油脂油料周报：油脂高位震荡 关注MPOB报告及中东局势

油脂高位震荡 关注MPOB报告及中东局势——中泰期货油脂油料周报 2024年4月14日史恒昱 从业资格号：F3053587交易咨询从业证书号：Z0014323巩力赫从业资格号：F3075630交易咨询从业证书号：Z0018003联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com交易咨询资格号：证监许可[2012]112 21. 行情回顾（1）外盘合约走势（2）内盘合约走势（3）内盘合约基差（4）内外盘油粕比（5）内盘合约月间价差（6）内盘合约跨品种价差（7）内盘合约持仓2. 国外现货市场供需（1）大豆平衡表（2）美豆作物进展（3）美豆出口进度（4）美豆压榨利润（5）美豆油库存&豆粕出口（6）马来棕榈油供需（7）加拿大菜籽压榨&产量（8）欧洲葵油&菜油3. 国内现货市场供需（1）国内油脂库存（2）豆粕库存&未执行合同（3）大豆进口&到港（4）进口大豆升贴水（5）压榨利润&豆粕保本成本（6）大豆开机率&压榨量（7）国内豆粕&豆油消费（8）生猪养殖利润4. 花生市场专题（1）花生期货基差（2）花生现货价格（3）花生油VS豆油（4）花生粕VS豆粕（5）花生&花生油进口（6）花生出口5. 产地天气预测（1）美国降水预测（2）南美降水预测（3）加拿大&澳洲降水预测（4）东南亚降水预测（5）国内中期天气预报目录 行情要点：·油脂：上周内盘油脂高位震荡，近期受中东地缘政治影响国际原油波动加大，油脂高位震荡明显。4月初马棕出口数据乐观对市场情绪带来提振，船运结构 AmSpec数据显示，马来西亚4月1-10日棕榈油出口量较上月同期出口的增加30.74%；ITS公布数据显示4月1-10日棕油出口环比增加12.7%。不过，4月10日开斋节后，斋月题材炒作或逐渐进入尾声，关注斋月结束后产量恢复及出口情况，以及周一MPOB3月供需报告。国内棕榈油进口买船开始出现，供给偏紧的缓解令盘面上方承压；进口大豆到港增加，压榨开机上升令豆油基差回落，菜油供给仍较宽松。上周三大油脂库库存止跌回升，我的农产品网数据显示 截至2024年4月5日当周，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为180.715万吨，较上周增加2.42万吨，增幅1.36%，油脂上方仍面临供给压力。·豆粕：USDA4月供需报告发布，美国2023/2024年度大豆期末库存预期3.4亿蒲，高于3月预期的3.15亿蒲；巴西大豆产量预估维持1.55亿吨不变，高于市场平均预估的1.5168亿吨；阿根廷产量预期5000万吨，与上月持平，略低于平均预估的5048万吨，报告整体略显偏空，CBOT大豆在报告发布后下跌至近期低点。但是对于巴西大豆产量预估USDA与巴西国内官方机构仍存在分歧，上周Conab将巴西大豆产量预估较上月下调33.6万吨至1.465亿吨，CBOT大豆下跌空间受到限制，而4月报告后，市场继续关注新季作物播种节奏，对于天气的敏感度将不断增强。国内3月大豆到港偏少，海关数据显示3月进口554万吨大豆，较去年同期下降近20%；今年第一季度进口2083万吨大豆，比去年同期下降10.8%。不过4月份以来，国内大豆到港量开始增加，油厂开机率有所提升，豆粕供应增加压力继续施压现货及近月基差走势，重点关注压榨节奏及库存情况。·观点与建议：中长期来看，随着产地棕榈油逐步进入产量恢复阶段，外加南美大豆收割的持续推进，油粕价格仍将面临供给压力。关注宏观市场情绪变动及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。·风险点：宏观外围变化、进口大豆到港延迟3本期要点 41、外盘合约走势2、内盘合约走势3、内盘合约基差4、内外盘油粕比5、内盘合约月间价差6、内盘合约跨品种价差7、内盘合约持仓行情回顾 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理5外盘合约走势11001150120012501300135014001450150010-2611-0111-0711-1311-1911-2512-0112-0712-1312-1912-2512-3101-0601-1201-1801-2401-3002-0502-1102-1702-2302-2903-0603-1203-1803-2403-3004-0504-11单位：美分/蒲式耳CBOT大豆35394347515559636710-2611-0111-0711-1311-1911-2512-0112-0712-1312-1912-2512-3101-0601-1201-1801-2401-3002-0502-1102-1702-2302-2903-0603-1203-1803-2403-3004-0504-11单位：美分/磅CBOT豆油30032034036038040042044046048050052010-2611-0111-0711-1311-1911-2512-0112-0712-1312-1912-2512-3101-0601-1201-1801-2401-3002-0502-1102-1702-2302-2903-0603-1203-1803-2403-3004-0504-11单位：美元/短吨CBOT豆粕40043046049052055058010-2611-0111-0711-1311-1911-2512-0112-0712-1312-1912-2512-3101-0601-1201-1801-2401-3002-0502-1102-1702-2302-2903-0603-1203-1803-2403-3004-0504-11单位：美分/蒲式耳CBOT玉米300032003400360038004000420044004600480010-2310-2911-0411-1011-1611-2211-2812-0412-1012-1612-2212-2801-0301-0901-1501-2101-2702-0202-0802-1402-2002-2603-0303-0903-1503-2103-2704-0204-08单位：令吉/吨BMD毛棕榈油6570758085909510-3111-0611-1211-1811-2411-3012-0612-1212-1812-2412-3001-0501-1101-1701-2301-2902-0402-1002-1602-2202-2803-0503-1103-1703-2303-2904-0404-10单位：美元/桶布伦特原油 