新华保险机构调研纪要

调研日期: 2025-04-30 新华人寿保险股份有限公司成立于1996年9月，是国有控股上市寿险公司，主要股东为中央汇金投资有限责任公司、中国宝武钢铁集团有限公司等。公司锚定“中国最优秀的以全方位寿险业务为核心的金融服务集团”的发展愿景，为客户提供覆盖全生命周期的风险保障与财富规划产品及服务，推动养老产业、健康产业发展，做强、做稳资产管理业务，助力寿险主业发展，全面提升科技赋能水平。 1.一季报出来后,净资产为啥减少了? 一季度,公司用于评估保险合同负债的折现率曲线下行,保险合同负债账面价值增加,造成净资产下降。 2.请问公司怎样看待当下A股和H股的估值差异?国内同业已有回购安排,请问公司有无相关计划? A股和H股的估值差异的主要原因为流动性差距、投资者结构不一样等。公司暂无回购计划。 3.一季报中公司年化总投资收益率为5.7%,年化综合投资收益率为2.8%,两者差别比较大,管理层能否帮我们详细解读一下?年化总投资收益率为公司根据股票市场趋势,动态调整持仓结构,把握结构性机会,今年一季度权益资产买卖价差有所增加。年化综合投资收益率主要为今年利率上行导致市值类债券价格有所下跌。 4.其他综合收益扩大到负1千亿,这是什么原因? 因评估保险合同负债的折现率曲线下行,保险合同负债账面价值增加,其他综合收益下降。 5.贵公司本期财务报告中,盈利表现如何? 公司一季度总投资收益同比增加,净利润相应增长。 6.怎样理解公司一季度营收上涨显著,而经营现金流净额下降明显? 营业收入增长主要由于投资收益同比增长,经营现金流净额下降主要由于保险赔付现金支出同比增加。 7.请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些? 公司将持续提升投资管理能力、加强投研体系和专业人才团队建设,适时适度增加公开市场股债投资,提升投资收益。同时,保险业务结构持续优化和规模增长,推动净利润增长。 8.看待行业未来的发展前景? 负债端居民储蓄水平仍居于高位,居民“挪储”需求仍然旺盛,保险产品具有长期稳健保值增值的特性,对客户具有很强的吸引力。资产端国家大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市的关键环节和障碍,为保险资金配置开辟更加有利的发展前景。康养端近期国家关于金融支持养老事业、服务银发经济的指导意见相继出台,医保支付方式改革推动数字赋能商业保险发展,康养产业正迎来空前政 策利好。