晨会 | 晨会之音-碳酸锂

上周碳酸锂期货价格下跌较多，回吐前期因收储言论扰动导致的反弹，本周锂价偏弱震荡，碳酸锂现货近期成交有所好转，但价格向下阻力仍较大。碳酸锂期货平稳进入首次交割月，前期负基差吸引贸易商加速生成仓单，1月以来，LC2401滚动交割配对情况以及广期所注册仓单量运行合理稳健。前期c结构走阔导致市场对近月接货、远月卖出交割进行套利热情上升，出现1-2、1-3无风险套利机会。现阶段期现结构仍为c结构，但套利空间已不大。 从基本面来看，短期并未出现较大变化，仍表现较为疲软，未呈改善迹象，中长期仍是偏空指引。供应端整体仍偏宽松，锂辉石矿价继续下跌，碳酸锂生产成本继续下移，近期锂盐厂长协谈判进行中，以90%折扣为基础上下浮动，部分厂家今年不打算签长单，走散单销售模式。国内盐湖进入季节性生产淡季，部分锂盐厂排产预期降低，需关注春节前季节性检修造成的减量情况。需求端依旧表现较弱，下游正极企业排产预期维持低位，电池企业仍处于去库存阶段，临近春节，采购较为谨慎。下游仍以低原料低库存方针为主，散单采购也依旧低迷。库存端周度库存延续累库，现阶段电芯及整车环节库存仍较高。 预计未来锂价核心关注点将逐渐重归基本面。短期市场或对利多消息较为敏感，或交易需求复苏预期和供应减量预期，但在供给过剩的大基本面背景下，上方反弹力度不会太强，从中期来看，仍是偏空指引。 分析师：赵歆怡（碳酸锂） 从业资格号：F03123556投资咨询号：Z0019881电邮：zhaoxinyi@xhqh.net.cn审核人：严丽丽 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的 法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊发 ， 须 注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ， 但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的判 断 ， 新 湖 期 货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建议 。