公用事业行业周报：2月风光利用率承压，增量配电网助力消纳
请务必阅读正文之后的重要法律声明 [Table_MainInfo] 公用事业周报：2月风光利用率承压，增量配电网助力消纳 [Table_IndustryInfo] 近一年该行业相对沪深300走势 分析师声明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研 究 员 陈铄 投资咨询证书号 S0620520110003 电 话 025-58519171 邮 箱 chenshuo@njzq.com.cn 研 究 助 理 焦马也 电 话 025-58519175 邮 箱 jiaomaye@njzq.com.cn 行业评级： 推荐 ➢ 本周行情回顾：截至4月3日收盘，本周公用事业板块上涨0.31%，表现劣于大盘，同期沪深300上涨0.86%；涨幅前三的行业分别为色金属（6.81%）、基础化工（4.09%）、石油石化（3.42%）；公用事业板块重点上市公司中涨幅前五的分别为广州发展（14.01%）、新天绿能（7.00%）、湖北能源（6.50%）、新天然气（5.77%）、建投能源（5.71%）。 ➢ 行业数据追踪：煤炭库存方面，截至4月5日，秦皇岛港煤炭库存527万吨，同比-19.8%，较上周-45万吨，周环比-7.9%。煤炭价格方面，本周秦皇岛Q5500动力煤山西产平仓价822元/吨，同比-22.4%，较上周-13元/吨，周环比-1.6%；秦皇岛Q5500动力煤4月长协价701元/吨，同比-3.0%，较上月-7元/吨元/吨；截至4月3日，广州港印尼动力煤Q5500库提价（含税）950.19元/吨，较上周-26.47元/吨；广州港澳洲动力煤Q5500库提价（含税）920.38元/吨，较上周-22.28元/吨；广州港山西动力煤Q5500库提价（含税）875元/吨，较上周-10元/吨。截至4月3日，本周三峡平均入库流量5840立方米/秒，同比+0.5%，三峡库水位158.86米，较上周-0.85米，同比+1.3%。天然气方面，4月3日国内LNG出厂价为4034元/吨，较上周-91元/吨，周环比-2.2%；4月5日进口LNG到岸价9.42美元/百万英热，周环比-2.2%。 ➢ 本周行业动态： ✓ 4月2日，国家发改委、国家能源局发布《增量配电业务配电区域划分实施办法》（2024版）。相比于18版的主要修订方面有：1）明确配电区域划分的主管部门为省级能源主管部门，符合我国目前以省为单位开展电力市场的基本现状。2）加入了按开发区或工业园区划分的规则，这与我国目前“源网荷储”的发展现状有一定关系，园区级源网荷储是目前最容易实现的形式。3）明确配电区域划分环节在项目业主确定之前，便于潜在投资主体决策，避免后续争端。 ✓ 4月2日，全国新能源消纳监测预警中心公布了2024年2月全国新能源 并 网 消 纳 情 况。2月 全 国风电/光伏发电利用率分别为公用事业（801160） 南南南京京京证证证券券券股股股份份份有有有限限限公公公司司司 NNNAAANNNJJJIIINNNGGG SSSEEECCCUUURRRIIITTTIIIEEESSS CCCOOO...LLLTTTDDD 2024年4月8日 行业研究报告 - 1 - 南京证券股份有限公司 NANJING SECURITIES CO.LTD 请务必阅读正文之后的重要法律声明 93.7%/93.4%，环比分别-4.6pct/-4.7pct，同时这也是光伏利用率首次跌破95%。1-2月风电/光伏利用率分别为96%/95.7%，同比分别-0.9pct/-2.2pct。 ➢ 投资策略：源网荷储是以新能源为主的新型电力系统中的重要环节，其发展依托于增量配电网政策的推动，当下风光装机高速增长，新能源消纳问题日益凸显，源网荷储有利于新能源消纳，建议关注微电网、虚拟电厂、需求侧相应等电力设备相关标的。火电方面推荐低估值性价比标的深圳能源（000027）、申能股份（600642），全国火电龙头标的华电国际（600027）、华能国际（600011）、国电电力（600795）；水电方面，推荐长江电力（600900）、川投能源（600674）；核电方面，推荐中国核电（601985）、中国广核（003816）；新能源方面，推荐三峡能源（600905）。 ➢ 风险提示：用电需求不及预期，来水不及预期，电价波动风险，新能源装机不及预期，核电建设投产不及预期，配电网建设不及预期。 - 2 - 南京证券股份有限公司 NANJING SECURITIES CO.LTD 请务必阅读正文之后的重要法律声明 一、本周行情回顾 1.1行业整体表现 1.2重点个股表现 图表1 本周行业涨跌幅排名（%） 资料来源：同花顺iFinD，南京证券研究所 图表2 本周板块重点个股涨跌幅排名（%） 资料来源：同花顺iFinD，南京证券研究所 - 3 - 南京证券股份有限公司 NANJING SECURITIES CO.LTD 请务必阅读正文之后的重要法律声明 二、行业数据追踪 2.1 动力煤库存 2.2 动力煤价格 图表3 秦皇岛港煤炭库存（万吨） 资料来源：同花顺iFinD，南京证券研究所 图表4 长协价:秦皇岛动力煤Q5500（元/吨） 图表5 平仓价:秦皇岛动力煤Q5500山西
