道通科技机构调研纪要

调研日期: 2024-04-10 深圳市道通科技股份有限公司成立于2004年,于2020年2月成功登陆上海证券交易所科创版。公司专注于汽车智能诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务,产品主销美国、德国、英国、澳大利亚等70多个国家和地区。道通科技紧紧围绕汽车产业智能化、网联化和新能源化的趋势,运用云平台、大数据、AI等核心技术正在向更多专业智能诊断检测综合解决方案、智能汽车电子零部件以及新能源电池分析系统等领域拓展。 本次投资者关系活动分别以现场参观调研、电话会议的方式进行,接待人员与投资者进行了沟通交流,主要内容如下: 问题一:请按营收结构介绍一下公司的业务情况? 2023年,公司实现营业收入32.51亿元,同比增长43.50%。其中新能源充电桩业务实现营业收入5.67亿元,同比增长493.21%,占收入的比重约17%;数字维修业务实现营业收入26.49亿元,同比增长24.15%,占收入的比重约81%。 其中数字维修业务包括汽车综合诊断平板、TPMS产品、ADAS标定产品、软件升级服务等。从明细来看,汽车综合诊断平板实现收入12.87亿元,同比增长12.05%;TPMS产品实现收入5.32亿元,同比增长29.25%;ADAS标定产品实现收入3.07亿元,同比增长75.34%;软件升级服务实现收入3.59亿元,同比增长18.97%。 问题二:公司认为海外市场和国内市场有哪些区别? 从新能源智能充电业务来看,国内市场无论在新能源车的销量,还是充电桩的基础设施建设进度都在全球遥遥领先。相对来说,美国、欧洲市场随着新能源汽车普及率的逐步提升,以及政府补贴政策的逐渐落地,充电基础设施及相关云平台服务的巨大需求才刚刚起步。此外,欧美市场对充电桩软件、硬件能力、本地化生产及本地化售后维护服务等要求高,对于充电桩企业的研发设计能力、全球化管理和服务水平提出了更高的要求。 从汽车诊断业务来看,海外汽车市场起步较早、汽车保有量大、车龄持续上升,完善的法规确定了严格的车载诊断系统,带动汽修业态整合及车辆电子化和智能化技术的提升,促使美国、欧洲地区汽车诊断分析产品市场的持续增长。而我国相关行业的整体发展及市场化水平仍 较低,国内汽车后市场主要以4S店为主,但随着车龄突破4S店质保期限,消费者转向第三方独立机构购买维保服务的意愿增强,为独立汽车后市场的发展创造了条件,国内市场仍有较大的市场空间。 问题三:公司新能源充电桩下游客户主要有哪些类型? 新能源充电桩的下游客户按照销售渠道可以分为线上客户、线下客户两类。 其中线上是指通过电商平台购买公司充电桩的客户,主要应用场景为海外家用,主要产品是交流桩。2023年,公司充电桩多次在重要营销节点拿下亚马逊北美和加拿大类目第一名。全年线上销售充电桩数万台。公司新能源充电桩的主要收入来源是线下客户,如新能源充电桩运营商、车队、能源公司等行业客户,主要产品为直流桩及商用交流桩,这类客户的应用场景标准化程度高,项目可复制程度强。202 3年,公司聚焦欧美市场,突破重点头部客户,通过打造标杆、样板项目,持续提升品牌效应,拓展数字能源品牌影响力。 问题四:充电桩的毛利率是否还有提升空间? 2023年,公司新能源充电桩毛利率为33.65%,主要的因素影响因素包括去年部分产品从国内出货到美国加征了25%关税,以及为最大程度保障客户利益,公司部分产品物流走空运,影响了毛利率。 2024年,从产品结构上直流桩占比会逐渐提升,越南、北美工厂投产可以避免加征关税带来的额外成本,以及公司加大对物流成本的精细化管控,预计新能源充电桩业务毛利率会有更大的提升空间。 问题五:公司如何应对运费上涨? 2023年,为最大程度保障客户利益,公司部分产品物流走空运,影响了毛利率。2024年公司加大对物流的精细化管控,将提前做好生产及物流安排。 此外,公司也对美国仓储进行了优化。以前,产品海运物流到纽约,现在公司在加州、北卡州都建了仓库,美东、美西的运输成本、运输时长问题得到有效改善。对于欧洲市场,公司会结合实际情况,综合考量海运、铁运的成本及效率。 在公司内部,公司通过对物流供应商启动年度招标进行价格管控,进一步优化海运价格,降低海运异常波动风险。