期权日度报告

衍生品：期权 期权日度报告 2024年4月11日星期四 兴证期货.研究咨询部 内容提要 金融研究团队 美国3月CPI超预期；高于预期的通胀可能会加剧对利率在更长时间内保持高位的担忧，美联储降息预期下降，美元指数与美债收益率走高，美股调整压力上升。盘面上板块轮动加快，指数进入偏震荡整理阶段，买盘力度下降，北向资金净买入力度下降，短期保持谨慎观望为主，等待经济数据的进一步改善等更多驱动因素的出现。中期来看，流动性风险释放幅度小，助于推动A股中枢整体上移；在基本面改善与政策支撑背景下，指数本轮回踩下跌空间有限。股指中期看涨，短期震荡回踩。 林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903周立朝从业资格编号：F03088989投资咨询编号：Z0018135 联系人：周立朝邮箱：zhoulc@xzfutures.com 金融期权方面，金融期权成交量环比回升，成交PCR值平稳偏高，短空情绪略有回升，中证500ETF期权成交PCR值维持偏高位。期权隐含波动率小幅反弹，隐波偏度普遍高于100，看跌期权隐波溢价相对较高，中小创标的指数系列期权隐波高于历史中位数，沽购溢价偏斜度偏高，但偏度结构稳定。可关注波动率、波差均值回归趋势下的MO期权空vega策略或者逢回调卖出看跌期权策略。 商品期权方面，铜、铝期权成交PCR值低位，铜期权隐波重心反弹上移；PTA期权成交PCR与隐波维持低位，PTA空头情绪衰减，成本支撑效果强，震荡上涨预期；黄金期权隐波重心上移，但信用本位风险与政治经济风险情绪加剧，贵金属价格多头投机情绪上升，金价波动区间走阔；豆粕期权隐波环比下降，趋于震荡预期。 行情观点 观点：震荡预期，隐波回落。国外方面，美国3月未季调CPI同比上涨3.5%，创2023年9月以来新高，预期3.4%，前值3.2%；高于预期的通胀可能会加剧对利率在更长时间内保持高位的担忧，美联储降息预期下降，美元指数与美债收益率走高，美股调整压力上升。 盘面上板块轮动加快，指数进入偏震荡整理阶段，买盘力度下降，北向资金净买入力度下降，短期保持谨慎观望为主，等待经济数据的进一步改善等更多驱动因素的出现。中期来看，流动性风险释放幅度小，助于推动A股中枢整体上移；在基本面改善与政策支撑背景下，指数本轮回踩下跌空间有限。股指中期看涨，短期震荡回踩。 商品期权 高位震荡，贵金属多空情绪焦灼，波动区间走阔；豆粕期权隐波环比下降，趋于震荡预期。仅供参考。 行情图表 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：兴证期货研究咨询部 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。