港股公司信息更新报告：与暴雪合作重启，自研、代理、出海齐发力

暴雪与网易合作及全球市场布局

主要事件与影响

• 合作恢复：4月10日，暴雪与网易重新达成合作协议，暴雪旗下游戏计划于2024年夏季起逐步回归中国大陆市场。这一合作预计将为暴雪带来新的收入增长点，并可能通过与微软的合作，将网易游戏引入Xbox等平台。

• 品牌价值与全球化布局：此合作不仅有望增加暴雪的流水和业绩，还促进了其与合作伙伴的深入合作，有助于提升网易的品牌价值和全球化战略的实施。

财务预测与评级

• 盈利预测调整：基于与暴雪的合作及对游戏流水的预期，上调了2024-2026年的盈利预测，预计2024-2026年的归母净利润分别为339亿、373亿、404亿元，对应每股收益（EPS）分别为10.5元、11.6元、12.5元。

• 估值与评级：当前股价对应的市盈率分别为14.0倍、12.7倍、11.7倍，基于对优质储备游戏上线的积极展望，维持“买入”评级。

储备产品与市场潜力

• 丰富的产品线：网易拥有多个已获得版号的游戏，如《永劫无间手游》、《燕云十六声》、《萤火突击》、《七日世界》、《零号任务》等，这些游戏具有广泛的市场潜力，尤其是《永劫无间手游》在首测后表现良好，官方预约量接近2000万。

• 持续增长的动力：《永劫无间手游》的潜力加上正在开发中的《代号：无限大》、《代号：56》、《暂时叫它：天字六七》等多款游戏，为公司提供了持续增长的动力。

全球市场与3A游戏策略

• 海外市场拓展：2023年，网易已有数款游戏在海外地区发布，如《蛋仔派对》和《Project: BloodStrike》，未来有望在更多地区推出更多产品。

• 3A游戏研发：自2019年起，网易在全球范围内建立了14个工作室，专注于3A主机游戏的研发，随着这些游戏的上线，有望进一步扩大市场份额并在主机游戏领域取得突破。

风险提示

• 新游戏表现不确定性：新游戏的上线时间与流水表现存在不确定性，可能影响公司的财务表现。
• 老游戏流水下滑：现有游戏的流水下滑也可能是潜在的风险因素。

综上所述，暴雪与网易的合作以及网易在全球市场的布局为公司带来了新的增长机会，但同时也伴随着一定的风险。通过优化产品组合和深化全球市场布局，网易有望持续推动其游戏业务的增长。