期指晨报：美联储9月按兵不动，A股波动率创新低

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 期指晨报/期货研究报告 报告日期 2016-09-22 指数涨跌 指数收盘价涨跌沪深3003,266.649.23上证502,187.152.95中证5006,343.751.72 上证综指 260027002800290030003100320003-2104-2005-2006-1907-1908-1809-17上证综合指数 研究所 武猛 股指期货分析师 执业证书编号：F3015226 010-84180311 wumeng@guodu.cc 美联储9月按兵不动，A股波动率创新低 关注度：★★★ 行情回顾 市场近期无持续性热点，成交清淡，波动率处于近10年低位，昨日两市微涨。周三美联储发布9月FOMC会议声明，维持利率不变，下调长期利率预期，未排除年内加息一次的可能。人民币短期贬值压力减小，市场资金面将保持稳定。保监会认可“险资举牌”，表示将进一步促进保险资金与资本市场的良性互动发展。由于保险资金追求稳定收益的天然属性，为资本市场提供了长期稳定的资金来源，同时机构投资者具备专业的投资能力，随着其占比上升，资本市场的波动将趋于理性，价值投资特征愈发明显。 操作建议 操作上，可围绕供给侧改革和财政政策调整主线震荡思路参与，关注资金面变化。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 期指晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 沪深300股指期货主力合约 图2 IF主力合约基差 2800300032003400360003-1804-1705-1706-1607-1608-1509-14IF活跃合约 -2 0-1 00102030405060708003-2104-2005-2006-1907-1908-1809-17IF基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 上证50股指期货主力合约 图4 IH主力合约基差 19002000210022002300240003- 1804- 1705- 1706- 1607- 1608- 1509- 14IH活跃合约 -2 0-1 00102030405003-2104-2005-2006-1907-1908-1809-17IH基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 中证500股指期货主力合约 图6 IC主力合约基差 400045005000550060006500700003- 1804- 1705- 1706- 1607- 1608- 1509- 14IC活跃合约 -1 00-5 005010015020025003-2104-2005-2006-1907-1908-1809-17IC基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 期指晨报/期货研究报告 图7 融资余额 图8 期货主力合约成交持仓比 76007800800082008400860088009000920003-1804-1705-1706-1607-1608-1509-14融资余额 0.10.20.30.40.50.60.70.80.91.003-2104-2005-2006-1907-1908-1809-17IF成交持仓比IH成交持仓比IC成交持仓比 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 期指晨报/期货研究报告 分析师简介 武猛，国都期货股指期货分析师，中国石油大学硕士学位，主要负责股指期货的研究。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yfb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。