报告总结如下：
新宙邦(300037)在2023年的业绩面临短期压力，全年营收74.84亿元，同比下降22.53%，营业利润11.94亿元，同比下降42.14%，净利润10.11亿元，同比下降42.50%，扣非后净利润9.56亿元，同比下降44.20%。然而，经营活动产生的现金流净额达到34.48亿元，同比增长90.53%。基本每股收益为1.36元。
锂离子电池化学品是新宙邦的主要业务，业绩虽在2022年实现了43.44%的增长，但2023年营收50.53亿元，同比下降31.74%，营收占比降至67.52%。这是由于电解液及上游原材料产能的迅速扩张和释放，以及电解液行业的阶段性、结构性过剩，叠加下游需求增速放缓，导致电解液行业价格大幅下滑。预计2024年，随着上游原材料和电解液价格的持续承压，以及公司在溶剂、添加剂、新型锂盐等方面的产业链布局，加上全球产能布局的推进，尤其是与Northvolt、Ultium Cells等企业的长期供应协议，以及全球新能源汽车和储能产业的快速发展，新宙邦的锂电池电解液业务将在2024年实现出货量增长。
新宙邦的有机氟化学品业务在2018年以来持续增长，2022年营收11.74亿元，同比增长69.37%。2023年，该业务营收14.25亿元，同比增长21.45%，营收占比提升至19.05%。有机氟化学品主要用于医药、农药、汽车、新能源、显示器件和数字基建等领域，具有较高的技术门槛和市场潜力。新宙邦通过多年的技术创新和市场开拓，建立了较为完善的产品体系，并与核心客户建立了稳定的长期合作关系。随着高端含氟材料技术的升级需求和新型环保产品的市场需求增长，新宙邦的有机氟化学品业务预计在2024年保持两位数增长。
电容器化学品业务在2023年营收6.29亿元，同比下降9.77%，尽管终端市场需求不及预期，但新宙邦正通过研发新产品和抓住新兴市场的机遇，以恢复增长态势。
新宙邦的盈利能力在2023年有所回落，销售毛利率为28.94%，同比下降3.10个百分点。然而，考虑到2024年行业竞争格局的变化和公司锂电池化学品业务占比较高的情况，预计公司整体盈利能力将在2024年实现稳中有升。
公司通过回购股份展示了对未来发展的信心，截至2023年10月19日，公司已回购253.98万股股份，总成交金额为1.003亿元。基于公司行业地位和未来发展预期，维持“增持”的投资评级，预计2024-2025年的每股收益分别为1.65元和2.17元，当前股价对应的市盈率为21.04倍和16.02倍。
