玻璃纯碱产业链周度策略

摘要 黑色金属与建材研究中心 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【玻璃】 现货方面，节日期间国内浮法玻璃市场价格涨跌互现。华北沙河市场观望情绪转暖，交投活跃，厂家出厂价稳中有涨；华中市场价格稳中偏弱运行，报价普降60元/吨，区域产销存差异；华东市场成交多数厂显一般，信义报价下调40元/吨；华南市场节前台玻、玉峰价格下调2元/重量箱，市场交投一般。西南市场交投偏弱，个别报价下滑。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年04月07日星期日 库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存6519.2万重箱，环比-174.4万重箱，环比-2.61%，同比+4.9%。折库存天数26.5天，较上期-0.7天，4月1日起，多数区域浮法玻璃产销率适度好转，带动浮法玻璃节前最后一交易日行业累库放缓。清明假期期间，华北、华中等地产销率再度提升，最终带动行业去库。 节前市场预期过高，春节累库引发盘面价格调整，春节后期现货跌势具有一定的季节性规律。同时今年的弱势走势受到偏强供给和偏弱需求的叠加。从总量看，弱势大概率延续，短期关注沙河补库对行情节奏的影响。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 从整体供需看，跌势难言逆转，近月合约极端情况下或跌破1300元，冲高将为交割区域提供卖保机会，个人投资者注意风险规避。中长期来看，设备更新、推进建筑节能改造等消息或支撑玻璃强于大市，远期合约已触及边际成本，避免过分追空；后期建议有补充低价货源计划的中下游企业择机多单轻仓参与旺季09合约。 【纯碱】 现货方面，节日期间国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛清淡。河南金山纯碱装置负荷提升，河南骏化纯碱装置停车检修，厂家整体开工负荷变化不大。近期纯碱厂家新单跟进情况较为一般，据悉部分厂家库存有所增加。下游用户多按需采购为主，样本浮法玻璃厂家原料纯碱库存天数环比略有提升，部分市场轻重碱价差收窄。 库存方面，截止到4月7日，本周国内纯碱厂家总库存91.68万吨，环比周一涨4.18万吨，涨幅4.78%。其中，轻质库存37万吨，重质库存54.68万吨。 截至3月28日，华东联碱法纯碱毛利为384元/吨。华北氨碱法纯碱毛利为301元/吨。短期逻辑高开工高库存压制利润，煤炭等原燃料成本支撑持续下移。 现货方面检修消息增多，带动行业挺价意愿增强；从实际开工看，供应仍较为充分，高库存压制下市场反弹高度预计较为有限，建议生产关注1800元上方逢高卖保机会。 玻璃地区差异扩大纯碱现货暂时平稳 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周................................................................................................................................................................6图21：轻质纯碱：产量：周................................................................................................................................................................6图22：浮法+光伏日熔量（日