国电电力公司2023年实现营业收入1809.99亿元,同比下降7.02%;实现归母净利润56.09亿元,同比增长98.8%;实现扣非归母净利润48.7亿元,同比增长97.8%。火电板块利润提升主要受益于燃料价格下降和成本管控,财务费用同比下降11.1%。公司火电机组持续实现增值提效,平均供电煤耗降至294.2克/kWh,较上年下降0.89克/kWh。公司背靠国家能源集团煤炭供应具备煤电一体优势,2023年长协煤占比达到94%,高长协煤覆盖率所带来的稳定且较低的燃料成本优势下公司火电板块盈利能力稳定性较高。同时,公司火电机组多布局于东部沿海经济发达省份,电价保障性较高,叠加容量电价机制出台,公司火电业绩有望保持稳定。