报告摘要:3月出口同比增速回落趋势符合市场预期,但出口环比增速仍好于2021年同期。地产投资低迷和消费不旺或抑制进口增长,但制造业进口PMI边际改善。全球制造业周期探底回升或成为出口的关键推力,未来出口机会或要更关注俄罗斯、非洲等海外市场。然而,稳增长政策力度不及预期和全球经济景气度不及预期等仍存在风险。