贵金属早报
大越期货投资咨询部项唯一投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金 1、基本面：美联储委员未放鹰，资金推动金价再度刷新历史最高；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率多数收涨，2年期美债收益率近五个月来首次盘中升破5.0%；美元指数涨0.08%报105.28，人民币小幅升值；COMEX黄金期货涨1.8%报2390.6美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货555.72，现货554.2，基差-1.52，现货贴水期货；中性 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：今日关注中国3月进出口、英国央行发布关于货币政策预期的报告、美联 储委员密集讲话，美国4月密歇根大学消费者信心指数初值，或将公布中国3月金融数据。金价再度受资金推动上涨，虽然美国PPI暂缓通胀担忧，欧央行行长鸽派讲话，美元和美债收益率上涨，但金价明显滞后于数据上涨，外盘多头动力依旧强劲。国内现货金溢价依旧在10元/克左右，多头持仓减仓依旧缓慢，情绪依旧强劲。COMEX金极度接近2400关口，叠加情绪有所降温，顶部波动或将加大，谨慎操作，可布局少量空单。 白银 1、基本面：银价跟随金价走高；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率多数收涨，2年期美债收益率近五个月来首次盘中升破5.0%；美元指数涨0.08%报105.28，人民币小幅升值；COMEX白银期货涨1.76%报28.545美元/盎司；中性 2、基差：白银期货7164，现货7162，基差-2，现货贴水期货；中性3、库存：沪银期货仓单1042931千克，日环比增加1270千克；偏多 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：隔夜金价受资金支持走高，银价跟随金价走高，明显滞后于走弱的PPI数据 和鸽派的欧央行行长讲话，整体上行动力继续减弱。银价溢价维持在650，国内情绪依旧偏强。目前仍未有基本面支撑，金价偏强情况下，银价仍将维持高位震荡。银价顶部风险极大，建议降低杠杆，谨慎操作。 黄金 白银 利多： 利多： 1、宽松预期依旧高涨，降息时间点提前，降息幅度大幅增加2、通胀预期降温3、经济软着陆预期强劲，风险偏好强劲 1、油价处于高位，将支撑大宗商品价格维持高位2、供应链紧张仍可能卷土重来，银价将有所支撑3、宽松预期升温，银价跟随金价走高 利空： 利空：1、通胀再度抬头，高通胀维持时间超预期 1、油价对大宗商品支撑减弱2、通胀回落，大宗商品较弱，继续压制银价3、经济衰退预期降温，利率保持高位 2、各国央行降息时间点继续后移3、经济衰退预期降温，利率保持高位 逻辑： 逻辑： 宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预期或对银价的影响将加大。 紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑。美联储及各央行降息预期将开启，但预期和美联储态度上差距加大，仍将面临预期落地影响；经济是否软着陆仍是核心因素。 风险点： 通胀超预期强劲，黑天鹅事件 风险点：通胀超预期强劲，黑天鹅事件 本日关注： 09:00韩国央行公布利率决议； 时间待定中国3月进出口和贸易帐； 14:00英国2月GDP，德国3月CPI终值；英国央行货币政策委会（MPC）成员Megan Greene讲话；16:00欧洲央行发布专业预测家调查报告； 可能发布中国3月M2等货币供应、新增人民币贷款、社会融资规模增量； 19:00英国央行发布关于货币政策预期的报告，该报告由前美联储主席伯南克制作；欧洲央行管委Elderson讲话； 21:00美国波士顿联储主席Collins（2025年FOMC票委）讲话； 22:00美国4月密歇根大学消费者信心指数初值； 次日01:00美国堪萨斯联储总裁JeffSchmid讨论经济和货币政策前景； 次日02:30美国亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话； 次日03:30美国旧金山联储主席戴利（2024年FOMC票委）讲话； 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。
