新华保险机构调研纪要

调研日期: 2024-03-28 新华人寿保险股份有限公司成立于1996年9月，是国有控股上市寿险公司，主要股东为中央汇金投资有限责任公司、中国宝武钢铁集团有限公司等。公司锚定“中国最优秀的以全方位寿险业务为核心的金融服务集团”的发展愿景，为客户提供覆盖全生命周期的风险保障与财富规划产品及服务，推动养老产业、健康产业发展，做强、做稳资产管理业务，助力寿险主业发展，全面提升科技赋能水平。 1. 问:如何降低负债成本? 答:一是降低预定利率,严控费用成本。二是适时调整分红水平和万能结算。三是加强产品多元化供给,引导发展新型保险产品。 2. 问:如何平滑股票和基金的投资业绩波动?目前阶段,股票和基金的投资风格? 答:坚持价值投资理念和绝对收益目标,精选核心资产、集中持股,积极关注高端科技制造行业、高股息资产等投资机会。基于绝对收益和价值投资的原则,严格控制仓位水平,灵活配置,适度增加OCI类股票,把握结构性投资机会。 3. 问:新华保险刚刚成立的私募基金可以买进新华保险H股吗? 答:目前,公司不允许买入新华股票。 4. 问:请教杨董事长,公司今年主要在资产和负债的哪些方面会发力?有哪些抓手?具体达到什么目标?更希望投资者关注哪些指标?答:公司建立了资产负债管理组织体系,完善资产负债管理机制;密切跟踪资产负债匹配状况,建立日常监控与预警机制;加强资产负债管理重大事项及业务活动监控与评估,及时关注其对公司资产负债匹配状况的影响;重视资产端和负债端的互动沟通,发挥资产负债协同效应 。未来,公司将逐步探索提升公司资产负债管理精细化水平,促进资产负债深层次联动,助力公司高质量发展。请关注公司2023年年报披露的总资产、营业收入、内含价值等指标。 5. 问:为什么营收下降66%呢? 答:年报中2022年数据为旧保险合同准则和旧金融工具准则下的数据,与2023年数据不可比。 6. 问:新华保险有没有计划投资控股(参股)一家银行或几家银行,若是没有,建议控股一家银行。就像中国平安控股平安银行,巴菲特的公司伯克希尔哈撒韦投资了4,5家银行。 答:感谢您对公司的关注,非常感谢您的建议! 7. 问:在当前的宏观环境下,公司如何平衡“国企担当”和“股东回报”的关系? 答:2024年,公司将保持战略定力,以推进高质量发展为主题,以深化供给侧改革为主线,以建设专业化人才队伍为支撑,以防范化解风险为重点,坚持构建以客户为中心的发展体系,深化体制机制改革,优化区域发展布局,加快业务转型与数字化转型,提供与科技、绿色、普 惠、养老等领域需求相适应、更可持续的产品与服务,更好地满足人民群众需求。 公司一贯重视对投资者的合理投资回报,同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。公司将进一步降本增效,提高盈利能力,综合考虑股东回报、公司偿付能力、业务发展等因素确定分红水平。 8. 问:今年一季报预计什么时候出呢? 答:公司拟于2024年4月底披露一季报。 9. 问:请问投资资产买卖价差损益主要是什么板块持仓造成的? 答:综合考虑宏观经济形势和资本市场预期,公司在权益资产结构上进行调整,把握结构性的投资机会,选取国家战略发展等行业择机配置。 10. 问:2023年公司大幅度提升了债券及债务的配置比例,请问主要是基于什么样的考虑? 答:公司各大类资产占比相对稳定,把握机会适度增配长久期利率债。 11. 问:现在保险科技发展方兴未艾,但是这两年投资端持续承压,请问公司保险科技投入的占比,以及未来几年的投入规划?答:公司高度重视金融科技在经营发展过程中的重要作用,2023年,公司信息科技投入较2022年有一定提升。