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库存高企难解,工业硅仍偏弱

2024-04-08孙伟东东证期货D***
库存高企难解,工业硅仍偏弱

·有色金属重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。smingfTable_Title]库存高企难解,工业硅仍偏弱[Table_Rank]走势评级:工业硅:震荡报告日期:2024年4月7日[Table_Summary]★供给高位边际减少根据百川盈孚,本周全国工业硅开炉数与上周相比减少10台,其中新疆减少5台、四川减产2台、陕西、重庆、内蒙古、重庆各减少1台,福建增加1台。西南开工率仍处低位,除怒江部分复产外,大多处于停产或计划停产状态。新疆部分硅企随价格跌破成本线亦开始停炉或检修。后续仍需关注新疆产能动向。★需求量价均有拖累多晶硅:本周多晶硅产量4.75万吨,环比持平,库存14.18万吨,环比+23%。硅片和硅料价格继续崩塌下行。部分硅片企业已经开始酝酿减产,对硅料需求形成拖累,多晶硅库存累积至18-20天水平。随着硅片价格击穿成本线,硅片对于硅料的降价诉求也越发迫切,预计Q2多晶硅将面临更强的价格压力,进而对工业硅价格形成抑制。有机硅:本周有机硅DMC产量3.86万吨,环比-2%,价格较上周下跌1000元/吨。下游需求缺乏可持续性造成有机硅价格短期快速回落,在此背景下,本周山东东岳和陶氏停车检修,星火、兴发等大厂降负荷生产,往后看,浙江中天、内蒙古恒星在4月中旬有检修计划,对工业硅需求有所减少。后续关注新增产能投产情况。铝合金:本周铝合金价格小幅提升,但对工业硅仍以刚需采买为主。★库存高企难解,工业硅仍偏弱在买涨不买跌心态刺激下,工业硅下游仍保持延缓性采购,需求释放十分缓慢,导致库存继续累积。工业硅当前的核心问题仍在于高企的库存如何去化。一方面,多晶硅价格下跌给粉单招标带来更大压力,因此盘面需要用更低的价格才能换来仓单421#和99#硅的性价比;另一方面,虽然下游少部分出口贸易商开始接单,但大部分贸易商在止跌信号出现后才会有接货意愿。因此,工业硅基本面仍偏弱,盘面预计仍将维持弱势,但不确定性在于价格下跌至成本线附近后是否会有中大型硅企突发的供给扰动。策略角度,可保留部分空单轻仓操作。★风险提示供给变化超预期。孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243投资咨询号:Z0014605Tel::8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com[Table_Report]周度报告—工业硅 有色金属-工业硅-周度报告2024-04-07·2期货研究报告目录1、库存高企难解,工业硅仍偏弱.....................................................................................................................................42、热点资讯整理................................................................................................................................................................43、产业链高频数据跟踪.....................................................................................................................................................53.1、工业硅现货价格..........................................................................................................................................................53.2、工业硅相关成本..........................................................................................................................................................63.3、工业硅供给.................................................................................................................................................................83.3、工业硅需求.................................................................................................................................................................93.4、工业硅库存...............................................................................................................................................................134、风险提示......................................................................................................................................................................13 有色金属-工业硅-周度报告2024-04-073期货研究报告图表目录图表1:不通氧553#硅现货日度均价............................................................................................................................................................................5图表2:通氧553#硅现货日度均价.................................................................................................................................................................................5图表3:421#硅现货日度价格...........................................................................................................................................................................................6图表4:99#硅现货日度价格.............................................................................................................................................................................................6图表5:国内硅石周度均价................................................................................................................................................................................................6图表6:国内石油焦周度均价...........................................................................................................................................................................................6图表7:国内洗精煤周度均价...........................................................................................................................................................................................7图表8:国内木炭周度均价................................................................................................................................................................................................7图表9:国内电极周度均价................................................................................................................................................................................................7图表10:国内工业硅主产区月度电价............................................................................................................................................................................7图表11:新疆样本工业硅企业周度产量.......................................................................................................................................................................8图表12:云南样本工业硅企业周度产量........................................