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电池盒业务保持强劲，多元化业务给公司注入新增长动力，维持“买入”

2024-04-05 吴凱翔国泰君安证券大王雪

敏实集团 (00425 HK) 是一家汽车零部件供应商，其电池盒业务保持强劲增长，多元化业务为公司注入新的增长动力。公司2023年海外业务表现亮眼，毛利率环比提升，电池盒业务持续快速放量，预计未来三年的电池盒收入复合增长率达27.7%。此外，公司智能化外饰也开始放量，多元化业务为公司注入新的增长动力。然而，全球汽车市场销量可能不及预期，运费和原材料价格可能会波动，这些都可能成为公司面临的风险。综上，我们维持“买入”评级，但下调目标价至22.00港元。

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