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产品+渠道+供应链共同发力，增长动力充足

2024-04-01 朱会振,夏霁西南证券丁叮叮叮

盐津铺子发布2023年报，全年实现营业收入41.2亿元，同比增长42.2%；实现归母净利润5.1亿元，同比增长67.8%。2023Q4实现营业收入11.1亿元，同比增长20.2%；实现归母净利润1.1亿元，同比增长32.6%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利15元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股。公司聚焦辣卤零食、休闲烘焙、深海零食、薯类零食、蛋类零食、果干坚果、蒟蒻果冻布丁七大核心品类，产品体系完善，品类多样化，魔芋、鹌鹑蛋等新品实现爆发式增长。公司持续强化渠道渗透，在保持KA、AB超优势外，公司积极拥抱电商、CVS、零食专营店、校园店等，形成全渠道覆盖，充分享受渠道变革红利。公司战略全新升级，产品+渠道+供应链共同发力。预计2024-2026年归母净利润分别为6.7亿元、8.5亿元、10.6亿元，EPS分别为3.43元、4.35元、5.42元，维持“买入”评级。

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