行业研究 行业周报 电力设备与新能源 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2024年04月15日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 固态电池装车提速，宁德“天恒”重磅亮相 ——电池及储能行业周报（2024/04/08-2024/04/14） [Table_Authors] 证券分析师 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 张帆远 zfy@longone.com.cn 联系人 赵敏敏 zmmin@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.电网侧独立储能快速发展，拓宽独立储能长期盈利空间 ——电池及储能行业周报（2024/04/01-2024/04/07） 2.光伏新技术产业化加快，电动车需求恢复 ——电力设备新能源行业周报（2023/6/26-2023/7/02） [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现：本周（4/8-4/14）申万电池板块整体下跌4.02%，跑输沪深300指数1.44个百分点。主力净流入前五为恩捷股份、野马电池、新风光、丰元股份、西子洁能；净流出前五为当升科技、宁德时代、道氏技术、天赐材料、瑞泰新材。 ➢ 电池板块 （1）电动车销量增长迅速，行业需求向好。中汽协：2024年3月国内新能源汽车销量88.3万辆，同比+35.3%，截至3月底国内新能源汽车累计销量209.0万辆，同比+31.8%。4月12日，广汽发布固态电池技术：能量密度超400Wh/kg，较液态电池提升约50%，帮助电车续航超1000公里；采用包覆硅负极，是传统石墨的四倍；电池包200度无热收缩，安全性表现优异。该电池预计2026年首先搭载于昊铂车型。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆，同比+20.0%。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡下行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度；4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，湿法隔膜海外需求上升，整体来看隔膜行业供需基本平衡。 建议关注：宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2024年保守出货480GWh，全年利润约460亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨，可满足60GWh电池生产。特锐德：公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结构升级，未来有望迎来新的业绩增量。公司作为全国充电运营商龙头，在资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势，目前已扭亏为盈。 ➢ 储能板块 （1）本周新增7个招标项目，5个中标项目。本周（截止4月12日）储能招标市场回暖，从容量上看，储能项目招中标总规模为1.01GW/3.21GWh，其中招标项目规模为0.66GW/1.90GWh；中标项目规模为0.35GW/1.31GWh；中标价格方面，本周储能EPC中标均价1.58元/Wh，环比基本持平。 （2）宁德储能新品“天恒”发布，新型储能市场加速发展。据CNESA数据，2023年全球电力储能项目累计装机289.2GW，同比+21.9%，其中新增装机规模达52.0GW，同比+69.5%；从装机类型来看，新型储能市场发展迅猛，累计装机规模达91.3GW、装机占比达31.6%，抽水蓄能装机占比首次跌破70%。本周宁德时代发布储能系列新品“天恒”储能系统，该产品可实现5年功率和容量零衰减，随着电池技术不断迭代，新型储能市场有望持续快速发展。 建议关注：上能电气：1）公司储能业务已实现全产业链布局，包括上游储能逆变器、中游储能电池PACK产线及下游电站。2）公司充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。 风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。 -52%-41%-30%-20%-9%2%13%23-0423-0723-1024-01申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 投资要点 ..................................................................................... 4 1.1. 电池板块 ..................................................................................................... 4 1.2. 储能板块 ..................................................................................................... 4 2. 行情回顾 ..................................................................................... 5 3. 行业数据跟踪 .............................................................................. 6 3.1. 锂电产业链价格跟踪 ................................................................................... 6 3.2. 储能行业跟踪 .............................................................................................. 8 4. 行业动态 ................................................................................... 10 4.1. 行业新闻 ................................................................................................... 10 4.2. 公司要闻 ................................................................................................... 10 4.3. 上市公司公告 ............................................................................................ 10 5. 风险提示 ....................................................................................11 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图1 申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2024/4/12） ............................................................ 5 图2 电芯价格（元/Wh）............................................................................................................... 6 图3 锂盐价格（万元/吨） ............................................................................................................. 6 图4 三元正极材料价格（万元/吨） .............................................................................................. 7 图5 三元前驱体价格（万元/吨） .................................................................................................. 7 图6 LFP（动力型）和正磷酸铁材料价格（万元/吨） ................................................................... 7 图7 负极材料（人造石墨）价格（万元/吨） ................................................................................ 7 图8 负极石墨化价格（万元/吨） .................................................................................................. 7 图9 电解液价格（万元/吨） ......................................................................................................... 7 图10 六氟磷酸锂价格（万元/吨） ................................................................................................ 8 图11 隔膜价格（元/平方米） ....................................................................................................... 8 图12 锂电产业链价格情况汇总 .................................................................................................... 8 图13 储能系统加权平均中标价格（元/Wh）................................................................................ 9 图14 储能EPC加权平均中标价格（元/Wh） ............................................................................. 9 表1 核心标的池估值表20240412（单位：亿元） ....................................................................... 5 表2 本周电池及储能行业主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）（截至2024/4/12） 5 表3 本