低空经济专题：空管系统厚积薄发，低空经济蓄势待飞

华西计算机团队2024年4月8日 分析师：刘泽晶SAC NO：S1120520020002邮箱：liuzj1@hx168.com.cn 核心观点 “低空经济+”应用场景跨界融合，助力打造万亿级新赛道与数字经济新空间。目前，我国低空经济的发展特征主要是相关企业增长快、通用航空市场持续扩大、无人机产业全球领先、警用航空发展提速。根据《国家立体交通网络规划纲要》中预测，2035年国家低空经济的产业规模将达到6万多亿元。根据《中国上市及新三板挂牌公司低空经济发展报告（2023）》，中国上市公司及新三板挂牌公司低空经济产业营业收入从2018年的232.4亿元增长至2022年的415.398亿元，5年增长约80%。现阶段的低空经济技术发展以无人机和飞行汽车为主导，依托通航和无人机推进“低空经济+”应用场景的融合，同时加强与数字经济的联系，打造数字经济全新价值增量，数字低空协同发展。 顶层设计与改革试点齐头并进，积极探索发展路径，低空经济活力迸发。今年政府工作报告提出“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”，这是“低空经济”首次写入政府工作报告。从首次提出“低空经济”这一概念术语，到《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》正式施行迎来“有法可依”时代，低空经济产业的探索已走过十五年。地方政策以提升通航服务水平为主，四川、海南、湖南、江西、安徽全国首批低空空域改革试点省份已结合地方特点探索出特色发展模式。深圳依托产业优势，从“无人机之都”向“低空经济第一城”进击，城市空中交通网络初见雏形。 重点关注中上游产业，聚焦低空经济发展的基础—空管系统。目前国内低空经济产业正处于快速发展阶段，中上游产业增长较快。eVTOL及无人机等航空器的技术进步推进了低空经济在众多应用场景中的探索。运营商入局低空通信网络建设，加速布局低空经济规模化运行。安全是低空经济发展的前提，低空经济和空中交通运输的飞速发展，对低空空域管理提出了更高的要求。空管系统以空中交通管制系统为核心，处理来自地面及机载监视设备的感知数据，为管制机构提供预测及告警服务，推进空地一体化运行，助力打造覆盖军航、民航的低空空域保障体系。 投资建议：受益标的：空管产品（莱斯信息、新晨科技、四川九洲）、eVTOL（亿航智能、万丰奥威）、无人机（航天发展、纵横股份、中信海直）、低空通信（普天科技）。 风险提示：1）宏观经济下行风险；2）政策落地不及预期；3）行业竞争加剧；4）技术开发与应用进度不及预期；5）需求不及预期等。 01万亿级潜在市场规模，低空经济打造价值增量 目录02政策与试点并行，已见特色发展成果 03重点产业关注：低空经济，空管先行 04投资建议与风险提示 01万亿级潜在市场规模，低空经济打造价值增量 1.1.1低空经济发展概况：预期规模万亿级的综合性经济业态 低空经济是指一般在垂直高度1000米以下、根据实际需要延伸至不超过3000米的低空空域范围内，以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为载体，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，带动相关领域融合发展的综合性经济业态。 中国低空经济发展特征 低空经济企业增长快：共有相关企业数量超过8000家，企业注册数量整体呈现增长趋势；通用航空市场持续扩大：截止2022年实际运营中的通用航空器共有3177架，在册通用航空器数量整体处于上升态势；无人机产业全球领先：民用无人机产业规模居全球前列，2022年无人机累计飞行时间为2067万小时；警用航空发展提速：目前我国公安系统中的警用直升机发展到近百架，警用无人机超过1万架，无人机操控员近万人。 根据云图智行，2022年中国低空经济行业市场规模为2.5万亿元。