未来3-5年,公司将遵循数字中国战略导向,结合自身高质量发展对于数字化、智能化的场景诉求,努力在数字金融领域取得更大突破。 12. 问:公司存量保单的平均负债成本是多少呢? 答:受传统险预定利率、万能结算利率及分红水平调整影响,公司寿险业务负债资金成本率整体呈下降趋势。 13. 问:公司在保险板块里绝对是袖珍优质的公司,如果公司能独立起来带动金融保险板块,间接带动大盘上攻,于公司于大众都是大有益处,而从你上任开始到今反而是跌跌不休,市场只是影响公司少部分问题,请问杨总可有采取措施维护众股东!答:公司积极响应市场变化,做好产品结构、年期结构等动态平衡,提高公司投产效率,主动优化精细化管理,提高公司高质量发展水平。公司一贯重视对投资者的合理投资回报,利润分配政策保持连续性和稳定性,同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。 14. 问:2023年公司的净投资收益率水平明显降低,请问主要原因是什么? 答:净投资收益包括利息收入、股息收入、投资性房地产租金收入等,代表的是公司可以稳定获得投资收益的能力,资本市场的波动对净投资收益的影响较小。2023 年末,十年期国债收益率已降至2.6%以下,由于利率水平大幅下行影响,新增及再配置固收资产收益率明显下行。 15. 请问新会计准则下,公司认为口径不同,不完全可比。进行了模拟调整,请问模拟调整做了哪些变化?答:公司基于新、旧金融工具准则的差异以及新金融工具准则切换的主要项目,经与审计师讨论,以尽可能合理且客观的方法对2022年归属于母公司股东的净利润数据进行的模拟调整。 16. 问:公司在OCI方面的股票占比相对同业较低,oci能够比较好地熨平波动,这点公司如何考虑? 答:公司未来会适度增加OCI类股票,降低股市波动对总投资收益的影响。 17. 问:请教一下负债成本继续下降的可能性?公司如何平衡好营销上的压力,产品端做哪些调整? 答:受传统险预定利率、万能结算利率及分红水平调整影响,公司寿险业务负债资金成本率整体呈下降趋势。 个险渠道以高质量发展为指引,做优做专产品研发,快速提升产品市场竞争力。以增额寿险、健康险为重点,积极发展长期储蓄、保障类寿险、医疗等其他类型,积极发展长年交业务。 银保渠道紧盯市场动态和监管政策变化,上市趸交、期交新产品,产品结构积极求变,引导优化平衡,引导降低增额终身寿险占比。 18. 公司分红派息比率未来能否进一步提升? 答:公司股息的派发满足《公司章程》、上海证券交易所关于现金分红比例的要求。根据公司2023年年报,2023 年分红金额占归母净利润的比例维持在30%以上。 19. 问:请问公司如何看待H股相对A股存在较大折价的现象?有哪些举措可以提升股东回报? 答:权益投资在投资操作策略上坚持价值投资理念和绝对收益目标,精选核心资产、集中持股,积极关注高端科技制造行业、高股息资产等投资机会。港股市场,看好低估值高股息加优质成长标的。公司一贯重视对投资者的合理投资回报,利润分配政策保持连续性和稳定性,同 时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。 20. 问:据报道在监管部门协调下,公司跟万科已经达成展期协议,同意降低非标债务利率,是否能介绍下相关情况? 答:公司将严格按照监管规定,履行信息披露义务,请关注公司的披露信息。 21. 问:请问接下来公司保险产品的策略是怎样的? 答:个险渠道以高质量发展为指引,做优做专产品研发,快速提升产品市场竞争力。以增额寿险、健康险为重点,积极发展长期储蓄、保障类寿险、医疗等其他类型,积极发展长年交业务。 银保渠道紧盯市场动态和监管政策变化,上市趸交、期交新产品,产品结构积极求变,引导优化平衡,引导降低增额终身寿险占比。