计算机行业：Kimi加速迭代，AI应用元年百花齐放

2024年3月31日 Kimi加速迭代，AI应用元年百花齐放 核心观点： 分析师 AGI进 程 中 ， 大 模 型 上 下 文 输 入 长 度 是 关 键 之 一 。Kimi智 能 助 手 在 去 年10月 发 布 ， 支 持20万 汉 字 无 损 级 别 上 下 文 输 入 ， 是 当 时AI消 费 级 产 品 支 持 上下 文 文 本 长 度 记 录 保 持 者 。 我 们 认 为 ，Kimi智 能 助 手 迭 代 速 度 超 预 期 ， 推 动应 用 端 加 速 落 地 ，Kimi智 能 助 手 目 前 已 经 支 持200万 文 字 超 长 无 损 上 下 文 ，如 果 按 照 一 个 中 文 文 字 对 应 一 个token计 算 ，Kimi大 概 支 持200万token输 入 ，对 比 目 前 主 流 大 模 型 ：1）谷 歌 近 期 发 布 的Gemini1.5pro支 持100万token输入 ；2）Claude3支 持20万token输 入 ；3）GPT-4 Turbo支 持12.8万token输入 。我 们 依 旧 坚 定 年 初 观 点 ，2024年 将 是AI应 用 元 年 ，Kimi智 能 助 手 宣 布大 模 型 进 入“ 长 文 本 时 代 ”，长 文 本 能 力 也 将 是 通 往AGI进 程 中 的 关 键 之 一 ，Kimi智 能 助 手 将 是 又 一 里 程 碑 。 研究助理胡天昊：（8610）80927637：hutianhao_yj@chinastock.com.cn Kimi智 能 助 手 支 持 多 种 应 用 场 景 ，生 成 速 度 提 升3倍 之 多 。Kimi智 能 助 手年 十 月 发 布 仅 支 持20万 上 下 文 输 入 ，时 隔3个 月 ，月之 暗 面 为Kimi智 能 助 手提 供 了 更 多 数 据 源， 本 次 迭 代 升 级 使Kimi基 于 出 色 的 长 上 下 文 处 理 能 力 帮 助用 户 解 锁更 多 应 用 场 景， 比 如 专 业 学 术 论 文 的 翻 译 和 理 解 、 辅 助 分 析 法 律 问题 、 一 次 性整 理 几 十 张 发 票 、 快 速 理 解API开 发 文 档、 快 速 筛 选 符 合 条 件 的简 历 等 。当 面 对 一 个 问 题 时 ，Kimi智 能 助 手 会 尝 试 不 同 的 方 向 搜 索 并 据 此 做出 回 答。在 回 答 速 度 上 也 有 提 升 ，月 之 暗 面 工 程 副 总 裁 表 示 ，基 于Infra层 的优 化 ，Kimi智 能 助 手 生 成 速 度 较 去 年10月 份 提 升 了 三 倍 。 资料来源：中国银河证券研究院 Kimi智 能 助 手 访 问 量 持 续 飙 升 ， 加 速AI应 用 元 年 进 程 。根 据SimilarWeb数 据 显 示 ， 去 年12月Kimi的 周 访 问 量 还 在10万 次 上 下 ， 到 了1月 下 旬 才 突破40万 ，但 是 从 春 节 开 始 访 问 量 疾 速 攀 升 ，到 现 在 周 访 问 量 已 经 超 过160万次，2月 访 问 量 增 长107.6%， 仅次 于 百 度 文 心 一 言 与 阿 里 通 义 千 问 （ 访 问 量均 下 降 超30%）。我 们 认 为 ，2024AI应 用 元 年 有 两 个 条 件 ：1）大 模 型 达 到 可使 用 状 态 ： 这 点 从Kimi用 户 好 评 如 潮 中 可 以 看 出 。2） 大 模 型 公 众 可 触 达 ：目 前Kimi已 经 面 向 全 社 会 开 放 使 用 。 投 资 建 议 ：Kimi智 能 助 手 是AGI进 程 中 的 又 一 “ 里 程 碑 ” ， 宣 布 大 模 型 正 式进 入 “ 长 文 本 时 代 ” ， 我 们 继 续 坚 定2024年 是AI应 用 元 年 ， 应 用 端 商 业 化进 程 持 续 加 速 ， 建 议 重 点 关 注 国 内 上 市 公 司 ：1、 多 模 态 大 模 型 ： 科 大 讯 飞 、万 兴 科 技 、拓 尔 思 、大 华 股 份 、海 康 威 视 、苏 州 科 达 、 云 鼎 科 技 ；2、训 练 数据 处 理 ： 海 天瑞 声 ；3、AI医 疗 ： 朗 玛 信 息 、 嘉 和 美 康 、 卫 宁 健 康 ；4、AI办公 ：金 山 办 公 、福 昕 软 件 、彩 讯 股 份 ；5、AI教 育 ：科 大 讯 飞 、欧 玛 软 件 、拓维 信 息 ；6、AI法 律 ：通 达 海 、金 桥 信 息 、华 宇 软 件 ；7、AI金 融 ：恒 生 电 子 、财 富 趋 势 、 同 花 顺 ；8、AI能 源 ： 朗 新 集 团 、 国 能 日 新 等 。 风 险 提 示 ：技 术 研 发 进 度 不 及 预 期 风 险 ； 供 应 链 风 险 ； 政 策 推 进 不 及 预 期 风险 ； 消 费 需 求 不 及 预 期 风 险 ； 行 业 竞 争 加 剧 风 险 。 分析师承诺及简介 吴 砚 靖TMT/科 创 板 研 究 负 责 人 北 京 大 学 软 件 项 目 管 理 硕 士 ，10年 证 券 分 析 从 业 经 验 ，历 任 中 银 国 际 证 券 首 席 分 析 师 ，国 内 大 型 知 名PE机 构 研 究 部 执 行 总 经理 。 具 备 一 二 级 市 场 经 验 ， 长 期 专 注 科 技 公 司 研 究 。 免责声明 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ，并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议 ，并 非 作 为 买 卖 、认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证 。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断 。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的 ，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正 ，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接 ，对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接 ，银 河 证 券 不 对 其 内 容 负 责 。链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 、投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易 ，或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持 。银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系 ，并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 。除 非 另 有 说 明 ，所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券 。未 经 银 河 证 券 书面 授 权 许 可 ，任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 转 发 、转 载 、翻 版 或 传 播 本 报 告 。特 提 醒 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发的 本 公 司 证 券 研 究 报 告 。 本 报 告 版 权 归 银 河 证 券 所 有 并 保 留 最 终 解 释 权 。 评级标准 机构请致电：深广地区：程曦0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn苏一耘0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn上海地区：陆韵如021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn李洋洋021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn北京地区：田薇010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn唐嫚羚010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn 中国银河证券股份有限公司研究院深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦公司网址：www.chinastock.com.cn