宝城期货能化早报

品种策略参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 品种：沪胶（RU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：关注14700一线支撑 核心逻辑：目前胶市基本面较为坚挺，国内产区正处于停割季，海外东南亚产胶国也处在低产期，供应偏紧优势明显。不过步入4月份以后，随着新一轮开割季来临以后，供应偏紧优势将逐渐减弱。与此同时，国内轮胎行业开工率进一步大幅提升空间有限。眼下轮胎企业订单较为充足，需求预期偏强仍在。3月美国非农就业数据显著好于预期，表明美国经济韧性强劲。受此影响，美联储降息预期被延后至7-9月份，6月降息25个基点的概率下滑至50%以下。随着国际原油期货价格展开高位调整走势以后，同时美国3月CPI数据出现反弹，美联储降息预期减弱及延后，偏空情绪增强，本 周三夜盘国内沪胶期货2409合约承压回落，期价小幅收低1.82%至14815元/吨。预计本周四国内沪胶期货2409合约维持震荡偏弱的走势。 品种：合成胶（BR） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：关注13400一线支撑 核心逻辑：3月美国非农就业数据显著好于预期，表明美国经济韧性强劲。受此影响，美联储降息预期被延后至7-9月份，6月降息25个基点的概率下滑至50%以下。随着国际原油期货价格展开高位调整走势以后，同时美国3月CPI数据出现反弹，美联储降息预期减弱及延后，偏空情绪增强。本周三夜盘国内合成胶期货2405合约承压回落，期价小幅收低1.28%至13505元/吨。受此影响，预计本周四国内合成胶期货2405合约维持震荡偏弱的走势。 品种：甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 策略参考：关注2450一线支撑 核心逻辑：目前甲醇期货市场多空分歧较大。一方面，甲醇制烯烃利润亏损扩大，下游需求偏弱，而煤炭期货价格持续大幅下跌亦减弱成本支撑效应，利空影响存在。另一方面，国内甲醇企业生产装置春季检修开启，偏多因素限制期价深跌。3月美国非农就业数据显著好于预期，表明美国经济韧性强劲。随着国际原油期货价格展开高位调整走势以后，同时美国3月CPI数据出现反弹，美联储降息预期减弱及延后，偏空情绪增强，本周三夜盘国内煤炭期货价格反弹受阻，甲醇期货2409合约出现回调，期价略微收涨0.37%至2458元/吨。预计本周四国内甲醇期货2409合约维持震荡偏弱的走势。 品种：原油（SC） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：关注675一线压力 核心逻辑：3月美国非农就业数据显著好于预期，表明美国经济韧性强劲。受此影响，美联储降息预期被延后至7-9月份，6月降息25个基点的概率下滑至50%以下。在偏空氛围影响下，国际原油期货价格冲高回落。目前地缘政治因素依然是主导国际原油期货价格走势的主逻辑。一方面，俄乌地缘冲突愈演愈烈，俄罗斯莫斯科音乐厅发生恐怖袭击后，俄罗斯把矛头指向乌克兰，基辅近期遭遇俄罗斯方面的无人机和导弹袭击，作为回应乌克兰也向俄罗斯产油地区的设施发动无人机袭击，导致供应端出现30-40万桶/日的紧缺。另一方面，以色列空袭伊朗驻叙利亚外交机构伊斯兰革命卫队一指挥官丧命，伊方宣称将让以色列对此次袭击的后果负责，中东局势升温风险大增。随着国际原油期货价格展开高位调整走势以后，同时美国3月CPI数据出现反弹，美联储降息预期减弱及延后，偏空 情绪增 强，本 周三夜 盘国内 原油期 货2406合约 呈现企 稳走强 的态势 ，期价 小幅收 涨1.17%至667.3元/桶。预计本周四国内原油期货2406合约价格维持震荡偏强的走势。 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。