对于整个低空经济市场未来的发展，《国家立体交通网络规划纲要》中明确，到2035年国家支撑经济发展的商用和工业级无人机预期达到2600万架，无人机驾驶员增长到63万名，国家低空经济的产业规模预期达6万多亿元。 1.1.2低空经济发展概况：近五年产业收入增长迅速 根据国家低空经济融合创新研究中心发布的《中国上市及新三板挂牌公司低空经济发展报告（2023）》，2022年，我国低空经济产业上市公司共有38家，分布在17个省（直辖市）。从近5年营业收入数据看，中国上市公司及新三板挂牌公司低空经济产业营业收入从2018年的232.4亿元增长至2022年的415.398亿元，5年增长约80%。 按业务类型统计，航空器制造的收入在五年间始终占比超过80%，且从2018年的187.36亿元增长至2022年的366.38亿元，实现近一倍的增长；飞行服务和保障服务方面的收入在总收入中占比均不超过10%，但整体仍然保持上升的趋势。 按有人机业务、无人机业务、有人机和无人机双业务统计，有人机业务在2018年至2021年增长了80%，2022年出现小幅度下跌，五年间占总收入比重均超过85%；无人机业务收入在2018年至2021年分别实现33.97%、7.73%、9.64%的增速，增长较为稳定，2022年细分业务无人机制造方面实现64.78亿元的收入，相比于2021年增长188.17%，成为2022年无人机业务收入增长的主要贡献，实现163.73%的增长。 1.2数字低空融合发展，开辟新方向 2023年12月20日，数字低空专委会、数字低空经济产业联盟发布《数字低空发展建设研究报告》，全面梳理了数字低空的发展现状及挑战，创新性地提出了数字低空四层架构，即低空物理设施层、低空信息基础设施层、数字化空间层以及低空应用层。报告论述了数字低空各发展要素之间的协同关系，深入分析了发展数字低空的各项关键技术以及六类典型应用场景，最后综合考虑政策、技术、产业等多方面因素，提出了数字低空分阶段发展路径以及做好顶层规划、加强基础设施建设、完善提高空域安全管理、加快低空产业布局、建立跨界合作机制、加大宣传引导六点发展建设建议。数字低空打造数字经济新空间，构建战略新高地 将传统交通网从地面向低空空域延伸，创造全新的低空交通数字空间； 实现低空空域和互联网活动的融合，催生出新型互联网应用，开拓第二互联网经济空间；实现低空空域和国防活动的融合，开辟了边境巡检巡查的新空间和新形态，成为国防战略新高地。构建低空领域数字化基础设施，构建全数字化运维管控空间，形成低空领域交通及互联网新生态，打造万亿级数字新空间。 随着低空经济的飞速发展，低空经济与数字经济两大领域逐渐产生了紧密的联系。数字低空促进数字经济布局从“平面”向“立体”模式转变，构建数字经济高质量发展新格局。 1.3低空经济跨界融合，应用场景落地助推商业化 目前国内低空经济技术正处于快速发展阶段，无人机和飞行汽车展现出巨大的潜力。飞行汽车方面，亿航智能已取得无人驾驶载人电动垂直起降(eVTOL）航空器标准适航证，预示着这一新型交通工具的商业化进程开启。无人机方面，无论是小型消费级，还是大型工业级，都实现了功能多样化和性能更优化，无人机技术已较为成熟，在农业、工业、防火、物流等领域已全面应用。“低空经济+”应用场景日益丰富。近年来，以通航和无人机为主导的低空经济发展快速。目前，已经进行商业化探索的应用场景有物流、 旅游、农业、消防、巡检等。随着低空经济被提升到国家战略后，政策+产业正不断推进“低空经济+”应用场景的落地，旅游、物流、城市管理、交通等重要场景的应用现状值得关注。 2.3.1改革试点契合发展需求，形成地区特色模式 截止2023年，共有16个省（区、市）将“低空经济”有关内容写入政府工作报告，其中，有5个省份成为全国首批低空空域管理改革试点省份，分别是四川、海南、湖南、江西、安徽。 目前，我国低空经济处于兴起阶段过渡到初级阶段，这两个阶段要求航路航线飞行时低密度小流量的，而航空航线的基本原则是规避人口密集区域，安全第一。发改委专家表示，低空经济将成为新的经济增长点，其发展在三维空域能催生出更多创新应用，有利于激发超过4亿中低收入群体潜在的消费市场，激发市场需求。 