国债日报
行业国债日报 2024 年 4 月 16 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 一、行情回顾与操作建议 当日行情： MLF 缩量平价续作影响有限，上午 A 股走强对债市形成明显压制，国债期货跌涨互现。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率短端上行、长端窄幅震荡，十年活跃券变动在 1bp 以内，至下午 16：30，10 年国债活跃券 240004 收益率上行 0.15bp 录得2.279%。 资金市场： 资金面宽松，央行今日缩量平价续作 MLF，银行间资金面宽松，今日资金利率多数小幅回落，银存间隔夜加权在 1.7%左右，7 天加权在 1.8%左右。 结论： 目前经济数据逐渐公布，当前社融偏弱、M1 延续低迷、通胀低迷，进口反弹不及预期，显示基本面维持偏弱修复、对债市仍有支撑。债市供需方面，政府债发行仍未放量，资金方面维持宽松，降息降准虽未落地但市场预期仍存，整体来看债市环境依然积极，短期可继续维持多头思维。 二、行业要闻 【宏观】本周国内方面，中国经济“一季报”重磅来袭，国家统计局将于 4 月 16日公布一季度 GDP、投资及消费等数据，国务院新闻办公室将于 4 月 17 日（星期三）下午 3 时举行新闻发布会，国家发改委副主任刘苏社解读宏观经济形势和政策，并答记者问。中国 70 个大中城市 3 月房价数据将出炉；央行将于 4 月 17 日开展 MLF 操作；第 135 届广交会将开幕。国际方面，地缘政治风险升级，伊朗大规模袭击以色列；IMF 和世界银行将举行 2024 年春季会议；G20 财长和央行行长会议将举行；美联储将披露经济状况褐皮书；美国 3 月“恐怖数据”将公布；美股财报披露“渐入佳境”，高盛、摩根士丹利、阿斯麦、台积电及奈飞等巨头将发布最新财报。 李强主持召开国务院常务会议，研究健全解决企业账款拖欠问题长效机制的举措，研究新时代推动中部地区加快崛起有关工作。会议审议通过《2024-2025 年节能降碳行动方案》和《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》。会议要求，聚焦政府拖欠企业账款问题和大型企业拖欠中小企业账款问题，进一步提高拖欠主体违规成本，降低被拖欠企业维权成本，抓紧完善相关法律法规和工程价款结算、商业汇票管理等制度规定，让长效机制尽快畅通运转起来。 证监会主席吴清就贯彻落实资本市场第三个“国九条”接受专访。吴清表示，将在深入调研基础上，研究制定促进资本市场长远发展的改革举措。证监会将继续加强与各方面工作协同，促进形成推动资本市场高质量发展的强大合力。 中国 3 月末广义货币（M2）余额 304.8 万亿元，同比增长 8.3%。一季度社会融资规模增量累计为 12.93 万亿元，比上年同期少 1.61 万亿元。一季度，人民币贷款增加 9.46 万亿元，人民币存款增加 11.24 万亿元。业内人士分析，考虑去年同期基数较高、金融机构信贷均衡投放等因素影响，金融总量依然保持合理增长，信贷增长态势更加稳定均衡。 据第一财经，近期市场预计二季度或迎来政府债发行密集期，尤其是特别国债也可能启动发行。一位权威市场专家表示，央行还将运用多种工具保持流动性合理充裕，未来买卖国债也可能纳入政策工具储备，丰富流动性管理工具箱。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
