黑色产业链周度策略跟踪报告

2024年3月23日 第一部分品种策略汇总 研究员：尉俊毅 期货从业证号：F03104825投资者咨询从业证号：Z0018233:021-65789253:weijunyi_qh@chinastock.com.cn 第二部分重点图表 一、对比分析 上周钢材库存开始下降，钢厂原料库存已降至偏低水平。今年钢材消费旺季钢企利润依旧不佳，仍有接近80%钢厂亏损，钢厂高炉检修量仍大于复产量，不过春季钢厂复产节奏将明显提高。 《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》下发以来，部分煤炭企业产量下降，其中1-2月份山西省原煤产量大幅下降18%，国内炼焦煤供应偏紧。3月18日统计局公布1-2月份经济数据，房地产数据不佳，基建和制造业数据较好，关注3月底PMI数据。 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、wind 数据来源：银河期货、Mysteel、wind 二、估值 各地钢材价格上涨50-100元/吨，热卷涨幅大于螺纹钢，螺纹钢05、10合约维持净空持仓，铁矿石05、09合约维持净多持仓。电炉关停数量增加，废钢需求不佳，随着钢价上升，电炉有望再次复产。 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 三、供需 高炉产能利用率继续小幅下降，焦企产能利用率同样小幅下降，由于劳务复工率上升缓慢，钢材需求复苏缓慢，整体累库仍未结束，不过随着全国范围气温回升，钢材需求恢复将加速，3月下旬钢材库存有望开始下降。 数据来源：银河期货、兰格钢铁 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799