试点省份的情况符合低空经济的基本要求和发展需求。试点省份人口密度相对沿海较低，但城市化程度相对西部较高，一方面作为试点相对安全。另一方面具备一定基于城市低空的实验的参考价值；试点省份处于东西经济承接区，人均GDP接近全国平均水平，发展低空经济能为其创造新机遇，甚至有利提高人均收入，进一步提升投资价值。 2.3.2深圳领跑万亿赛道，全力打造“低空经济第一城” 从2022年底出台《深圳市低空经济产业创新发展实施方案（2022—2025年）》，到2023年初首次将“低空经济”写入政府工作报告，再到2023年12月发布《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》，一项项利好政策频频推出。2月1日，全国首部低空经济立法《深圳经济特区低空经济产业促进条例》正式实施，将从基础设施、飞行服务、产业应用、技术创新、安全管理等方面，助力深圳低空经济产业规范发展。“群城逐鹿”的万亿低空经济赛道上，深圳再一次领风气之先，以先发之势跑出加速度。 从“无人机之都”向“低空经济第一城”进击的路上，深圳已经率先布局多元业态，开拓更广阔的“低空版图”。深圳市交通运输局有关负责人表示，深圳除了支持美团无人机、丰翼科技探索无人机即时配送、长远距离物流运输，还积极推动深港直升机跨境飞行全面复航，“机场—CBD”等空中的士航线陆续开通，发展联程接驳、市内通勤、城际飞行、跨境飞行等空中交通新业态，直升机飞行量超2万架次，城市空中交通网络初见雏形。 3.1eVTOL：低空经济重要载体，聚焦出行服务 eVTOL全称为Electric Vertical Take-off and Landing，即“电动垂直起降航空器”。相比于大家更熟悉的无人机和直升机，eVTOL的功能更加广泛，可以载人载物，并且具有低碳环保、噪声低、成本低、无需跑道、稳定性好等优势，当前目标场景主要集中于低空旅游服务和城市空中出行，被视为低空经济的重要载体之一。 2023年10月，工信部、科技部、财政部、中国民用航空局等四部门联合印发《绿色航空制造业发展纲要（2023—2035年）》，首次明确提出要发展eVTOL，到2025年eVTOL实现试点运行；到2035年，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备实现商业化、规模化应用。为推进eVTOL落地，近几年我国各省市积极采取措施，如深圳市宝安区政府在运营、基础设施方面提出激励措施，包括eVTOL运营企业的航线补贴、货运运营企业的无人机航线补贴，为低空经济在该地区带来更为广阔的发展前景。 2024年3月27日，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》方案提出，到2030年，以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立，支撑和保障“短途运输+电动垂直起降”客运网络、“干-支-末”无人机配送网络、满足工农作业需求的低空生产作业网络安全高效运行，通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。 3.2无人机：军民两用，工业领域应用广泛 无人机是由控制站管理（包括远程操控或自主飞行）的航空器，也称为远程驾驶航空器。无人机系统是指由无人机飞行器平台、飞控与导航分系统、地面指控分系统、任务载荷分系统等组成的系统。作为一种高效安全的飞行器，无人机可以代替人工更好地完成数据采集、高空拍摄、地质遥测、远程监控等作业。无人机品类多样，应用场景丰富，按用途可分为军用无人机和民用无人机。 军用无人机包括侦察无人机、诱饵无人机、电子对抗无人机、通信中继无人机、无人战斗机、加油无人机、反辐射无人机、靶机等。从全球市场看，当前军用无人机占据无人机市场的主体。 民用无人机按照功能应用分类，可分为消费级无人机和工业级无人机。消费级无人机搭载着相机、摄像头等拍摄设备，具有较强的娱乐属性，是一种新型消费电子产品和智能硬件。工业级无人机