螺纹钢：需求恢复，震荡偏强 热轧卷板：情绪改善，震荡偏强

螺纹钢：需求恢复，震荡偏强 热轧卷板：情绪改善，震荡偏强 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2410合约低位反弹，收于3628元/吨，周环比上涨165元/吨，成交2.05万手，持仓179.08万手，持仓增加11.61万手。 本周热卷主力2410合约低位反弹，收于3779元/吨，周环比上涨120元/吨，成交1.15万手，持仓87.36万手，持仓增加5.70万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率上升，分品种产量回落，钢厂依然延续着较为谨慎的复产态度，但随着近期建材成交改善，后期钢厂仍有进一步复产的空间。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为97.19万吨，环比上升47.71万吨，本周价格连续反弹，带动市场成交积极性回暖，刚需及投机需求均有较为明显的恢复。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1551.93万吨，环比下降61.9万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为581.25万吨，环比下降46.11万吨；社会+钢厂库存合计2133.18万吨，环比下降108.01万吨。本周库存维持较高的去化速度，各品种库存环比均有所回落。 总结及投资建议 本周市场供需边际改善，情绪回暖，螺卷低位连续反弹。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率上升，分品种产量有所回落，其中螺纹及热卷产量小幅下降，但随着近期成交持续改善，钢厂库存压力下降，后期复产仍有一定空间；需求方面，本周价格连续反弹，市场情绪改善，钢需及投机需求均有所回暖，带动成交环比上行；库存方面，在需求持续恢复且叠加低供应的背景下，五大材仍维持较快的去库速度。总体而言，近期螺卷供需边际改善，市场情绪好转，偏强震荡思路对待。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2410合约低位反弹，收于3628元/吨，周环比上涨165元/吨，成交2.05万手，持仓179.08万手，持仓增加11.61万手。 本周热卷主力2410合约低位反弹，收于3779元/吨，周环比上涨120元/吨，成交1.15万手，持仓87.36万手，持仓增加5.70万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍上涨，北京地区螺纹（理算）上涨130元/吨至3630元/吨，上海地区螺纹（理算）上涨130元/吨至3590元/吨，广州地区螺纹（磅计）上涨80元/吨至3830元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍上涨，天津地区热卷上涨70元/吨至3740元/吨，上海地区热卷上涨70元/吨至3810元/吨，广州地区热卷上涨80元/吨至3770元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2410合约较上海地区螺纹钢现货基差为-38.0元/吨，较前一周变动-35元/吨。 本周热卷主力2410合约较上海地区热卷现货基差为31.0元/吨，较前一周变动-50元/吨。 月间价差 本周螺纹2405-2410价差为-52元/吨，较前一周变动-11元/吨。本周热卷2405-2410价差为33元/吨，较前一周变动-14元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为220元/吨，较前一周变动-60.00元/吨。 本周热卷2405-螺纹2405价差为236元/吨，较前一周变动-48元/吨，热卷2410-螺纹2410价差为151元/吨，较前一周变动-45元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为84.05%，环比上升0.44%。 2024年3月下旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为212.18万吨，环比上升7.42万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为856.20万吨，环比下降9.01万吨，本周钢厂高炉产能利用率回升，分品种产量回落，螺纹及热卷产量均有所下降。 本周钢厂高炉产能利用率上升，分品种产量回落，钢厂依然延续着较为谨慎的复产态度，但随着近期建材成交改善，后期钢厂仍有进一步复产的空间。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为97.19万吨，环比上升47.71万吨，本周价格连续反弹，带动市场成交积极性回暖，刚需及投机需求均有较为明显的恢复。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1551.93万吨，环比下降61.9万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为581.25万吨，环比下降46.11万吨；社会+钢厂库存合计2133.18万吨，环比下降108.01万吨。本周库存维持较高的去化速度，各品种库存环比均有所回落。 2.4利润 本周，螺纹盘面及现货利润有所回落。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2410合约盘面利润180.31元/吨，较前一周下降76.32元/吨；热卷2405合约盘面利润177.88元/吨，较前一周下降128.56元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为68.04元/吨，较前一周上升48.37元/吨；热卷现货利润为238.04元/吨，较前一周下降98.26元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格涨跌互现，其中唐山钢坯上涨110元/吨至3410元/吨，普氏62%指数上涨9.40美金至10