电新&公用行业周报：光伏主材价格持续下跌，硅片环节减产

电新&公用 光伏主材价格持续下跌，硅片环节减产 ——电新&公用行业周报 华龙证券研究所 摘要： ➢行业方面，本周申万电新板块涨跌幅-3.67%，涨跌幅在31个行业中排名第18；申万公用板块涨跌幅+2.26%，涨跌幅在31个行业中排名第1。同期沪深300涨跌幅-2.58%，万得全A涨跌幅-2.73%。 投资评级：推荐（维持） ➢光储行业：光伏主材价格持续下跌，硅片环节减产。根据硅业分会的数据，本周N型棒状硅报价已跌至5.5万元/吨，P型料最低已跌破5万元/吨，硅料环节已进入全面亏损阶段，但当前价格仍未达到底部，下游压价力度超预期，不排除还有继续下降的可能。根据硅片企业排产计划，预期4月国内硅片产量63GW左右，环比下降9.7%。本周两家一线企业开工率分别降至70%和95%。一体化企业开工率分别降至70%-80%之间，其余企业开工率分别降至45%-100%之间。根据供需关系预测，4月硅片单月供需关系转向供小于求，硅片库存逐步消纳，硅片产品加速转型，企业盈亏情况得到修复。个股方面建议关注协鑫科技、福莱特、钧达股份、阿特斯、宇邦新材等；逆变器环节建议关注阳光电源、盛弘股份、禾望电气、德业股份等。 研究员：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com 联系人：许紫荆执业证书编号：S0230124020004邮箱：xuzj@hlzqgs.com ➢风电行业：福建公布2.7GW海风示范项目，海风建设有望持续推进。个股方面建议关注塔筒天顺风能、大金重工、泰胜风能；海缆东方电缆等。 ➢电网设备：海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，个股方面建议关注国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气等。 相关阅读 《光伏组件排产提升，电网、氢能政策密集落地-20240305》《公用事业行业2024年度投资策略：电改促变革，拥抱确定性-20240110》《新能源行业2024年度投资策略：拨云见日，掘金新机-20240105》 ➢氢能行业：郑州市氢能产业发展中长期规划（2024—2035年）发布，到2025年，郑州市氢能产业总产值达200亿元，随各地氢能政策密集出台，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。 ➢公用行业：消纳仍是核心环节。项目回报率、市场化交易电价等市场价格信号将指引装机与投资健康增长，也将带动火电灵活性改造、储能、电力交易等需求。个股方面，建议关注电力IT标的南网科技、国能日新、安科瑞、国网信通等；火电灵活性改造标的青达环保、龙源技术、东方电气；火电建议关注华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等。 ➢风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，重要技术进展不及预期，海外贸易保护政策，行业 请认真阅读文后免责条款 竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期，适当性管理等。 内容目录 1行情回顾...............................................................................................................................................12重点行业动态.......................................................................................................................................32.1行业新闻........................................................................................................................................32.2公司公告........................................................................................................................................53行业跟踪...............................................................................................................................................53.1光伏：产业链价格.........................................................................................................................53.2风电：装机及招标.........................................................................................................................73.3电力：发用电量.............................................................................................................................84投资建议...............................................................................................................................................85风险提示.............................................................................................................................................10 图目录 图1：本周申万行业涨幅...................................................................................................................1图2：本周申万电新子行业涨幅........................................................................................................1图3：本周公用申万子行业涨幅........................................................................................................1图4：申万电新近3年PE（TTM）..................................................................................................3图5：申万电新子板块PE（TTM）..................................................................................................3图6：申万公用近3年PE（TTM）..................................................................................................3图7：申万公用子板块PE（TTM）..................................................................................................3图8：本周硅料价格（单位：元/kg）...............................................................................................6图9：本周硅片价格（单位：元/片）...............................................................................................6图10：本周电池片价格（单位：元/W）.........................................................................................6图11：本周组件价格（单位：元/W）.............................................................................................6图12：太阳能组件当月出口金额（单位：亿元）...........................................................................7图13：逆变器当月出口金额（单位：亿元）...................................................................................7图14：全国风电当月新增装机（单位：万千瓦，%）....................................................................8图15：全国风电累计新增装机（单位：万千瓦，%）....................................................................8图16：全国发电量当月值（单位：亿千瓦时，%）........................................................................8图17：全国用电量当月值（单位：亿千瓦时，%）........................................................................8 表目录 表1：本周电新个股涨幅排名............................................................................................................1表2：本周公用个股涨幅排名............................................................................................................2表3：重点公司公告...........................................................................................................................5 1行情回顾 行业方面，本周申万电新板块涨跌幅-3.67%，涨跌幅在31个行业中排名第18；申万公用板块涨跌幅+2.