6内盘合约走势数据来源：iFinD中泰期货研究所整理650068007100740077008000830010-2310-2911-0411-1011-1611-2211-2812-0412-1012-1612-2212-2801-0301-0901-1501-2101-2702-0202-0802-1402-2002-2603-0303-0903-1503-2103-2704-0204-08单位：元/吨豆油097000720074007600780080008200840086008800900010-2310-2911-0411-1011-1611-2211-2812-0412-1012-1612-2212-2801-0301-0901-1501-2101-2702-0202-0802-1402-2002-2603-0303-0903-1503-2103-2704-0204-08单位：元/吨菜油09280029003000310032003300340035003600370010-2310-2911-0411-1011-1611-2211-2812-0412-1012-1612-2212-2801-0301-0901-1501-2101-2702-0202-0802-1402-2002-2603-0303-0903-1503-2103-2704-0204-08单位：元/吨豆粕092200230024002500260027002800290030003100320010-2310-2911-0411-1011-1611-2211-2812-0412-1012-1612-2212-2801-0301-0901-1501-2101-2702-0202-0802-1402-2002-2603-0303-0903-1503-2103-2704-0204-08单位：元/吨菜粕09850087008900910093009500970010-2310-2911-0411-1011-1611-2211-2812-0412-1012-1612-2212-2801-0301-0901-1501-2101-2702-0202-0802-1402-2002-2603-0303-0903-1503-2103-2704-0204-08单位：元/吨花生10610064006700700073007600790082008500880010-2310-2911-0411-1011-1611-2211-2812-0412-1012-1612-2212-2801-0301-0901-1501-2101-2702-0202-0802-1402-2002-2603-0303-0903-1503-2103-2704-0204-08单位：元/吨棕榈油09 7内盘合约基差1/2数据来源：iFinD中泰期货研究所整理-1000-50005001000150020002500300005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（张家港）豆油05基差190520052105220523052405-2000-1000010002000300040005000600005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（广东）棕榈油05基差190520052105220523052405-1000-500050010001500200005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（防城港）菜油05基差190520052105220523052405-10000100020003000400009-1510-0510-2511-1412-0412-2401-1302-0202-2203-1404-0304-2305-1306-0206-2207-1208-0108-2109-10单位：元/吨（张家港）豆油09基差190920092109220923092409-2000020004000600009-1510-0510-2511-1412-0412-2401-1302-0202-2203-1404-0304-2305-1306-0206-2207-1208-0108-2109-10单位：元/吨（广东）棕榈油09基差190920092109220923092409-100001000200030004000500009-1510-0510-2511-1412-0412-2401-1302-0202-2203-1404-0304-2305-1306-0206-2207-1208-0108-2109-10单位：元/吨（防城港）菜油09基差190920092109220923092409 8内盘合约基差2/2数据来源：iFinD中泰期货研究所整理-4000400800120016002000240005-1506-0406-2407-1408-0308-2