晨会 | 晨会之音-碳酸锂

近期碳酸锂期货主力于（105000,125000）区间宽幅震荡。 供应端来看，上游锂矿端挺价情绪较浓，前期市场成交偏淡，近期锂辉石市场交投有所回暖，锂云母提锂利润继续倒挂。中游锂盐厂对矿端接货意愿较弱，出货仍以长协为主，长协价重心在93折-96折，锂盐供应现阶段仍处于宽松态势，进口增量抵充前期供应端扰动。但随着江西环保督察窗口期临近，环保问题仍存有一定发酵空间，后续可继续关注。 需求端近期需求承接力度有所不及预期，随着前期锂价下跌至（105000,125000）震荡区间下沿，下游观望情绪较浓，采购趋于谨慎，后续需关注下游采购节奏变化。目前新能源汽车行业开始有复苏的迹象，储能端海外装机需求仍在，但预计后续下游补库需求大幅集中释放可能性不大。 库存端SMM周度库存有所去化，但考虑到进口增量及广期所仓单进入集中注销期，预计市场上库存仍较为充足。 中长期来看，碳酸锂全年供需严重过剩格局未能改变，库存端延续累库趋势及广期所仓单累积在现实层面对锂价施压。但短期来看，存有供需节奏错配机会，4月供需双侧仍存一定发酵空间，叠加短期现货流动性偏紧对锂价有一定支撑，预计4月锂价下行空间有限，存有上行突破可能性，但考虑到中长期市场悲观共识，反弹高度存有一定限制。建议短期以偏多思路为主，中长期仍是偏空指引。 分析师：赵歆怡（碳酸锂）从业资格号：F03123556投资咨询号：Z0019881电邮：zhaoxinyi@xhqh.net.cn审核人：严丽丽 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的 法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊发 ， 须 注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ， 但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的判 断 ， 新 湖 期 货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建议 。