市场观察（第193期）2016/9/12—2016/9/16 免责声明：本报告所载信息观点仅供参考，不承担据此操作所致后果。 宏观动态： 中国8月70个大中城市新建商品住宅（不含保障性住房）中：环比价格上涨64个（前值51个），下跌4个（前值16个），持平2个（前值3个）；同比价格上涨62个（前值58个），下跌6个（前值11个），持平2个（前值1个）。8月M2货币供应同比11.4%，预期10.5%，前值10.2%；M1同比25.3%，预期24%，前值25.4%；M0同比7.4%，预期7.3%，前值7.2%。8月新增人民币贷款9487亿元，预期7500亿元，前值4636亿元；社会融资规模增量14700亿元，预期9000亿元，前值4879亿元。央行8月末外汇占款环比下降1918.95亿元，至232483亿元，连续第10个月下滑。8月规模以上工业增加值同比6.3%，创5个月新高，预期6.2%，前值6.0%。 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值89.8，预期90.6，前值89.8；现况指数初值103.5，创2015年10月以来新低，预期107.6，前值107。8月CPI环比0.2%，预期0.1%，前值0.0%；CPI同比1.1%，预期1%，前值0.8%。核心CPI环比0.3%，预期0.2%，前值0.1%；核心CPI同比2.3%，预期2.2%，前值2.2%。8月零售销售环比-0.3%，为今年3月来首次收缩，预期-0.1%，前值0.1%。 英国央行利率决议如期按兵不动，年内或再降息。英国8月CPI环比0.3%，预期0.4%，前值-0.1%；CPI同比0.6%，预期0.7%，前值0.6%。核心CPI同比1.3%，预期1.4%，前值1.3%。德国9月ZEW经济景气指数0.5，预期2.5，前值0.5；经济现况指数55.1，预期56，前值57.6。 日本内阁官员援引央行行长黑田东彦：日本央行将保持超宽松货币环境以支撑经济复苏。 解读：8月各项数据回暖，工业增速创5个月新高，汽车销售火爆，基建、地产双双回升，表明经济供需两端有所改善，然信贷扩张依然源自房贷贡献，地产泡沫进一步加剧，资金“脱实向虚”未有好转，经济下行压力并未实质缓解。 库存信息与进口 截至9月14日上期所库存增2098吨至358950吨，其中期货仓单299030吨，可用库容增2710吨至206970吨。截至9月中旬青岛保税区橡胶库存继续下滑，总量合计为10.4万吨，其中天然橡胶库存约6.5万吨，复合胶0.54万吨，合成橡胶为3.3万吨。 行业热闻： 8月份越南橡胶出口总量为13.5万吨，同比增长15.9%；1-8月越南橡胶累计出口量为70.7万吨，同比增加11%。ANRPC:前8月天胶产量降0.3%，泰国出口显眼。 下游市场： 2015年美国轮胎贸易赤字约100亿美元。俄罗斯8月汽车销量跌18%。下半年铁路基建迎投资高潮，利好商用车市场。 本周国内轮胎企业全钢胎开工率为68.41%，环比下滑1.9个百分点，同比上涨3.35个百分点；半钢胎开工率为72.60%，环比下滑0.21个百分点，同比上涨10.53个百分点。 期现价格： 9月14日保税区RSS3报1620（-20），STR20报1400（+10），人民币复合胶报10950（+100），主力合约1701收报12530（-245），次主力合约1705收盘报12720（-230），主力合约1701贴水烟片胶进口2070，贴水泰马标胶350。 华东市场扬子石化丁二烯出厂价9300（+200），顺丁BR9000市场价12600（+800），丁苯1502市场价11450（+450）。 市场心理： 全球流动性忧虑升温，上周外围市场动荡下跌，带动沪胶快速回落。宏观上，国内8月各项经济金融数据回暖，供需两端改善。基本面上，天胶产出供应仍不充足，保税区库存大幅下降，流动货源紧张，下游轮胎产销稳定，节前备货需求有望释放。政策上，货车超载新政实施，物流成本将提升，轮胎配套消费望增加。后市天胶料偏强震荡，中期继续看反弹。 上周回顾： 观点：短期仍震荡，中期看反弹。 当前观点： 观点：供需略紧张，沪胶仍看涨。 方向信心指数：★★☆☆☆