，二次通胀预期驱动白银价格延续上行。近期以色列战机轰炸伊朗驻叙利亚大使馆，中东局势升级迹象都令避险情绪升温，美国通胀数据粘性仍存，通胀预期再次回升。美联储议息会议释放鸽派信息超市场预期，而且美国目前正处于政策紧缩周期尾声，中东局势紧张背景下避险情绪发酵，预计短期内白银价格仍受到支撑。操作上建议持回调买入思路，谨慎追高，参考沪银06合约运行区间7000-7600。（数据来源：SMM，iFinD)◆黄金偏强投资建议：回调买入行情分析及热点评论：美国3月CPI数据反弹超预期，PPI年率不及预期，非农就业数据超预期强劲，美联储3月议息会议维持利率不变，公布的点阵图显示年内会降息3次，鲍威尔重申本轮周期利率已经触顶，美国经济数据仍具韧性，美黄金价格延续上行。近期以色列战机轰炸伊朗驻叙利亚大使馆，中东局势升级迹象都令避险情绪升温，美国通胀数据粘性仍存，通胀预期再次回升。美联储议息会议释放鸽派信息超市场预期，而且美国目前 8正处于政策紧缩周期尾声，中东局势紧张背景下避险情绪发酵，预计短期内贵金属价格仍受到支撑。操作上建议持回调买入思路，谨慎追高，参考沪金06合约运行区间555-575。（数据来源：SMM，iFinD)能源化工◆原油：中性偏多投资建议：sc持有主力合约多单并持有看跌期权保护。行情分析及热点评论：消息面，美国石油学会数据显示，美国原油库存继续增加。截止2024年4月12日当周，美国商业原油库存增加409万桶。以色列近日来没有对伊朗的袭击做