2023年报点评：订单高速增长，海外业务拓展加速

公司年度业绩及市场动态综述

业绩概览

• 2023年：公司实现营业收入139亿元，同比增长22%，归母净利润24.6亿元，同比增长9.3%，扣非归母净利润23.9亿元，同比增长12.6%。这一表现符合此前发布的业绩快报，体现了公司的稳定增长。

主要业务与市场表现

• 油气装备与服务：贡献了117.6亿元的收入，同比增长28.8%，在总收入中占比高达84.5%。
• 维保与配件：收入18.6亿元，同比增长14.2%。
• 环保工程：收入2.5亿元，同比下降58.6%。
• 区域分布：国内市场收入73.9亿元，同比增长0.6%，海外收入65.2亿元，同比增长60.6%，海外收入占比达46.9%，较上年增长11.27个百分点。

订单情况

• 全年订单：2023年累计获取订单139.56亿元，同比增长9.65%。
• 存量订单：年末存量订单75.49亿元，同比下降11.17%。主要因报告期内KOC油气工程项目确认收入约20亿元，若扣除此影响，存量订单依然保持增长态势。

成长动力与挑战

• 海外市场拓展：公司海外业务持续高增长，特别是北美和中东市场的强劲需求推动了海外收入显著提升。北美电驱压裂设备的市场需求广阔，为公司提供了新的增长点。
• 成本与费用：销售毛利率和净利率虽略有下降，但销售结构优化导致海外市场毛利率提升至31.82%，同比提升3.18个百分点。
• 研发与费用：期间费用率上升，主要由于研发投入增加及汇兑收益减少所致。
• 回购与员工持股：公司通过回购计划和员工持股计划增强市场信心，激励核心员工，促进公司长期发展。

预测与评级

• 盈利预测：预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为27亿元、33亿元和37亿元。
• 估值与评级：当前市值对应的PE分别为11.8、9.8和8.7倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 国际油价波动：可能影响公司的产品需求和价格策略。
• 国内油气资本开支：若不及预期，将直接影响公司的收入来源。
• 国际关系摩擦：可能对海外业务造成不确定性影响。