www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 6[Table_Header] 行业周报●农林牧渔 2024年4月14日 [Table_Title] 本周猪价震荡，持续关注养殖产业链机会 ——农业行业周报4.8-4.14 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 本周农业板块表现弱于沪深300：4.8-4.12农林牧渔指数下跌6.05%，在SW一级行业中居第31位；同期沪深300下跌2.58%。各子行业中，农产品加工（-3.79%）、种植业（-3.81%）表现居前，而渔业（-8.98%）、养殖业（-7.09%）表现靠后。个股方面，广农糖业、中基健康、乖宝宠物涨幅居前。 ⚫ 生猪养殖：4月12日生猪养殖板块PB为3.17倍，周环比-7.31%，处于历史低位区间。根据博亚和讯，4月12日生猪价格15.17元/kg，周环比-0.98%；15kg仔猪价格46.5元/kg，周环比+5.92%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重125.8kg，周环比+0.6%，已连续上行八周。4月12日自繁自养生猪养殖利润-28.47元/头，亏损周度环比缩小13.7元/头。关注行业二次育肥情况以及压栏情况，或对短期养殖情绪、猪价走势产生影响。叠加考虑行业估值处历史低位，建议优选成本优势领先、管理能力持续改善、资金链安全、出栏保持增长、估值合适的猪企，建议重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物等。 ⚫ 肉鸡养殖：4月12日肉鸡养殖板块PB为1.83倍，周环比-7.11%，处历史低位区间。白羽鸡：根据博亚和讯，4月12日毛鸡均价3.9元/斤，周环比+1.3%；鸡苗价格3.26元/羽，周环比-4.96%；白羽鸡养殖利润-1.6元/羽，亏损周度环比缩小1.09元/羽。根据协会数据，3月17日在产父母代存栏2192.56万套，周环比+0.82%；父母代鸡苗销量134万套，周环比-12.03%。白鸡行业产能处于调整过程中，建议关注益生股份、民和股份等。黄羽鸡：产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。 ⚫ 饲料：根据汇易网，4月12日玉米现货价2429元/吨，周环比-0.91%；小麦现货价2749元/吨，周环比-0.69%；豆粕现货价3323元/吨，周环比-3.28%。根据博亚和讯，4月12日鱼粉现货价12600元/吨，周环比-0.27%。4月3日，肉鸡饲料均价3.54元/kg，育肥猪配合料均价3.61元/kg，自23年9月以来均保持下行趋势。水产饲料方面，重点关注水产品存塘情况，或对后续水产品价格产生影响。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等，建议关注海大集团、粤海饲料。 ⚫ 投资建议：农业板块整体估值处历史低位区间。个股建议关注生猪养殖中的牧原股份、温氏股份、天康生物等；白羽鸡养殖中的益生股份、民和股份等；黄羽鸡养殖中的立华股份；种业中的转基因龙头企业及隆平高科、登海种业等；饲料业务中的海大集团、粤海饲料；动保业务中的科前生物、中牧股份、普莱柯等；宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份。 ⚫ 风险提示：畜禽价格不达预期的风险，疫病的风险，原料价格波动的风险等。 [Table_IndustryName] 农林牧渔 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 谢芝优 ：021-68597609 ：xiezhiyou_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519020001 研究助理 陆思源 ：lusiyuan_yj@chinastock.com.cn 相对沪深300表现图 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_猪价震荡上行，宠物食品出口向好0331 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价回升，亏损幅度收窄0317 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_畜禽价格低位震荡，产能去化进行中0310 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_猪价低位震荡，能繁母猪正常保有量降至3900万头0303 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_2024中央一号文件发布，聚焦国家粮食安全0204 【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价低迷，亏损加剧，产能去化持续0114 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%农林牧渔沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报/农林牧渔 目 录 一、本周农业跑输沪深300，农产品加工、种植业子行业表现居前 .................................................................................. 3 二、重点数据跟踪 .................................................................................................................................................................. 4 （一） 生猪养殖产业链数据与上市公司变化 ........................................................................................................................4 （二） 肉鸡养殖产业链数据与上市公司变化 ........................................................................................................................6 （三） 饲料产业链数据与上市公司变化 ................................................................................................................................8 三、行业要闻 ........................................................................................................................................................................ 10 （一） 全球农业气象 ................................................................................................................................................................10 （二） 行业新闻速递 ................................................................................................................................................................12 （三） 未来大事提醒 ................................................................................................................................................................12 四、投资建议 ........................................................................................................................................................................ 13 五、风险提示 ........................................................................................................................................................................ 13 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报/农林牧渔 一、本周农业跑输沪深300，农产品加工、种植业子行业表现居前 图1：本周农业在SW一级行业指数中涨跌幅居第31位 图2：年初至今农业在SW一级行业指数中涨跌幅居第25位 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 图3：本周农业部分子行业指数涨跌幅情况 图4：年初至今农业部分子行业指数涨跌幅情况 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 图5：本周农业个股涨幅前十名情况 图6：本周农业个股跌幅前十名情况 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 -2.58-6.05-9-7-5-3-113公用事业煤炭有色金属纺织服饰银行钢铁社会服务汽车石油石化交通运输通信机械设备基础化工综合家用电器沪深300环保医药生物电力设备轻工制造传媒美容护理建筑材料商贸零售计算机电子建筑装饰国防军工食品饮料非银金融农林牧渔房地产近一周涨跌幅/%1.30-8.64-20-15-10-505101520有色金属煤炭石油石化银行家用电器公用事业交通运输钢铁通信沪深300汽车纺织服饰建筑装饰基础化工机械设备食品饮料电力设备环保社会服务传媒轻工制造美容护理建筑材料商贸零售农林牧渔非银金融综合国防军工医药生物电子计算机房地产年初至今涨跌幅/%-3.79-3.81-5.50-6.47-7.09-8.98-10-9-8-7-6-5-4-3-2-10农产品加工种植业饲料动物保健养殖业渔业近一周涨跌幅/%-5.60-8.06-8.41-9.77-14.16-17.96-20-16-12-8-40养殖业农产品加工种植业渔业饲料动物保健年初至今涨跌幅/%7.235.393.842.572.282.111.851.440.480.00012345678近一周涨跌幅/%-12.16-12.30-13.07-14.44-15.83-15.88-16.24-17.21-19.22-19.66-25-20-15-10-50近一周涨跌幅/% 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 4 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报/农林牧渔 二、重点数据跟踪 （一） 生猪养殖产业链数据与上市公司变化 表1：生猪养殖板块重点数据跟踪 资料来源：Wind，国家发改委，博亚和讯，农业农村部，涌益咨询，中国银河证券研究院 （注：月频、季频数据涨跌幅为月度、季度环比） 表2：生猪养殖、动物保健板块重点公司公告 公司名称 代码 发生日期 事件类型 主要内容 普莱柯 603566.SH 20240401 股份回购 公司于2023年11月13日召开第五届董事会第七次会议