港股公司信息更新报告：非新冠业务稳健增长，全球产能布局持续推进

公司业绩与业务发展概览

主要业绩指标

• 2023年总营收：170.51亿元人民币，同比增长11.5%。
• 非新冠业务营收：165.06亿元人民币，同比增长37.7%，显示在新冠疫情影响下，公司其他业务稳健增长。
• 归母净利润：34.00亿元人民币，同比下降23.1%；经调整后为46.99亿元人民币，同比下滑4.6%。

业务与订单情况

• 新增综合项目：2023年下半年起快速增加，全年新增132个项目，与2022年基本持平。
• 订单总量：截至2023年底，未完成订单总量达到205.92亿美元，3年内未完成订单量约为38.50亿美元，为公司未来业绩增长提供坚实基础。

业务板块亮点

• 综合项目数量：截至2023年底，综合项目总数达698个，同比增长18.7%。
• 项目阶段分布：临床前/I期/II期/III期/商业化项目分别为339/203/81/51/24个。
• 收入增长：III期及商业化项目非新冠收入同比增长101.7%，商业化项目端持续发力。

全球产能布局与增长

• 产能建设：新加坡一体化CRDMO服务中心进入建设阶段，设计产能约12万升。
• 爱尔兰基地：产能爬坡速度快于预期，预计2024年实现盈亏平衡，2025年产能接近满产。
• 市场表现：欧洲地区成为公司增速最快的市场，2023年收入占比显著提升。

风险提示

• 订单交付风险：存在订单交付不达预期的风险。
• 市场竞争加剧：面临激烈的市场竞争压力。
• 环保与安全风险：潜在的环保合规与安全生产风险。

结论

公司作为全球生物药领域领先的CRDMO企业，通过稳健的业务发展、全球产能布局的加速以及欧洲市场的快速扩张，展现了其在非新冠业务领域的强劲增长态势。尽管面临订单交付、市场竞争和环保安全等风险，但其多元化业务组合和全球布局为其未来业绩增长提供了有力支撑。鉴于公司的稀缺性和行业地位，维持“买入”评级。